李录经典演讲：未来的经济大趋势

来源：经济(jì)学家圈

来(lái)源：本文来自2019年(nián)1月，李录在国际投资人会议上的主(zhǔ)旨(zhǐ)演(yǎn)讲

宏观趋势

在过去的几(jǐ)年里，特别是去年，很多人对中国(guó)宏观环境忧心忡忡，悲观情绪(xù)蔓延。

所以我(wǒ)们今天就破例谈(tán)谈宏观环境。说到底，当我们投资一个国家的一(yī)家企业时(shí)，从某种意义(yì)而言，我们也是在投资这个国家。我们需(xū)要对这个国家有大致的了解。

另外需要(yào)说(shuō)明的是，作(zuò)为投资人，我们关注的是(shì)对未来大(dà)概率正确的预测。我们的分析尽(jǐn)量保持(chí)客观理性，摒(bǐng)弃(qì)任何意识形态及情感带来(lái)的偏见。

我们(men)要描述的是“真实”，而不是“理想”或 “希望”。

下面是我今天演讲的提纲，分为五(wǔ)个部分：

一、中(zhōng)西方的历(lì)史文(wén)化差异；

二、中国的现代化历程及(jí)近四十年(nián)的经济奇迹；

三、当前投资(zī)人尤其是海外(wài)投资人对中国(guó)的(de)悲观情绪(xù)；

四、经济发展(zhǎn)的三个不同阶段：今天中国与西方的(de)位置；

五、中国经济的增长潜力。

首先我们会讨论中国和西方(fāng)有何差异，各自有何(hé)独特之处，是什么原因导致了这些差异和(hé)独特之处(chù)。大多数西方人(rén)都是以西方眼光看(kàn)中(zhōng)国，而大(dà)多数中(zhōng)国人都是以中(zhōng)国眼光看其(qí)他(tā)国家。这(zhè)种差异性导致了许(xǔ)多迷茫和误(wù)解。如果你不了解中西方(fāng)的历史差异和这些差异性的根源所在，你(nǐ)就无法真(zhēn)正深入理解并(bìng)对(duì)它们的发展进行预(yù)测。

第二部分，我们会简述中国的(de)现(xiàn)代化历程，并解释近(jìn)四十年中国经历的经济奇迹，即超长期的经济超高速增长。

第三部(bù)分，我们会讨论今天投资人普(pǔ)遍关注(zhù)的中国政治(zhì)经济环境，当下(xià)这个时代(dài)到底(dǐ)有什么特征，意味着什么。

第四部分，我们会讨论经济(jì)发(fā)展的三个不同阶段。

最后(hòu)，在这些讨论的基础之上(shàng)，我们(men)就可以估(gū)测未来5年、10年甚至20年中国经济(jì)的增长前景。

我知道这是一个很宏大(dà)的议程，涵盖了相当多领域。很抱歉因为时间关系我只能快(kuài)速地过一遍，这种求快的方(fāng)式与我们(men)日(rì)常工作的方式可谓背(bèi)道(dào)而驰。我的目的是给出一个大(dà)致的框架，帮助(zhù)大家开始理解这些问题。

一(yī)、中西方的历史文(wén)化(huà)差异

首先我们来讨论到(dào)底(dǐ)是什么原因导致了中国和西方的差异和独特之处。自(zì)古代社会直到近代，中国和西方，或者简单(dān)地说东西方，都被(bèi)喜马拉雅(yǎ)山脉和广袤的蒙古草(cǎo)原分隔成(chéng)两块，两者几(jǐ)乎没有什么交流。

因此东西方文明各自(zì)独立地进行发展。一些偶然的历(lì)史(shǐ)事件让东西方分别在不同时期走上了不同的道(dào)路，因(yīn)此他们也在对待事物的(de)方式(shì)和建立的体系中体现出不同的倾向性。当然，中国人和西(xī)方人(rén)都是人类，都有(yǒu)人性共通(tōng)之处。但(dàn)他们产生(shēng)了(le)不同(tóng)的发展走向，这是(shì)由于人性在不同的外界因素影响下(xià)展现出不同的方面所导致的。我会讲述一些导(dǎo)致(zhì)了这些差异的基(jī)本事件，其中地理环(huán)境是最重(zhòng)要的原因。

先(xiān)来看(kàn)中国的地理环境。

中国的西面是世界屋脊喜马拉雅山脉，一道人类几乎无法逾越的屏障，北面是辽(liáo)阔、冰(bīng)冷的蒙古大草原，东面和南面临(lín)海。非常有意思的是两条同样(yàng)发源于喜(xǐ)马拉雅山的大河，长江和黄河，朝着同一个(gè)方(fāng)向奔流入海。

在人类(lèi)发现美(měi)洲(zhōu)大陆以前，长江和(hé)黄河之间形成的这块冲积平原是(shì)地球(qiú)上最肥沃(wò)、最(zuì)广阔、最适合农耕的土地之一，可谓天赐之地。因此，农业很早就在这(zhè)里萌芽。这两个大河道再加上一些支流(liú)，为平(píng)原上(shàng)各个地区之间(jiān)的交通(tōng)提供了经济、便利的方式。所(suǒ)以(yǐ)只(zhǐ)要某一个地方能聚集起足够大的力(lì)量(liàng)，征(zhēng)服这一整(zhěng)片(piàn)土地便不是难事。

农业文明的基础是光合作用，它把太阳能转化成农作(zuò)物和可畜养动物，而动植物都依(yī)赖(lài)土地。这就意(yì)味(wèi)着土地的大小决(jué)定(dìng)了农业产出(chū)和所能负担的人口(kǒu)数量。在整个农业文(wén)明的历史中，土地的稀(xī)缺性是贯穿始终的主题。

某个社会(huì)一旦拥有(yǒu)更(gèng)多的土地，就会产生更(gèng)多的人口，当人口多(duō)到一定(dìng)程(chéng)度，超过土地大小所能(néng)承载的极限，就会陷入马尔(ěr)萨斯(sī)陷阱。战争(zhēng)、瘟疫、饥(jī)荒纷至沓来(lái)，人口急剧减少，又开始新一轮的循环。

农业(yè)文明的经济是短缺经济，也即农业经济不足以维持人口的正常增长规模，在到达土地产出极限时(shí)，人类的总人口只能减少(shǎo)。减少的人口通常以民族、种族和(hé)国家划线。占(zhàn)据了最(zuì)大片土地的族群通常能生存下来，而代价是(shì)其他族群(qún)的(de)衰亡(wáng)。农业文明中的战争通常是(shì)为了争夺更多(duō)土地。

来(lái)源：中国地图出版社

中华文明(míng)5000年历史上，这(zhè)样的争战数不胜数。最终的胜者是(shì)那些发明出一种大规模(mó)动员(yuán)人民的方式的社会，也就是政(zhèng)治组织形式比较完善的社会。人类非常有趣，既有(yǒu)高度(dù)的个体性，又(yòu)有高度的社会性。在这点(diǎn)上，人类在所有物种中可谓独(dú)一无二。而中国人最先探索出一种大规模(mó)动员社会的方法。

大约2400年前，地处中国西(xī)边的一个小国——秦国实行(xíng)了商鞅(yāng)变法。商鞅变法的(de)重要意义在于它掀(xiān)起(qǐ)了社会组织方式的(de)一场翻天覆地的创新革命。

在(zài)此之前，因为人从动物进化而来，所以自然都是以血缘关系为核心来向(xiàng)外延伸人和人(rén)的关系。秦(qín)国首次(cì)打破了这种血缘关系，规定财产(chǎn)可(kě)以传代，但政治权力不可以传代。政治权力的分配仅以一代之(zhī)内的功绩和能力为依据。

在此之前(qián)的中国(guó)，以及一直(zhí)到现代以前的西方，以血(xuè)缘关(guān)系为基础的封建制(zhì)度一直是主体(tǐ)。如果上一代封(fēng)爵(jué)，子孙数代都可以(yǐ)封爵(jué)。政治权力是以血缘关(guān)系来分(fēn)配和传(chuán)承(chéng)的(de)，社会高(gāo)度固化，很少有上下自由浮动的机会。

秦国的商鞅变法开创了任人唯贤的制度，根据(jù)功绩、学识和能力进行人才选择和政治权力分配。而且这种选择和分配只限于一代人之内。秦国这个小国，因其为社会中(zhōng)的每一个人(rén)提供(gōng)了不论出(chū)身(shēn)、可以(yǐ)靠自身努力获得政治权力(lì)的上升通道，因而动员起(qǐ)所有人的力量，最终征服了整个中华领土，建立起一(yī)个庞大的帝国。

此后的两千多年间，中国各朝各代都是以相似(shì)的(de)方(fāng)式组织(zhī)社会，也因此在农业文明(míng)时代中国(guó)一直非常强大，其政治体系高度(dù)精密、完善。中国人在历史上首先(xiān)发明(míng)了(le)以贤能制为基础的官僚体制(zhì)，在(zài)某种程度上这种(zhǒng)传统今天仍在继(jì)续(xù)，吸引着最卓越、最聪(cōng)明能干的人进入政府工作。西方在历史上则从未有过这样的传统。

中国(guó)是最早发明政治贤能制（PoliticalMeritocracy）的国家，从而(ér)得以释(shì)放出集体的巨大潜力。这一直也是中(zhōng)华文明的(de)标识。

我们(men)再(zài)来看西(xī)方，主(zhǔ)要是欧洲，因为欧(ōu)洲在现代史中的角色更为(wèi)重(zhòng)要。

欧洲的地理环境有一个重要的(de)特(tè)征，就是布满了许多流向纷乱的小河流。欧洲整个区域(yù)并不大，却(què)被(bèi)山脉和复杂(zá)的河道(dào)分割成许多小块，易守难攻。再加上大部分(fēn)历史时期内，欧洲仍(réng)被浓密的原(yuán)始森林所覆(fù)盖(gài)。

因此，在罗马帝国时期，欧洲几乎还处在荒(huāng)蛮时代。直至西(xī)罗马帝国灭亡，原(yuán)始森林被(bèi)慢慢砍伐，农业才开始蓬(péng)勃发展。但(dàn)因(yīn)地理条件所限，欧洲的(de)土地无法支撑一个统一的大帝国，以至于罗马帝国之后所有重新统一欧洲的努力皆以失败告终。

要管理好所有(yǒu)这些小国，只需依靠以(yǐ)国王(wáng)和贵(guì)族为核心的血(xuè)缘关系和国与国之(zhī)间的血缘、地缘关(guān)系便足够了。所有政治权力都是可遗传的。因此，在现(xiàn)代以前，西方(fāng)的政治权力(lì)从(cóng)未(wèi)像中国那样向(xiàng)着平等主义、任人唯贤的方向发展。

来源(yuán)：中国地图(tú)出版社

然而，西方在地理上(shàng)有一项决定性的(de)优势，这一优势(shì)在近代五百(bǎi)年(nián)的历史中被证明是非常(cháng)关键的。为了理解这一优势，我们先看一下欧洲和中国与(yǔ)美洲之间的距离（图3）。

图3中的左右两张图片不是完全比例一致(zhì)的，但我们大致可以看出欧洲和中国与美(měi)洲之间的距离差异之大。欧(ōu)洲和美洲之间的距离约(yuē)为3000英里，中国(guó)和美洲之间的距离约为6000英里。再考虑(lǜ)到洋流的因(yīn)素，中国和美洲之间的距离(lí)实际上远大于(yú)6000英里。因(yīn)此(cǐ)，当欧洲的商人开始(shǐ)航海时，他们(men)到达和发现美洲大陆的概率要(yào)远高于中国的商人。

在现代(dài)科技(jì)文明出现以前，想从中国航海到达美洲简(jiǎn)直是天方夜谭。郑和下的只能是“西洋”，而不是“东洋”。而从欧洲航海到达美洲却是完全有(yǒu)可能(néng)的。这就是为什么(me)欧洲人“偶然”发现了(le)美洲大陆，这一(yī)偶然之中蕴含了地理位置优势之必然。

这次地(dì)理大发现的意义非(fēi)比寻常。首(shǒu)先，欧洲人借此暂时逃脱了马尔萨斯陷阱，因为北美洲的土(tǔ)地比长江和黄河之(zhī)间的(de)冲积(jī)平原更(gèng)广阔、更(gèng)肥沃。由于北美农业的(de)自然禀赋（主要是指农业所需要的原生动植物物种）过于贫乏，而且在地理上与欧(ōu)亚大(dà)陆自冰川纪后就一直处于隔绝状态，

因此农业还未得到发展，所以这一区域人(rén)口稀少、文明极其(qí)落后(hòu)。欧(ōu)洲人踏上美洲大陆后，轻(qīng)而(ér)易举就征服了本地的(de)原住民，其(qí)中绝大(dà)部分原住民死于欧洲人带去的病菌。忽(hū)然之间，欧洲继承了一块巨大的、肥沃的土地，几乎可以支持无限(xiàn)多(duō)的人口，由(yóu)此得以在跨大西洋 领域内形成了(le)持续数百年的自由贸(mào)易与经济繁荣。

当然，如果人口一直(zhí)增(zēng)长下去，土地(dì)最(zuì)终(zhōng)也将无法支(zhī)持，还是会(huì)陷(xiàn)入马尔萨(sà)斯陷阱。但(dàn)在此之前，另一重大事件(jiàn)发生了(le)。新一(yī)轮的持续经济增长同时引爆了社会思想(xiǎng)和自然科学(xué)两(liǎng)个领域的剧变，最终导致了启蒙运动和伟大的科学革命(mìng)。

此后，自由市场经济与现代科技的结合引发了文明范式的转变(biàn)，真(zhēn)正将人类文明(míng)带(dài)入了全新的阶段。这(zhè)个时代的定义是持(chí)续的、复(fù)利式的、无限的经济增长。这种(zhǒng)现象在人类历史上(shàng)前所未有。

来(lái)源：EncyclopaediaBritannica, Inc. 2012.

如(rú)前所述，农业文明(míng)是由光合作用原(yuán)理决定的，光合作用对能量转换的极限受制(zhì)于土(tǔ)地的(de)大小。土地的大小有自然的上限，因此农业文明的经济是短缺经济。而以现代(dài)科学技(jì)术为基础的文明能够释放出持续的、复利式的(de)经济增长的动力，将农业时代的短缺经济转变为富(fù)足经济。这种区别是划时代的。

这种新制度是经(jīng)济贤能制（Economic Meritocracy）的结(jié)果。在(zài)欧洲，人(rén)们忽然发现，无论你(nǐ)是谁，出身(shēn)如何，你在经济层面上有了自由上升的通道，可以通过努力飞(fēi)黄腾达。

这种体(tǐ)系有助于释放(fàng)个人和小集体（公司）的潜力，它吸(xī)引(yǐn)着人性的另一(yī)个(gè)方(fāng)面，即个体性力量的释放。这是过(guò)去几百年间的现代史上才发生的现象，欧(ōu)洲（西(xī)方）分裂的小诸侯国(guó)及美洲大陆上特别是北美(měi)的小殖民国，正是形(xíng)成这种新文明(míng)的政治(zhì)、地理(lǐ)土壤，而在西方个(gè)体和小(xiǎo)集体(tǐ)的强大(dà)是现代文明的产物。

这就是为(wèi)什么西方看中(zhōng)国、中国看西方时，都常常不得其(qí)法。他们总是从自己(jǐ)的偏见和自身的成功经验出发。例如(rú)，西(xī)方是因为个体和小集(jí)体(tǐ)（公司）的力量而成功的，他们对政府的干预就不免总有深入骨(gǔ)髓的怀疑。所以(yǐ)我今天演讲的第一部分就是要给大家做好铺垫，讲述一下中西方之间这些有着长期历史渊源的(de)、深(shēn)刻的、根(gēn)本性的差异。

二、中国的现代化历程及近四十年的经济奇迹

1840年，中(zhōng)国和现代的西方以鸦片战争(zhēng)的形式相遇了，中国被迫开放通商口岸，同时也不得不(bù)面对残酷的现(xiàn)实——当他们还沉浸(jìn)在农(nóng)业文明时(shí)期的辉煌中时，已经完全错(cuò)过了工业革命和科技文明。西方已(yǐ)经在这个过程中先行了几百年。此后的100多年里，中国在(zài)半殖(zhí)民地状(zhuàng)态下跌跌撞撞、举步维艰。

1949年，中国在共产(chǎn)党的领导下重新建立起统一的国家(jiā)，在开始阶段走(zǒu)上了计划经济的道路，至少部分原(yuán)因是计划经济(jì)的特点与中国人组织集体、释放集体(tǐ)潜力的本能恰(qià)好吻(wěn)合。

对中国政府来说，这(zhè)也是很自然的选择。当一个(gè)国家选择自己的命运和发展道路时，会(huì)受到根深蒂固的历史偏(piān)见的影响。后来计(jì)划经济(jì)的结果如何，大家也都知道(dào)了。

1978年(nián)，邓小平上台，那时(shí)他(tā)并不知道带领中国走向繁荣的(de)正(zhèng)确路线是什么。但邓(dèng)小平(píng)有一(yī)个非常实际的观察。据其翻译李慎之在回忆(yì)录中(zhōng)所述(shù)，邓小平曾告诉李慎(shèn)之，据(jù)他(tā)观察，二战后凡是与美国(guó)好的国家都富(fù)了，凡是与(yǔ)苏联好的国家都变得非常贫穷。这是邓小平(píng)在1978年第一(yī)次访美时告(gào)诉李慎之的。

此次访美后，在吉(jí)米·卡特（JimmyCarter）总统(tǒng)当政时中美(měi)建立了外交关系。从(cóng)此，邓小平(píng)冲破中国传统历史偏见的藩篱，转而学习美国的道路，开(kāi)始倡导市场(chǎng)经济，开放国门，如饥似渴地向美国(guó)及西方学习现(xiàn)代科学技术及市场经(jīng)济道路。

自此，我们见证了中国近40年(nián)的经济超高速增长。这40年的复合(hé)增长率平均约为9.4%。按实际价值计算，中国40年来国内生产总值(zhí)翻了(le)37倍。这个世界(jiè)第一人口大国实现了超长时期内经济持续超高速的增(zēng)长，这(zhè)绝对是一个奇迹，是史无前例的。

现(xiàn)在我们来解释(shì)一下这40年超级增长的原(yuán)因。首(shǒu)先是(shì)一些(xiē)常规的解释。邓小平(píng)的改革开放政策让中国人真切地观察到美国的成功，也即西方(fāng)成功的一个(gè)典范。

在中(zhōng)国实行开(kāi)放(fàng)政策的时候，美国相对来说还非常自信、胸怀宽广，愿意帮助中国。美国愿意帮(bāng)助中国，首先是因(yīn)为两者(zhě)同为反对(duì)苏联的盟(méng)友，其次美(měi)国还带有一种传教士般的热情，想引领中国走入(rù)现代化，这(zhè)也是美国(guó)一贯(guàn)以来的历史。

另外，当时的世界大环(huán)境比较和平，美国的消费也为中国(guó)的经(jīng)济增(zēng)长助力(lì)，世(shì)界处于(yú)大规模全球化的进程中，中国加入了WTO等等。中国(guó)的经济增长(zhǎng)离不(bù)开这些顺(shùn)风车。

另外因为(wèi)中国曾经太(tài)落(luò)后(hòu)，要(yào)奋起直追，所(suǒ)以通过借鉴他国成功经验，谨(jǐn)慎规划未来(lái)的(de)道路，总体来说规划(huà)得更好。中国人还有(yǒu)努力工作、重视教育、富有创业(yè)精神等文化传统(tǒng)。之前几十年的经历促使(shǐ)他们更加珍(zhēn)惜改(gǎi)革开放政策带来(lái)的(de)机(jī)会去努力工(gōng)作。

在(zài)人口方面(miàn)，通过全球化、加入WTO，中国数亿年轻(qīng)劳动力得以迅速(sù)融(róng)入全球(qiú)经济。这(zhè)些年轻人在很(hěn)短的时间内就能(néng)创造出巨大的产出。而恰好这些产出还能(néng)被全(quán)世(shì)界吸收。所有这些因素都在一定(dìng)程度上解释了中国几十年的高速增长，但它(tā)们还不是全部。

来源(yuán)：世界银行

下面我来谈谈非常规的解(jiě)释。

首先，现代文明的本质并非政(zhèng)治制度，而是自由市场(chǎng)经济与现代科学技术的(de)结合。中(zhōng)国人已经在各种不同的方向上跌跌撞撞地走了150多(duō)年，直到1978年他们(men)才真正达到了这(zhè)种结合(hé)。

那时，中(zhōng)国已经存(cún)在一个潜在的统一市场，还有着(zhe)统一、稳定(dìng)的政治环(huán)境。一旦真正开始(shǐ)接受现代文明的(de)精(jīng)髓，中国就像其他现代国家一样开始蓬(péng)勃发展。历史(shǐ)上(shàng)其(qí)他国家的经济起飞也是遵循相同的道路。国际上最流行的一种观念认为政治民主是(shì)实现现代化的必要条件，但中(zhōng)国的成功恰恰是一个(gè)反例。政治民主并不是现(xiàn)代(dài)化的(de)先决条件。

另一个原因(yīn)是中国的独特政治经济体(tǐ)系，也被一些(xiē)学者称为“三合一市场机制”。我们在第一部分说过，中国人最早探索出(chū)通(tōng)过(guò)政(zhèng)治贤能(néng)制来释放集体力量和潜力的方法。

在过去(qù)的40年里，中国又通过(guò)组织市场经济的独特方式将这(zhè)一历史传统发挥得(dé)淋(lín)漓尽致。所谓“三合一市场机制(zhì)”，就是中央政府、地方(fāng)政府和(hé)企业之间的密切合作。

中央(yāng)政(zhèng)府制(zhì)定战略，提供资源支持，调节经济周(zhōu)期——这一(yī)点和美国联邦政府相似。中国的(de)独特(tè)之处在于地方政府之间的竞争。中(zhōng)国地方政府的行为更像是企业行为，这些“公(gōng)司式地方政府”为真正的商业公司提供总部式(shì)服务。

如果公司去某地(dì)投资设厂，当地政府可以为它们提供土地，修路造桥，组织劳动(dòng)力，改变(biàn)税收制度(dù)，甚至可以(yǐ)购买公司生产出(chū)的第一批产品。地方(fāng)政(zhèng)府竭尽所(suǒ)能帮助公(gōng)司在当地落脚并取得(dé)成功。公司只需要牢牢抓住市场机遇。

作(zuò)为交(jiāo)换，公司大量雇佣本土(tǔ)劳工，贡(gòng)献GDP，并向地方政府支付税收，但从某种意义上(shàng)说，这更像是支付租金，因为相当于租用了一个现成的公司总部(bù)。

与此同时，不同的地方(fāng)政府相互竞争，为商业公司提供更好的服务，和中央政府一起促成(chéng)了经济的长期增长。从图4中可以(yǐ)看出，多(duō)年来中国经济增长(zhǎng)率的起伏非常小。

这种独(dú)特(tè)的模式在(zài)超长的时(shí)间(jiān)内产生了(le)超高的增长率，且(qiě)周期性变化非常小。当然周期性变化很小(xiǎo)也离(lí)不开温和的国际环境和开放(fàng)的自由交易(yì)系统。

然而最近几年(nián)，情况发生(shēng)了变化。首先，当地方政(zhèng)府像企(qǐ)业一样(yàng)提(tí)供商业服务时，它们会要求租金，有些官员(yuán)甚至会以(yǐ)权谋私(sī)，要求(qiú)企业(yè)直接把租金支付给个人。

因此，这(zhè)种模式在(zài)创造了超高速(sù)经济增长的同时，也(yě)催生了严重(zhòng)的贪腐、寻租、环境(jìng)污染恶化、不同地区之间的恶性竞争、不(bù)可持续的(de)贫富(fù)分化，和高(gāo)度依赖债务的经济，因为债务是中央政府用来(lái)缓和经济周(zhōu)期起伏的(de)主(zhǔ)要方式之一。这些是三合一市场机制的缺点。

在此期间，国际环境也发生了变化。当中国成为世界第二大经济体、世界上(shàng)最大(dà)的贸易(yì)国和最(zuì)大(dà)的工业国时，其他国家(jiā)和地区的经济没有达到9%的增速来(lái)适(shì)应这么多的产出。

此外，全球化的结果之一是，那(nà)些原本发达的工业大国正在失去其工业上的优势基础。而全球化为发达国家(jiā)带来的(de)好处又(yòu)集中(zhōng)地过度分配(pèi)给了科技与金融领域中的精(jīng)英们，贫富分化日益严重，中产阶级的生活水平停滞不前(qián)。于是反全球化运动和(hé)各种民粹主义(yì)政治运动开始聚集力量。

在中国(guó)经济持续增长了(le)40年后，它的(de)独(dú)特(tè)发展模(mó)式也遇到了困难。

三、当前投资人，尤其是海外(wài)投资人对中国(guó)的悲观情绪

十八大以来，中国政府发起了一场可能是最(zuì)全面、最持久的反腐运动，这场运动持(chí)续了整整六年多(duō)，至今还(hái)在进行。政府(fǔ)发布了一(yī)系列改革计(jì)划，同时推行两个并行的政策目标。

一个目标是通过全面从严治党来加(jiā)强(qiáng)对整个国家(jiā)社会的掌控；另一个(gè)目标是同时为中国继(jì)续创造(zào)中高速（相对于超高速）的、可持续的经济增长(zhǎng)。

但大多数人都把问题的重点放在了第一个(gè)目(mù)标，因为它带(dài)来(lái)的变化很大(dà)，影响到了所有官僚机构，影响到了所有知识分子、商人，也影响到了(le)每个(gè)公民。

在(zài)过去(qù)一段时间内，很多人都感到难以适应。它导致了(le)某些政府官员的不作为和乱作为，甚至使部分企业和消费者对未来失去了信心，金融市场大幅(fú)下跌。这(zhè)就是2018年中国接二连(lián)三产生“黑天鹅事件”的背景。

中(zhōng)美贸易战在这个时期爆(bào)发无异于雪上加霜。国际上，新一轮“中国即将崩塌”的理论又开始流行。这句话最早(zǎo)出(chū)自章家敦（Gordon Chang）2001年(nián)所写的《中国即将崩塌》（The Coming Collapse of China）。

这句(jù)预言此后多次兴盛，每过几年都会被外国知名(míng)报(bào)刊杂志(zhì)、企业家和政客(kè)一(yī)再重提。在中国国内，持这一观(guān)点的也(yě)不乏其人。

最(zuì)近我们又迎(yíng)来了新一波的悲观情绪，出现对中国(guó)即将崩塌的新一轮(lún)预测。持这一观点的人怀疑全面从严治党(dǎng)政策(cè)的最终目标，甚至怀疑政府推动(dòng)市场经济改革发展的(de)决心，这是(shì)否预示着中国超(chāo)高速增长(zhǎng)的(de)终结？

但是反过来想，加强党的领(lǐng)导也带来了更(gèng)加稳(wěn)定的政府、稳定(dìng)的国家(jiā)，和稳定、持续、共同、单一的大市场。反(fǎn)腐运动还有效地遏制了贪腐和寻租行(xíng)为(wèi)，将(jiāng)一些根深蒂固的利益集团连根拔除，从而(ér)使一些原本很难推行的经济改(gǎi)革成为可能。我们还看到(dào)中国对技(jì)术、教育、环境都在持续地加大投资，中国经济也在从出(chū)口(kǒu)和投资导向向最终消费导向转型。

这(zhè)几年(nián)，我们看到了社会的很多变化，在某些(xiē)方面，舆论空间收窄，但在另一(yī)些方面，这些政策也卓有(yǒu)成效，比如(rú)扶贫、环保等，效果可以说立竿见影。这就是这几年中国国内环境发生的变化。

国际上，我们再谈谈贸易战，很多人问到这场贸易战是否预示着中国增长周期的终(zhōng)止。我们来看一下数据。图(tú)5显(xiǎn)示的是中国商品及服务净出口占国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值的百(bǎi)分比，它的(de)计算公(gōng)式是用商品及服务的出口值减去商品及服务的进口值，再(zài)除以国内生产(chǎn)总值。历史(shǐ)上的一些时(shí)期，中国的净(jìng)出口曾经(jīng)非常高，接近国内生产(chǎn)总值的(de)9%。也曾经低到-4%。但在过去的五年里，中国的(de)净出口(kǒu)平均值在2%左右。

再看下图6，你就会明白近些(xiē)年来国际贸易对中国经济增长影响力的变化了。图(tú)6显示的是2003年以(yǐ)来最(zuì)终消费、投资和商品及(jí)服务净出口对中国国内生产总值增(zēng)长(zhǎng)的贡献(xiàn)率。十几年前，净出口(kǒu)对中国GDP的贡献很大，2008年和2009年开始下降（当时中国是支撑全球(qiú)其他经济体的主(zhǔ)要进口国）。过去(qù)五(wǔ)年，最终消费的贡(gòng)献在持续增(zēng)长，资本形(xíng)成总额（即(jí)投资）相对(duì)降低，而净(jìng)出口显著降低，换句话(huà)说，中国经济对国外市场的(de)依赖(lài)性显著降低。中国供给侧的经(jīng)济改革产生了实际的成效。

笼罩在林林种种的担忧、恐惧(jù)、抱怨和预言中(zhōng)，中国经济(jì)实际上正(zhèng)在悄然发生变化(huà)，2018年最终(zhōng)消费对GDP增长的贡献率达到76.2%，资本形成总额贡献率32.4%，货物和服务净出口贡献率为-8.6%。中美贸易冲突固(gù)然会对中国经济造成损害(hài)和诸多负面影(yǐng)响，但是已不足以阻止(zhǐ)中国经济的持续增长。

来源：世界银行（1960—2017年数据）

图(tú)表来源：CEICData.

四、经济发展的三个不(bù)同(tóng)阶段：今天中国与西方的位置

在发展经济学中，刘易斯拐(guǎi)点是一个重要的概(gài)念。在工业化早期，农村的剩(shèng)余劳动人口不(bù)断被(bèi)吸引到城市工业中，但(dàn)是(shì)随着工业发展到一定(dìng)的规模之后，农村剩余劳动人口(kǒu)从过剩变到短缺——这(zhè)个拐点就被称为刘易斯拐点。

这一观察最早由英国经济学家威廉·阿(ā)瑟·刘易斯（W.Arthur Lewis）在50年代提(tí)出。

在(zài)刘易(yì)斯拐(guǎi)点(diǎn)到来之前，也即早期(qī)城镇工业化过程中，资本拥有绝对的掌控力，劳工一般很难有定价权和讨价还价(jià)的能力，但是因为农村里有很(hěn)多剩余(yú)人口，找工作的人(rén)很多，企业自(zì)然就会剥削工人。

过了刘易斯拐点之后(hòu)，进入到经济发展的成熟(shú)阶段，这时候企业需要通(tōng)过提高对生(shēng)产设备的投资以提高(gāo)产出，同(tóng)时迎合满足雇员(yuán)的需求，增加工资，改善工作环(huán)境和生产设备等等。

在这个时期(qī)，因为劳动人口(kǒu)已经开始短缺，经济发展(zhǎn)会导(dǎo)致工资水平不断上升，工资上(shàng)升又引起消(xiāo)费水平上升(shēng)，储蓄水平和投资水(shuǐ)平也会上升，这样(yàng)公司的利润也会上升，形成了一个互相作用、向(xiàng)上(shàng)的正向循环。

这个阶段中，几乎社会中的每个(gè)人都能享受到经济发展的成果，同时会形成一个以中产阶级为主的消费社会，整(zhěng)个国家进入(rù)经济发展的(de)黄金时期。所以这个阶段也被(bèi)称为黄金时代。

今天(tiān)的经济(jì)是一个全球化的经(jīng)济。当(dāng)黄金状(zhuàng)态持续一段时间，工资增长到(dào)一定水平后，对企业来(lái)说，在海外(wài)其他新兴(xīng)经(jīng)济中生产会变得更有吸引力。

此时企业开始慢慢将投资转移到发展(zhǎn)中国家，这些发(fā)展中国家开始进入自己的工业化过(guò)程。如果这(zhè)种情况在本(běn)国大规模(mó)发生，本国(guó)投资就会减少(shǎo)，本(běn)国的劳工(gōng)，尤其是那(nà)些(xiē)低技能劳工的工(gōng)资水平会停止(zhǐ)上(shàng)升甚至下(xià)降(jiàng)。

这一阶段，经济仍然在发展，但是经济发展的成果对社(shè)会中(zhōng)的各个阶层已经不再均衡。劳工需要靠自(zì)己生存。那些技术含量比较高的工作，比(bǐ)如(rú)科学技术、金融、国际市场类的工作回报会很(hěn)高，资本的海外回报也会很(hěn)高(gāo)。但是社(shè)会的总体工资水平会停(tíng)滞不前，国内投资机会大大减少。美(měi)籍经济学家辜朝明（RichardKoo）先生称这一阶段为后(hòu)刘易斯拐点的被(bèi)追(zhuī)赶阶段。

今天(tiān)主要的(de)西方国家大概都在70年代慢慢进入了(le)上(shàng)述的第三个阶段（被追赶阶段）。而作为曾经在追赶中的新兴国(guó)家，例(lì)如日(rì)本也在90年代以后开始(shǐ)进入了被追赶阶段。

对中国来说，虽然不(bù)同观察者提出的具体时间不同(tóng)，但大体上中国(guó)应(yīng)该是在过去几年中已经越过(guò)了(le)刘易斯拐(guǎi)点，开始进入到成熟的经济发展状态。如下面几(jǐ)张图所示，中(zhōng)国近些年的工资水平、消费(fèi)水平、投资水平都开始呈现出加速增长(zhǎng)的趋势。

在经济发展的不同阶段，政府(fǔ)的宏观政策会有不同的功用。在早期工业化过程(chéng)中，政府的财政政(zhèng)策会发挥巨大(dà)的作用，投资基础设施、资源、出口相(xiāng)关(guān)服务等都(dōu)有助于新兴国(guó)家迅(xùn)速进(jìn)入(rù)工业化状态。进入(rù)到后刘(liú)易斯拐点的成熟阶(jiē)段以后，经济(jì)发展(zhǎn)主要依靠(kào)国内消费，处在市场前(qián)沿的私人部门企业家更能把握市场瞬息万变的(de)商(shāng)机。

此时依靠财政政策的进一步投资就开始和(hé)私营部门的投资互相(xiāng)冲突(tū)、互相(xiāng)竞(jìng)争资源。这一时期，货币政策更能有效地调(diào)动(dòng)私营(yíng)部门的(de)积(jī)极性(xìng)，促进经济发(fā)展。到了被追赶(gǎn)阶段，因(yīn)为国内投资环境恶化，投资机会减少，私营(yíng)部(bù)门(mén)因海外(wài)投资收益更高，而不愿意投资国(guó)内。

此时政(zhèng)府的(de)财政(zhèng)政策又变得(dé)更为重要，它可以弥补国内的(de)私营部门投资不足，居民储(chǔ)蓄过多而消费不足。反而货币政策在这一阶段会常常失灵。

但是因为政府的(de)惯性比较(jiào)强，所以常常当经济发展阶段发生变化时，政策的执行仍然(rán)停留在上(shàng)一(yī)个发展阶(jiē)段的成功经验中。比如说，在今天的西方，宏观政策还是主要依靠在黄金时(shí)代比较有效的货币政策，但从实际(jì)的结果来看，这些政策(cè)有效(xiào)性很低，以至(zhì)于到今(jīn)天很多西方国家，尤其(qí)是欧洲和日本在货币超发、零利(lì)率甚至负(fù)利率的情况(kuàng)下，通货膨胀率还仍(réng)然很低，经济增长仍然极其缓(huǎn)慢。

同样地(dì)，当中国经济已经开始进入到后刘(liú)易斯拐点的成熟阶段后，政府的财政政策还是很强势(shì)，政府对货币政策的使用仍然相对(duì)较(jiào)弱。过去几年，私营(yíng)企业(yè)在一定程度上受到各种财政政策和国企的(de)挤压，在某些领域空间有缩窄的趋势。这些宏观政策和经济发展阶段错位的现象在各个国家各个阶段都有发生。

来(lái)源：国家统计局(jú)，人民银行（已调整价格因素）

来源(yuán)：国(guó)家统计局，人民银行（已调整价格因素李录经典演讲：未来的经济大趋势nt>）

来源(yuán)：国家统计(jì)局(jú)，人民银行（已调(diào)整价格因(yīn)素）

来源：国家统计局，人民银行(xíng)（已调整价格(gé)因素）

然而不(bù)容否认(rèn)，中国仍然处于经济(jì)发展的黄金时代，对西方发达国家仍然有成本优势，而后面的其他新兴发展中国家（如印度(dù)等）还(hái)没有形成系统(tǒng)性的竞争优势。

今后若干年，中国的(de)工资水平、储蓄(xù)水平、投资水平(píng)和消费(fèi)水平(píng)还会呈现相互(hù)追赶的、螺旋上升的状态，处(chù)在一个互相促进的正向循环中，投资机会仍然非常丰(fēng)富、优异。如果(guǒ)政府能在这一阶段中运用更(gèng)多的宏观货币政(zhèng)策，支持私营企业，对(duì)于这一阶(jiē)段(duàn)的经济发展(zhǎn)将会大有益处。

五、中国经济的增长潜力

有(yǒu)了以上(shàng)基(jī)础(chǔ)，我(wǒ)们就(jiù)可以尝试着回答这个问题：该如何估测未来5年(nián)、10年、15年、20年甚至更长期的中国(guó)经济增长潜力？

李录经典演讲：未来的经济大趋势="font-L">我想从五个方面来回答这个(gè)问题。

1.工程师红利

首先(xiān)，如前所述，现代(dài)文明的基础是现代科技和(hé)自(zì)由(yóu)市场经(jīng)济的结(jié)合，与政(zhèng)治组织方式(shì)关(guān)系不(bù)大。而技术密度却与经济(jì)增长直接相关。考虑到中国的高等教育(yù)现状，考虑到中(zhōng)国(guó)的人均GDP和人均研发费用时，你(nǐ)就会发现中国潜力很大。中国去年毕业了(le)750万大学生，其中470万是STEM专业。

对比之下，美国(guó)大学STEM专业的毕业生人数，在大约(yuē)50万左右，只有中国的十(shí)分之一，2年后，中国预计总共会(huì)有近2亿大学生，已经接近整个美(měi)国的工作人口。中国即将享受到巨(jù)大的工程师红利。

类似(shì)的情况发生在 1978年初(chū)，当时来(lái)自中国(guó)农(nóng)村的数亿年轻(qīng)人搬迁到大城市，不管工作难(nán)易，薪水高低，他(tā)们都愿意全力去打拼。中国这几(jǐ)十年的经济起飞正(zhèng)是得利(lì)于劳动力红利以及全球(qiú)化带来的工作机会。

今天我们(men)即将迎来(lái)工程师红利的(de)时代，享受工程师红利带来的经济转型(xíng)升级和富足社会。华为就是一个很(hěn)好的例子，他们雇佣了约15万名工程(chéng)师，这些工程(chéng)师(shī)都至少拥有(yǒu)工(gōng)程学学士学(xué)位，其中(zhōng)大多(duō)数还有硕士(shì)以上(shàng)学位。

华为支付给他们的工资报酬大概只相当于西雅图或旧金山硅谷同等(děng)职位的一小部分，但华为的工程师(shī)都以刻苦敬业闻名于行业。他(tā)们的聪(cōng)明程度(dù)、所受的专业训练绝不亚于那(nà)些西雅图或旧金山硅谷的工程师。中国即将释(shì)放出的竞争潜力就在于(yú)此。

我们进(jìn)一步讨论工程师红利的问题。图11中(zhōng)显示的是(shì)一些国家(jiā)、地区(qū)人(rén)均GDP和研发支出(chū)占GDP的(de)比例。2017年，中国人均GDP接(jiē)近9000美元（2018年中(zhōng)国人均GDP已接(jiē)近10000美(měi)元）。就(jiù)人均GDP而言，中国与巴西、墨西哥和泰国相当。但中国的研发支出所(suǒ)占GDP的(de)比例要(yào)远高于这些国家，达到(dào)2.13%。

相比之(zhī)下(xià)，巴西为1.27%，泰国为0.78%，而墨西哥只有0.49%。中国研发支(zhī)出占GDP的(de)比例甚至(zhì)比西班牙、葡萄牙这些国家都高。西班牙的(de)人均(jūn)GDP是中国的3倍，葡萄牙的人均GDP是中国(guó)的(de)2倍。也就是说，中国的研发支出占GDP的比例高出了那些人均GDP是其2倍、3倍的(de)国家，而且远远高出那些和中(zhōng)国拥有同(tóng)等水平(píng)人均GDP的(de)国家(jiā)。

来(lái)源：世界银(yín)行。人均GDP为2017年名义美元数据。研发(fā)支出(chū)占比数据除巴西(xī)、墨西哥、泰国为2016年数据以外，其他国(guó)家为2017年数据

2.城(chéng)市化

那么如何释放中国人均GDP的潜能呢(ne)？城(chéng)市化率是另一个(gè)重要(yào)因素。所有那些人(rén)均(jūn)GDP较高且研发支出较(jiào)高的国家的城市化率都(dōu)在70%左右，而今天中国的城市化率仅有55%。而且这个(gè)数字还有些夸大了，因为其中包括了1.8亿农民(mín)工，这些农民工虽然在城市生活，但没有城市户口。

只有(yǒu)那些有户口的人才有(yǒu)权享受一系列社会福利，包括教育、退休和医疗福利。有了这些保障后，减少了后顾之忧，人们才会更愿意(yì)去消费。因此，这1.8亿农民工并(bìng)不是城市生活的完全参与者。更不用提那(nà)些完全生(shēng)活在城(chéng)市之外的45%农村人口了。

然而，中国政(zhèng)府计(jì)划在未来20年内将(jiāng)以每年1%的速度开展城市化进程(chéng)，这意味着在未来20年内，大约有3亿人成为新的消费(fèi)者。这正是(shì)参与城市化进程(chéng)的(de)全部意义所在——成为(wèi)消费者。

一旦你真正加入城市生活，有(yǒu)了基本的社会(huì)保障，你就会像身(shēn)边的所有公(gōng)民一样开始消(xiāo)费，开始赚钱(qián)，开始进(jìn)入到经济循环(huán)中去。结果就是可持续的经济增(zēng)长。

3.储蓄(xù)和(hé)债务(wù)

另一个问题是：中国是(shì)否有(yǒu)足够资金来(lái)支持城(chéng)市化、支持建(jiàn)设、支持制(zhì)造业升级？恰巧中国还有(yǒu)另(lìng)一个特征可以为此助力。

如图12所示，这是(shì)中国从1952年到2017年的(de)国民储蓄率。即使在改革开(kāi)放前，中国的储蓄率也(yě)一直居高不下。非常有趣的是近年来(lái)消费水平大幅上涨的同时，储蓄率也在升(shēng)高。去年，中国作为(wèi)世界第二大经济体，其储(chǔ)蓄率仍高达45%。高储蓄率(lǜ)就(jiù)是支持进一步消费和投(tóu)资的资源。

高储蓄率(lǜ)还能解决让许多人担忧的一件事——高债务水平(píng)。中(zhōng)国的债务(wù)水平自2008年(nián)以来一直(zhí)不断升高，当时中国为应对美国次贷危机引发的(de)全(quán)球经(jīng)济大衰退开始持续大量投资(zī)，主要通过发行货币(bì)，依靠债务融资。传统上，中国社会融资主(zhǔ)要来自银行债务，比例有(yǒu)时可高(gāo)达80-90%。股(gǔ)票市场及股权融资占整体融(róng)资比(bǐ)例很低。

但无论是债务还是股票，它们的来(lái)源都是一样的(de)，它们不是从美国或任何其他国家来的，而是(shì)直接来自于本国储户。几乎所有中国(guó)债(zhài)务的债主都是中国人自己，并以本币发(fā)行。所以(yǐ)尽管债(zhài)务占比较高，但是因此引发金融危机(jī)的可能性至少(shǎo)目前并不(bù)高。

下(xià)一步中国政府想做的就是(shì)通过资本市场改革从根本上改变中(zhōng)国的融资(zī)结构，大大增加股权的权重，减少债(zhài)务所占比例。新推出(chū)的 “科创板(bǎn)”会采用与美国相同的模式，即以信息披露为基础的注册制资本发行，而非以前的审批(pī)制(zhì)。

这意味着(zhe)任何想要上市的公司，都(dōu)可(kě)以在较短的时间内，以较为自由的方式进入资本市场，以(yǐ)自(zì)由竞争方式获取资本。当然政府(fǔ)会在(zài)事后对其进行监控。这一模式和美国(guó)是相同的。

从注册制改革开始，中国会慢慢调整社会融(róng)资结构，将银行债务(wù)从80-90%的高比例逐步调低。一个复杂(zá)成熟的(de)经济(jì)体是不应该有这么高的(de)银行债务比例的。因此，资本市场改革将成为解锁高债务比问(wèn)题和提高融资(zī)效率的关(guān)键。

来(lái)源：CEICDATA

但中(zhōng)国可以(yǐ)不依(yī)赖于外国资本。资本可以(yǐ)直接取自本国(guó)的储蓄。在中国家庭变得富裕时，储蓄(xù)率还一直保持在较高水平，这是中国文化的产物。图12明确地显示出中国人(rén)还不满足(zú)，他们想要投资更多，他们不想坐(zuò)吃山空。

如果中(zhōng)国资本市场改革能够将这种欲求转化成有效的投资，通过对教育、技术的持续投资实现经济(jì)的(de)转型升级，从而实现经(jīng)济增长(zhǎng)、个人财富增长、消费升级(jí)、投资(zī)增(zēng)加的持续正向(xiàng)循环，就能(néng)实现中国经(jīng)济的长期可(kě)持续增(zēng)长。

4.灵活性

理解中国经济未来的另一个维度是中国政府在处(chù)理重大问题、危机时的灵活性和实用性。今天中(zhōng)国政府的两个目(mù)标，即全面从严(yán)治党治国与保持经济中高速可持续增(zēng)长之(zhī)间既统一又有一定矛盾(dùn)，有时(shí)处理得(dé)不好(hǎo)甚至可能演化(huà)成危机。

但是(shì)在应对危机时(shí)，我们也看到中国政府表现出足够的弹性和实用主义精神，可以(yǐ)在两大(dà)目标中调整轻重缓急(jí)。比如中国政府在中美贸易冲突问题上(shàng)已经调(diào)整(zhěng)了与(yǔ)美国谈判的策略，也改变了之前对(duì)私营企业家的一(yī)些处理方式和对(duì)私营企业的(de)借贷政策，尤其是(shì)在(zài)证券(quàn)市场暴跌中对私营企(qǐ)业金融股权的处理等等。当然，已经造成的损失(shī)难以逆转，伤口愈合也需要一定时间。

另外，全面从严治党治国的结果可能是(shì)政治愈发稳(wěn)定而非相反，这一点可能会让同情西方模型的(de)国内、国外观察家感到难以理解、难(nán)以接受(shòu)。但是现实确(què)实如此(cǐ)，过去和当代也都有很多案(àn)例可以佐证。

在这种情(qíng)况(kuàng)下，人们(men)会想方设(shè)法进(jìn)行适应性(xìng)调整。无论人们对今天(tiān)的(de)局面有多少不满，大多数人并(bìng)不愿意离开中国。他们(men)既带(dài)不走财富(fù)，更(gèng)带不走(zǒu)事业。

随着政(zhèng)策(cè)改善，时间推移，一切又回归常(cháng)态。商人会继续经营生(shēng)意。这(zhè)些财富不会从中国流走(zǒu)，生产性资产不会丢失。社会上的大多数(shù)人，甚至包(bāo)括中国政府，都会学(xué)着去调整。如果中(zhōng)国政府都具有灵活性和适应性，我想(xiǎng)整个中国社会必然也(yě)是灵活的、具有适应性的。

当(dāng)矛盾爆发时，我们(men)会看到两(liǎng)个目(mù)标之间的优先顺序(xù)不断地切(qiè)换。只(zhǐ)要政府不改(gǎi)变(biàn)经济改革(gé)发展目标，中国经济就会在一个稳定(dìng)单一的大市场中持续发展下去。

5.参考其他国家

那么在现有的政治经济模式(shì)下，中国经济还能走多远呢？当然没有人能(néng)够(gòu)对此作(zuò)出确切的(de)回答。所以，要预测中国经济的未来，最好参考(kǎo)一下(xià)以类似政(zhèng)治、文化组织起(qǐ)来的国(guó)家的(de)发展经验。

东亚(yà)同样受儒教影响的国家、地(dì)区(qū)，比(bǐ)如日本、韩国、新加坡、中国(guó)香港、中国台湾，尽(jǐn)管无论是政府管(guǎn)控程度还是人口数量上(shàng)都与(yǔ)中国(guó)有很大(dà)不同，他们的(de)发展历(lì)程仍对预测中(zhōng)国经济前景具有启发意义。

日本在1962年首(shǒu)次(cì)达到10,000美元人(rén)均(jūn)GDP水平（2010年不变(biàn)价(jià)美元）。随后的(de)24年里，其GDP平均复合增长率约(yuē)为6.1%，一直持续(xù)到30,000美元人均GDP水平（图13）。然(rán)后增长率开(kāi)始放缓。

韩国在(zài)1993年突破了10,000美元大关。随(suí)后24年(nián)，GDP平均复合增长(zhǎng)率为4.7%，直至达到25,000美元(yuán)以上（图14）。

新加坡的复(fù)合增长(zhǎng)率高(gāo)达8.2%，并在较短的时间内从人均10,000美元一直增长到30,000美元(yuán)（图15）。

中国香港也是(shì)类似，有28年10%的(de)增长率（图16）。

当然(rán)，新加坡和香港都是很小的经济体，因此不太具有可比性。

韩国和日本的数据(jù)更具预测性(xìng)。他们在政治(zhì)上的(de)组(zǔ)织方式(shì)和中国类似(shì)，也和中国一样(yàng)重视(shì)教育、技术、产业升(shēng)级并且强调国内消费(fèi)，日本(běn)尤其(qí)如(rú)此。韩国的经济(jì)仍然非常(cháng)依赖外国(guó)。但他们都多多少少转移了一些重心到消费上(shàng)。

来源：世界银行(xíng)

这些东亚儒教国家的经历可(kě)以帮助我们估(gū)测中(zhōng)国的增长潜力很有帮助。大家(jiā)都(dōu)相信贤能制(zhì)（Meritocracy）的文化，都(dōu)有很高(gāo)的储蓄率，重(zhòng)视教育、科技，在到达10,000美(měi)元人均GDP时还表(biǎo)现出强烈的企图心(xīn)，而且他们大多(duō)数在社会组织方式上也和中国有类(lèi)似之处(chù)，在经济上政府都扮演着(zhe)比西方国家更重要的角色。中国社会很有可能会(huì)走出类似的轨迹(jì)。