大透视！公募业上半年业绩"双
降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨 超30%

截(jié)至8月30日，全市场已有60多家基金公司披露上半年经(jīng)营(yíng)业绩。在基金业降本增效趋势下，60多家基金公司
营业(yè)收(shōu)入和净利润分别(bié)只有470亿元和160亿元出头(tóu)，和去年同期相比降幅均超过10%。

从结构分析来(lái)看，公募经营业绩呈现三大特点：一是经营业绩的“头部”效应依然显著，营收(shōu)和盈利(lì)排(pái)名(míng)的
前15家公司，规(guī)模占比均超
过了(le)50%；二(èr)是个别主打固收或指(zhǐ)数基金的非头部基金公司，通过(guò)顺应市场(chǎng)趋势发展(zhǎn)，上半年经(jīng)营业绩实现了逾30%的逆势增长；三是基金综合费(fèi)率改革初见成效，成为基金公司(sī)经营表象之下(xià)的“内在原因”。从刚披露完毕的基金中报看，上半年近七成基金公司的管理费收入
同比下滑。

“头(tóu)部”效应依然突出

基金公司的定期经(jīng)营数(shù)据源(yuán)于股东定期(qī)报告，仅涉及营业收入、净利润等(děng)简单财务数(shù)据，虽不(bù)能全面反映基(jī)金公司整体财务状(zhuàng)况，但能体现出基金公司乃至基金业发展大势。

上半年经营情况最突出的特点，是“头(tóu)部”效应(yīng)持续显著。以营收排名前15家公司为例，他(tā)们上半年的收(shōu)入规(guī)模为246.36亿元，在整体基金公司营(yíng)收占比中超过50%。此外，盈利(lì)排名前(qián)15名的基金公司净利润合计82.03亿元，占比同样超过50%。

其中，易方达基金(jīn)以53.74亿元(yuán)的营收排(pái)名(míng)第一(yī)，紧(jǐn)跟其后的(de)华夏(xià)基金、南方基金和广发基金，营(yíng)收(shōu)分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天弘基金 、招商(shāng)基金、汇添富基金、博时基金的营(yíng)收也在20亿(yì)元以上。鹏华基金、景(jǐng)顺长城基金(jīn)、兴证全球基(jī)金、华安基金、银华基金、华泰柏瑞(ruì)基金6家公司营收则在10亿元以上。

但与2023年同期 相比，头部公司营收大
多有所下降，广发基金(jīn)、富国基金的下(xià)降幅度均(jūn)超过20%。此外，由 于
近30%降幅
拖累(lèi)，兴证全球基金上半 年的营收(shōu)只有15.02亿元，2023年同期规模 为(wèi)20.91亿元。此外，易方达基金、汇(huì)添富基金、景顺长城基金、鹏华基金等公募上(shàng)半年营收降幅(fú)均在10%以上(shàng)。但也有基(jī)金公司在逆(nì)势创(chuàng)收，华泰柏瑞基金营收(shōu)同比(bǐ)增长(zhǎng)22.70%上升至10.02亿元。

和营收类似，头(tóu)部公募的盈利 同样有所下降。广发基金、富国基金、兴证全球(qiú)基金、景顺(shùn)长城基金、交银施罗德基金、建(jiàn)信基(jī)金(jīn)的盈(yíng)利降幅，均在20%以上(shàng)。华泰(tài)柏瑞基金的(de)净利润增速却达到了34.81%，是为数不(bù)多(duō)的逆势增长公司。

易(yì)方达基金以15.16亿元的(de)净利润排名第一(yī)，工银瑞(ruì)信基金、华夏基金(jīn)和南方基金半年净利润(rùn)均(jūn)在10亿元以上 。此外，还有17家基金公司上半年(nián)盈利过亿元。天弘基金(jīn)、招商基(jī)金、广发基金、富国基金、博时基金净利(lì)润分别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元(yuán)。

中小公募亏损明显(xiǎn)

北方一位基金业分(fēn)析人士对券商中国(guó)记者表示，头部公司上半年 经营(yíng)业绩(jì)持续稳固了行业头部地位。在
基金业降本增(zēng)效大趋势(shì)下，营(yíng)收和(hé)盈(yíng)利普遍下降，这是(shì)符合市场预期的。但能体现(xiàn)出业务差异化(huà)发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他(tā)们体量中(zhōng)等，通过(guò)顺应(yīng)市场(chǎng)趋势
发力固(gù)收等业务，实现了经营逆势(shì)增长。

比(bǐ)如，长盛基(jī)金上半年(nián)实现(xiàn)营业收入2.45亿元，同比增长7.03%；净利润0.34亿元，同比增长(zhǎng)3.52%，是“老十家”公(gōng)募里唯一一家
“双增长”公(gōng)司(sī)。长盛基金(jīn)的股东国元证券在半年报中(zhōng)写(xiě)道，2024年上半(bàn)年长盛基金按照“做好产品(pǐn)定位布局(jú)、提升资(zī)产管理能力、提高客户收(shōu)益水平”的总体(tǐ)思路(lù)稳健开展各项工作(zuò)，形成固收领跑、权益紧随的良好发展局面。

此外，作为宁(níng)波银(yín)行子公司的永赢基金实现营(yíng)业收入与净(jìng)利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突(tū)破亿元大关，为1.01亿元。宁波银行在(zài)半年报中提及，其聚焦(jiāo)大(dà)零售和(hé)轻资(zī)本业务拓展，盈(yíng)利结构不断优化(huà)。其中，永赢基金和宁银理(lǐ)财等(děng)利润中心(xīn)协同推进。另外，上半年抓住了(le)固收和指数(shù)基金大发(fā)展的东兴基金、国金基金(jīn)、中海基(jī)金、安信基金等公募(mù)，净利润增幅基(jī)本超过了30%。

但这仅是中小公募的一(yī)小部分，其他大部分中小公募出现明显亏损，近15家基金公司盈利
缩水逾30%，更有5家基金公司(sī)盈利降幅超过50%。其中，中邮基金营业(yè)收入1.70亿元，同比下(xià)降34.78%；净(jìng)利润1249.84万元，同比下降78.79%。财通(tōng)基金营业收(shōu)入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年(nián)同期的1.13亿元同比下降54.89%。此外，诺安基金和创金合信基金今年上半 年盈利降幅均超过30%，盈利规模均跌破1亿元(yuán)。

综合费率改革是重(zhòng)要影响因素

实际上，基金公司的财务指标和自身(shēn)的资(zī)产管理情况互为表里。无论是基(jī)金(jīn)公司整体性(xìng)的营收(shōu)和利润下行，还是个别公司的逆势增长(zhǎng)，都有着对应的(de)资管基本面(miàn)。

2024年上半年(nián)，影响基金公司最大的因 素(sù)，是始于(yú)2023年下半年的基金费率下调(diào)，特别是(shì)基(jī)金管理费(fèi)、托管费、交易佣金等成本(běn)项。从刚于8月30日披露完毕的基金产品2024年中(zhōng大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%)期报(bào)告数据来(lái)看(kàn)，改革 已见成效。

天相投顾8月31日公布(bù)的数据显(xiǎn)示，2024年上半年基金管理人收(shōu)取的管理费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降13.84%。其中，近七成基金公(gōng)司的管理费收入同比下滑，部分头部(bù)固收同比降幅超20%。从产品类型来看(kàn)，混合(hé)型基金管理费同比(bǐ)跌幅最大，上半年(nián)同比下降约40%。

佣金方面，天相
投顾的统计数据显示，上(shàng)半年公募基金公司(sī)支付佣金(jīn)费用合计约66.18亿元，较去年同期减少29.17亿元，降 大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%幅达到30.59%，这主要是股票交易量减少带来的。2024年上半年(nián)，公募基金公司的股票成交量同比减少超3万亿元，从去年同期的12.63万亿元下降(jiàng)至9.46万亿元，降(jiàng)幅达到约25%。

个别公募经营业绩逆势增长，则可从基金产品的盈利中(zhōng)寻找原因。天相投顾数据显(xiǎn)示，2024年上(shàng)半年公募基金(jīn)整体利润(rùn)达451.63亿(yì)元，其中债券类基金(jīn)共(gòng)计实现1953.43亿元利润，在各(gè)类基金产品的盈利中位居(jū)第一。在基金产品盈利规(guī)模排名前十的基金(jīn)公司中(zhōng)，却(què)出现了永(yǒng)赢基金、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)基金和中(zhōng)银基金身(shēn)影。永(yǒng)赢(yíng)基金旗(qí)下基金实现利润(rùn)77.50亿元，华泰柏瑞基金和中银(yín)基金旗下基金产品，均实现了逾60亿元的利润(rùn)。

责编：王璐(lù)璐

校对：陶谦(qiān)‍‍‍‍

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