巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表

巴克莱认为，美联储已表示可 以在降低利率(lǜ)的同时(shí)缩减资产负债表，但出于风险管理方面的考量，建议提前结束缩表。巴克莱仍然预(yù)计美联
储会于(yú)12月(yuè)结束量化紧缩，联邦公开
市场委员会11月将予以宣布(bù)。“2巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表019年，储(chǔ)备(bèi)金稀缺(quē)加(jiā)剧了回购市场本已紧张的局势，推动融资利率大幅上升，对美 国国债市场(chǎng)造成了严重(zhòng)扰动(dòng)，”巴克莱策略师Joseph Abate在给客户的报告中写道，“我们认为这超过了维持准备金在略高于必(bì)要水平所(suǒ)带来的风险”。

责任编辑：张俊 SF065

　　巴克莱(lái)认为，美联储(chǔ)已表示可以在(zài)降(jiàng)低利(lì)率(lǜ)的(de)同时缩减资产负债表(biǎo)，但出于(yú)风险管(guǎn)理方面的考量，建议提前结束缩(suō)表。

　　巴克莱仍然预计美联储会于12月结束量化紧
缩，联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）11月将予以宣布。

　　“2019年，储(chǔ)备(bèi)金稀缺加剧了回(huí)购市场(chǎng)本已紧张(zhāng)的局势，推动融(róng)资利率(lǜ)大幅上升(shēng)，对美国国债市场造成巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表了严重扰动，”巴克莱策略师Joseph Abate在给客户的报告中写道，“我们认为这超过了维持准备金(jīn)在略高于必要水平所带来的风险”。

　　银行准(zhǔn)备金占资产的14%以上，但准备金水平从充足变为稀缺的界限尚不明朗；巴克莱估计准备金的“充裕区域”为2.6万亿至3.3万亿美元，或占资产的11%-14%，并预计到年底准备金(jīn)将(jiāng)降至3.1万亿美元。

　　银行对准备金余额的需求正在增长，美联储可(kě)能需要在2026年(nián)开始重新扩表。

责任编辑：丁(dīng)文武

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