屋漏偏逢连夜雨！

相(xiāng)信美国国运，定投美股纳(nà)指！在过 去的(de)几周，这(zhè)一投(tóu)资理念似乎正在遭(zāo)遇挑(tiāo)战。截(jié)至北京时间今天 凌晨四点收盘，纳(nà)斯达(dá)克综合指数本周下跌(diē)5.52%，这是该指数连续第四周(zhōu)下跌，也(yě)是自2022年12月以来最(zuì)长的
连续下跌。

除了英(yīng)伟达暴跌10%之外，其(qí)实还有一个(gè)重磅利空传来。荷(hé)兰政府于当地时间周五表示，在荷兰隐私监管机构(gòu)就Meta发出警告后，荷(hé)兰政(zhèng)府可能被迫停止(zhǐ)使用Facebook。美股总值(zhí)超(chāo)万亿美元的Meta昨天晚上一(yī)度暴跌超5%，收盘仍杀跌超4%。

分析人士认为，从目前的(de)情况来看(kàn)，短(duǎn)期的这些利空皆非美股的致命因素。导致(zhì)美国股债双杀的(de)重要原因是通胀，从目前商品的涨价趋势(shì)来看，这已经(jīng)是一道单(dān)凭美联储无法解决的难(nán)题。经济衰退、黑天鹅上演，可(kě)能才是通胀下行、美联储降息的开始。目前的(de)这一前置条件，与2008年也(yě)越发的相似。

Facebook，“非死不可”？

据CNBC，当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)五，荷兰政府(fǔ)表示，在荷兰隐私监管机构就Meta发出警告后(hòu)，荷兰政府(fǔ)可(kě)能被迫停止(zhǐ)使用(yòng)Facebook。

荷兰数据保(bǎo)护局 (DPA) 发表声明，建议荷兰内政部如果不清楚Facebook如何使用政府页面访问者(zhě)的个人数据，就(jiù)不要依赖Facebook页面(miàn)与(yǔ)公民进行沟通。

内政部(bù)此前曾要求DPA就政府(fǔ)是否可以以合规方式使用Facebook页面提(tí)供
建议。

荷兰数字(zì)化部长亚历山 德拉·范(fàn)·胡夫伦在一份声明中表示，政府希望Meta（Facebook母公司）尽快、最迟在夏季休会(huì)前明确说明他们如何解决这种担忧。“否则(zé)，根据DPA的建议，我们将被迫停止在Facebook页面上的活动。”

荷(hé)兰DPA主席阿莱德·沃尔夫森在一份声明中表示，访问(wèn)政府页面(miàn)的人相信，他们的(de)个人敏感信(xìn)息都处于安(ān)全状态。事实上，这(zhè)还可能涉及有关儿童和青少年(nián)的信息(xī)，这使(shǐ)得这一点变(biàn)得(dé)更加重要。他(tā)们在网上很容易受到
攻击，需要额外的保护。

Meta的一(yī)位发言人表示，我们从根本上不同意支 持这(zhè)一建议的评估，这在事实(shí)上是错误的，并且表明对我们产品的工作(zuò)原理存在根本(běn)性误解。我们会审查所有Meta产品，以确保其符合我 们提(tí)供服务所在地区的(de)法律，并将继(jì)续与政府(fǔ)合作，确(què)保正常(cháng)运(yùn)行。

DPA的建议进(jìn)一步证明了，欧洲监管机构(gòu)与Meta之间日益增长的不信任。荷兰监(jiān)管机构(gòu)担心(xīn)的是，用户(hù)数据在(zài)Meta平台上与政(zhèng)府部(bù)门共(gòng)享，但仍可能受到安全部门(mén)、美国联邦机构的监控或访问。去年5月，Facebook母(mǔ)公司Meta因将欧洲Facebook用 户的数(shù)据传(chuán)输到美国的(de)服务器而被罚款12亿欧元，罚款由欧(ōu)盟(méng)隐私监管(guǎn)机构欧洲数据保护委员会（EDPB）执行。欧洲监管机构 担心
用户数据会落入美国情报部门的手中。彼时，EDPB表示，这涉及系(xì)统的、重复的、持续的数据传输，Facebook在欧洲拥有数百(bǎi)万(wàn)用户，因此(cǐ)传
输的(de)个人(rén)数据(jù)量巨大。

一场(chǎng)博弈，一场危(wēi)机？

Facebook遭遇的利空和(hé)其股价的杀 跌，可能(néng)只是(shì)一个缩影。我们需要重视且密切(qiè)关注的是整个美股的走势
。在过去一周当中(zhōng)，以科技股为代表(biǎo)的(de)纳斯达(dá)克指(zhǐ)数大跌了5.52%，该指数不但日线和周线破(pò)位，而且周五有加大的杀跌(diē)幅度的迹象。

这背后的直接原因可能与美联储的息口方向有(yǒu)关。刚刚过去的一周，美联多位票(piào)委发声，措辞(cí)大多(duō)偏鹰(yīng)。纽约联(lián)储主席
威廉姆(mǔ)斯（固定(dìng)票委）表示，不急于(yú)降(jiàng)息，最终(zhōng)利率在某个时候需要降低，但降息的时机是由经(jīng)济驱动的。亚特兰(lán)大(dà)联储主席
博斯蒂克（2024年票委，偏鸽）表示，年底前不太可能降(jiàng)息，重申(shēn)预计今年降(jiàng)息一次，对(duì)加息持开放态度。克利(lì)夫兰联(lián)储主席梅斯特（2024年票委，偏鹰）表示，美联储可能会在(zài)“某(mǒu)个时候”降息。理事会成员鲍(bào)曼(màn)（2024年票委，偏鹰）则谈到时间将证明当前货币政策是否“足够(gòu)”具有限制性 ，暗示利率还
需要维持一段时间。明(míng)尼(ní)阿波利斯联储主席卡(kǎ)什卡利
（非2024年票(piào)委，偏鹰）表示，或需等到2025年才能降息(xī)。

美联储(chǔ)周五发布的最新(xīn)调(diào)查显示，专家们认(rèn)为全球金融体系面临最大的担(dān)忧，是美联储(chǔ)维持比预(yù)期还要更紧的货币(bì)紧缩(suō)政策。专家(jiā)担心，长期(qī)处在(zài)高档(dàng)的(de)利率，可能对家庭和企(qǐ)业的资产(chǎn)负债表与偿债能力造成压力，从而削弱经济前景。此外(wài)，对商业房(fáng)地(dì)产和消费贷款(kuǎn)业务曝险(xiǎn)较高的银行，可能遭逢(féng)更(gèng)大损失(shī)，导(dǎo)致金融条件收紧。

美联储在报告中提到，联络(luò)人注意到几个充满不确定性的(de)领(lǐng)域(yù)，包含贸(mào)易政策以及其他和地缘政治紧张局势(shì)升(shēng)级有关的外交政(zhèng)策问题。他们还提到与(yǔ)11月大(dà)选相关的政(zhèng)策不确定性。

其实，从(cóng)观察者的角度(dù)来看，目
前(qián)有两个变量很难解：

一是由于 地缘因素，商(shāng)品价格(gé)持续上行，并造(zào)成了商品与美元(yuán)齐涨的格局。这(zhè)把美联储置(zhì)于非常尴尬的境地；

二是当前美国国债一年的(de)利息支出(chū)已经超过了(le)美国军
费开支。这种情况明(míng)显是不可持(chí)续的。最终，美国(guó)政府会以何种(zhǒng)方式来解决这个复杂问题。相信很多人是没有答案的。而值得注意的是(shì)，在环境变得复(fù)杂的时候，往往会导致超级黑(hēi)天鹅的出现。这(zhè)可能是投(tóu)资者(zhě)需要担心，或(huò)正在担心的问题(tí)。

责编：杨喻程

校(xiào)对(duì)：陶谦