双杀！美股，崩了

今夜(yè)，黑天鹅突袭美股。

北(běi)京时(shí)间4月25日晚(wǎn)间(jiān)，美国披露的2份重磅(bàng)数据，令市场大惊失色。首先是，美(měi)国商务部发布的数据显示，美国第(dì)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的(de)3.4%大幅放(fàng)缓(huǎn)。

其次(cì)是，美国第一季度核心PCE物价指数(shù)季(jì)调后环比折年(nián)率初值为3.7%，预估为3.4%，前(qián)值为2.0%，为一(yī)年来首次环比加速。数据发布后，利率互换市场认为，美联储今年要到12月才会启动降息，而不是11月(yuè)。

面对美国经济增长意外“爆冷(lěng)”、核心通(tōng)胀顽固的局面(miàn)，市场担忧，美国滞胀(zhàng)风险似乎(hū)正在增加。受此影响(xiǎng)，美(měi)股三大指数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指跌1.39%。欧洲市场也集体跳水，欧洲斯托克600指数跌1%，跌至日内最低点(diǎn)；德国、法国、意(yì)大利(lì)等国(guó)家指数(shù)跌(diē)超1%。

当前，全球金融市场的另一个风险(xiǎn)点，或许来自强势的美元。受美联储降息(xī)预期(qī)推迟的影(yǐng)响，美元指数持续攀升，现已升至去年(nián)11月上旬以(yǐ)来的最高点。景顺资产管理公司(sī)的(de)回归分析，美元(yuán)指数每上涨1%，MSCI全球（除美(měi)国以(yǐ)外）股票指数的(de)月回报率就会下降0.2%。

黑天鹅突袭

北京时间4月25日晚间，美国商务(wù)部发布的数据显示，美国第一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值增长1.6%，远不及市(shì)场预期的2.5%，较去年四季度(dù)的3.4%大幅放缓。

数据显示，今年(nián)一季度GDP加权价(jià)格(gé)指(zhǐ)数为 3.1%，高(gāo)于(yú)预期的3.0%，几乎是第四季度1.6%的两(liǎng)倍。

与其(qí)他国家(jiā)不同，美国将实际GDP年化季率(lǜ)作为最通用的衡量(liàng)经济增长的指标，认为其更能反映出经济的趋势。

数(shù)据发布后，美国总统拜登发(fā)表声明称，美国GDP报告显示稳定增长，但(dàn)需做更多工作。

分析认为，因美国通胀加剧，消费者和政府支出降温，导致(zhì)第一季度(dù)增长显著(zhù)放(fàng)缓。

其(qí)中，消费者支出增长2.5%，低于第四季度3.3%的增幅。州和地方层面的固定投资和政府支出帮助本季度GDP保持正值，而私人库存(cún)投资(zī)的下降和进口的增加则(zé)造成(chéng)了负面影响。

同时，美联储最关注的通胀指(zhǐ)标也传来(lái)重大利空信号(hào)。

据最新发布的季度通胀数据(jù)显示，个人消费支出（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同样不及预期的3%；不含(hán)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE价格指数年化季环(huán)比(bǐ)增长3.7%，超出预期的3.4%，几乎是前值2%的(de)两倍，为一年来首次(cì)环比加(jiā)速(sù)。

第一季度(dù)通胀大幅(fú)回升，其中不包(bāo)括住房和能源的服务业通胀上涨5.1%，几乎是上一季度增速的两倍。

这(zhè)意(yì)味着，美国核心通胀风险再度抬升。

当前，市场对(duì)货币政策状况以(yǐ)及美联储何时开始降(jiàng)息感到紧张。由于通胀仍然居高不下，投(tóu)资者不得不调整对美联储何时开始(shǐ)宽松的(de)看法。

数据发布后，互(hù)换市场(chǎng)不再完全定价美联储将于今年12月之前降息。此外(wài)，交(jiāo)易员预计美(měi)联(lián)储首次降息时间将(jiāng)推迟至(zhì)12月。利率互换交易(yì)员现在预计，美联储2024年全年只会降息约35个基点，远低于年初(chū)预(yù)测，当时预计今年进行六次以上幅度25基点的降息。

受此影响(xiǎng)，美股三大指(zhǐ)数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指(zhǐ)数跌1.41%，道指跌1.39%。美股盘初(chū)，Meta一(yī)度暴跌超16%，微软、谷歌、亚(yà)马逊均大跌超 4%。

欧洲市场(chǎng)也(yě)集体跳水，欧洲斯托克600指数跌1%，跌至(zhì)日内最低点；德国(guó)、法(fǎ)国、意大利等国家指数跌超1%。

美债市场也遭遇抛售潮，其(qí)中2年期国债收益率(lǜ)上升至5.018%，为去年11月14日以来最高水平；10年期国债收益率上升至4.70%，为自11月2日以来最高水平；30年期美(měi)债收(shōu)益率升至4.81%，为去年11月9日以来新高。

受数据影响，美元再(zài)度走强(qiáng)，美(měi)元指数短线拉升近20点，正逼(bī)近106。

按照日程安(ān)排，美联储将于下(xià)周召开(kāi)会(huì)议，市场(chǎng)预计将继续把利(lì)率维(wéi)持在二十年来的高位，交(jiāo)易(yì)员将(jiāng)分析美联储主席鲍威尔的言论(lùn)，以寻找有关宽松政策(cè)的最新线索。

来自(zì)美元的风险

当前，全球金融市场(chǎng)的另(lìng)一个风险点，或许来自强势的(de)美(měi)元。

近日，美(měi)元指数持续攀升(shēng)，现已升至去年11月上旬以来的最高点，并保持在(zài)106左(zuǒ)右。今年以来，美元指(zhǐ)数累计上涨逾4%。

根据景顺资(zī)产管理公司的回归分析(xī)，美元指数每上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月(yuè)回报率就会下降0.2%。

包括日本、韩国、印尼等在内的亚洲国家货币(bì)正遭受(shòu)巨大贬值压力(lì)，其中(zhōng)，日(rì)元(yuán)兑(duì)美元汇率现已跌破155，刷新1990年6月(yuè)以来新低。

市场担忧，在巨大的贬值压力下，日本央行或将“空袭”市场(chǎng)。日(rì)本(běn)央行将于周五(wǔ)（4月26日）宣(xuān)布最新的货币政策决定，市场预计日本央行将维持利率稳定不变。

当前，日元交易员正屏息以待，准备随时应对可(kě)能出现的市场干预和央行政策的变(biàn)动，为2022年9月的一幕或将重演做准备。当时(shí)日(rì)本央行的宽(kuān)松货(huò)币政策决定引(yǐn)发了市场的剧烈反应。