波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被 降至“垃圾级”风险

　　来(lái)源(yuán)：华(huá)尔街见闻

　　罢工或影响波音最畅(chàng)销(xiāo)机型的生产，并加剧波音现金流恶化，有机构评估罢工将导致波音损失30亿至35亿美元之间。另外，波音面(miàn)临被降级为“”垃圾级”信用评(píng)级(jí)风险，多家机构周五公开表示，正在评估波(bō)音评级是否要下调，一旦波音的(de)信用(yòng)评级被(bèi)降到“垃圾级”，它的(de)借贷成(chéng)本将(jiāng)上升，这对波(bō)音来说，无疑是雪上加霜(shuāng)。受此影响，波音股(gǔ)价周
五一度跌超4%。

　　波音公司遭遇了16年来的首(shǒu)次大规模罢工，导致其最畅销的737、777和767喷气式飞机被迫停产，进一步(bù)打(dǎ)击了本已陷入困境的波音。

　　这场罢工始于美东时间(jiān)9月13日周五午(wǔ)夜，数千波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险名机械师在拒绝了工会领导与(yǔ)波音高管之间达成的劳工协议后(hòu)，停止了工作(zuò)。

　　该协议提(tí)议在四年内(nèi)总计(jì)为工
人加薪25%。但该协(xié)议未能满
足工会成员要求的四(sì)年内加薪40%的预期(qī)，因此波音工会成(chéng)员16年来首(shǒu)次拒绝(jué)工会领导人推荐的合同。

　　他们对新合同的(de)不满主要集中在起薪和福利
上。许(xǔ)多员(yuán)工认为(wèi)，考虑到 过去十年工(gōng)资(zī)增长停滞，而生活(huó)成本却在不断上(shàng)涨，合同中提议的加薪幅度远远不够。

　　一位员工指出，新合同提议的起薪为每小(xiǎo)时21美元，这与当地汉堡连(lián)锁(suǒ)店Dick‘s Drive-In的起薪相当 ，而后者(zhě)还为员工提供健康保险和401（k）退(tuì)休金匹配计划(huà)。这位员工讽刺地说：“你翻汉
堡(bǎo)都能赚更(gèng)多钱。”

　　波音面(miàn)临现金流恶化、信用评级(jí)下调风险

　　罢工对波音来说无疑雪上加霜。

　　其一，波音会面临(lín)延产问题(tí)。西雅(yǎ)图是波(bō)音的历史发(fā)源地，也是其最大的(de)生产中(zhōng)心。除了生产737飞机，波(bō)音(yīn)还在西雅图北部的(de)埃弗(fú)雷特工厂制造777和(hé)767型(xíng)号的飞机。罢工可(kě)能会打乱这(zhè)些工厂的(de)生产计划，并(bìng)影响更广泛的(de)供应链(liàn)，导致原本(běn)精细运作的生产体系(xì)陷入混乱(luàn)，加剧飞(fēi)机短缺(quē)问题。

　　其二，罢工会加剧波音(yīn)现(xiàn)金流恶化。工会员工上一次签订劳资(zī)协议是(shì)在2008年，那次谈判导致了长达57天的罢工，每天给波音造成约1亿(yì)美(měi)元的损失。而据(jù)TD Cowen分析师Cai von Rumohr估计，如果此次罢(bà)工持续50天，类似(shì)于之前的罢工，波
音的现(xiàn)金流将损失30亿到35亿美元。波(bō)音在(zài)今年1月的阿(ā)拉斯加航空事故(gù)后，已经陷入了现金流紧张和债(zhài)务增加的困境(jìng)，波音还(hái)背负着450亿美元的巨额债(zhài)务。

　　其(qí)三，波音面临信用评级下(xià)调风险。穆迪将波音公司置于下调观察名单，罢工可(kě)能会使其下(xià)调波音信用评级至垃圾级。穆迪在周五的声明中表示，正在评估波音(yīn)的评级是否会被下调(diào)，并将考虑罢工的持续时间、对现金流的(de)影响(xiǎng)，以及波音可能采取的(de)筹(chóu)集资金措施，以增强流动性。此前，波音的无担保
债务评级自(zì)4月(yuè)以来一直保持
在穆迪评级的Baa3。

　　波音一直在努力保住投资级评(píng)级，如(rú)果波音的信用评级被降到“垃圾级(jí)”，它的(de)借贷成本将上(shàng)升，这对于目前正努力扭转商业和国防业务的波音来说，无疑是雪上加霜。波音还在(zài)一些国防合同上亏钱，太空业务也因为延期和成本超支问题(tí)受挫。根(gēn)据穆迪的数据，波音在2025年 有40亿美元的债务到期，2026年(nián)还有(yǒu)80亿(yì)美元到期。

　　如果波(bō)音的信(xìn)用(yòng)评(píng)级被降到“垃圾级”，还会带来其他财务影响，比 如愿意购买(mǎi)波音债务的投资者会减少。一般需要有(yǒu)两家评级机构将公司的评级降到投(tóu)机(jī)级（垃圾级），它的(de)债务才(cái)会被从投资级指数中移除，不再被视为高质量的债(zhài)务。

　　但(dàn)信用评级机构Fitch（惠誉(yù)）在周五表示，波音的投资级评(píng)级因(yīn)罢工问题面临“有限的(de)缓冲(chōng)空(kōng)间”。与穆迪一样，惠誉(yù)也将波音的评级维持在比投机级(jí)（垃圾级）高出一档的水平。同样的情况(kuàng)也适用于标准普尔(ěr)（S&P），他们将(jiāng)波音评(píng)级为BBB-，这是 投资级的最(zuì)低级别。

　　波(bō)音的首席(xí)财务(wù)官Brian West在摩根士丹利会议上对分析(xī)师表示，公司正在考虑(lǜ)采取(qǔ)必要措施来加(jiā)强财(cái)务状况。他说，波音正在评估资(zī)本结构，以确保(bǎo)能够在未来18个月内偿还到期债务。

　　West还表示：“我们(men)仍然(rán)致力于谨(jǐn)慎 管理(lǐ)资产负债表，我们的优先任务(wù)是保持投资级信用评级。”意思是，波音会尽量采取行动保(bǎo)住它的投资级评级，以避免更高的借贷成本。

　　受此影波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险响，波音股价(jià)周五盘中一(yī)度跌超4.1%。

　　员(yuán)工对起薪和福利表示不满

　　工会领(lǐng)导表示(shì)，国际机械师和(hé)航空工人协(xié)会(huì)（IAMAW）中有94%的成员投票反(fǎn)对该合同，96%的成(chéng)员(yuán)投票支持罢工。工(gōng)会官员还表示，他们将寻求(qiú)重新与公司进行谈判。

　　波音(yīn)质(zhì)量检查员Marcus Amador在(zài)离(lí)开位于华(huá)盛顿州伦顿(dùn)市的波音737制造(zào)工厂后表(biǎo)示：“我们认(rèn)为我(wǒ)们要求的并不过分，自上次劳资协议以来已(yǐ)经16年了(le)。”

　　波音公司(sī)财务总监Brian West在投资者会议上表(biǎo)示，公司正在制定新的合(hé)同提议，以解决工会的担(dān)忧。他警告说，罢工可能(néng)会“危及我们的复苏”，并透露公司(sī)目前正在尽可能地节约现金。首席执行(xíng)官(guān)Kelly Ortberg上周访问了工厂，听(tīng)取员工(gōng)的反馈，并强调重建与员工和工会的信任关系(xì)是公司的当务(wù)之急。

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责 任编辑：李桐

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