非农，疑似泄密

美国非农数据在(zài)即，交易员们好久没(méi)这么紧张过了。

1、今晚数据的好坏，将直接左右美联储9月会议降息(xī)幅度。“新美联储通讯社”发(fā)文称(chēng)，如果数据(jù)疲软，可能会促使美联储降息幅度扩大至50个 基点，但若表现良好，美 联储会维持降息25个(gè)基点的计划(huà)。

2、如何界定数据“是否疲软”，是一个关键问题。

市场预期8月非
农就业(yè)岗位将增(zēng)加16万个（高(gāo)于7月的11.4万(wàn)个），失(shī)业率预计将小幅下降至4.2%——与市场预期值进行比对，是华尔街衡量非农数据好坏的标准。但难点在于——同(tóng)时比对非农就业人数和失业率(lǜ)，两(liǎng)者同时高于市场(chǎng)预期或低于(yú)市场预期的(de)情(qíng)况很少见。降息(xī)25基点的(de)情况：非农，疑似泄密ng>略差于预期，或持平(píng)预(yù)期。失业率为4.2%或4.3%，且新增(zēng)就业人数约为13万至15万——这(zhè)是略差(chà)于预期的情(qíng)况，如(rú)果能够达到此水平，那么大概率降息25基点。降息50基(jī)点的情况(kuàng)：失业率高于4.3%，或非农就(jiù)业数据低于11万。

注：非农数据前，交(jiāo)易员(yuán)们(men)预计降息50个基点的概率为(wèi)41%，降(jiàng)息25基点的概率为(wèi)59%。需要密切关注非农数据后这(zhè)一概(gài)率的变化 。

3、今天(tiān)早间道琼(qióng)斯(sī)刊发了一(yī)则芝加哥联储主席古尔斯比接受采访(fǎng)的“独家报道”，这(zhè)个时机非常(cháng)微妙——恰逢非农数据公布前，而美
联储已经在此刻有权限打开(kāi)了这(zhè)份报告。古尔斯比的讲话内(nèi)容恰好涉及就业(yè)市场(chǎng)。非农，疑似泄密g>

他表示(shì)，看到(dào)了“更(gèng)多”有关劳动力市场(chǎng)降(jiàng)温的警告信号。几个月来，美联储一直对劳动力市场的降温(wēn)表示欢(huān)迎(yíng)，这(zhè)可能(néng)带来持久的扩(kuò)张非农，疑似泄密。但持续的疲软增加了(le)劳动力市(shì)场继续降温 的可能(néng)性，并且可能“变得(dé)更加糟糕”。劳工部将于周五(wǔ)公(gōng)布8月份就业报告，该数(shù)据将有助于解答这一关键问题。从(cóng)总体上看，8月就业报告可能(néng)有助于确定预计降息的(de)规模和速度。但美联储不会过分看
重一个月的就(jiù)业数据。

他说的每一字都透露了诸多信号。

4、就业(yè)数据公布后，紧随(suí)其后纽约联(lián)储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒将分别发表(biǎo)讲话，然后美(měi)联储将进入本月举行政策会议前的静默(mò)期——所以这将是美联储最后一次向市场(chǎng)传递信号(hào)。

今晚(wǎn)，准备好迎接大风大浪(làng)。美联储有一句话是对的，不会过分(fēn)依赖(lài)单一的数据，所以非农数据已经(jīng)没那么重要——一切皆定数。