知名投资大佬葛卫东旗下期货公司连续三年半亏损！“主要因为股票投资”

　　目前，4家上市期货公司和13家新三板挂牌(pái)期货公司半年(nián)报(bào)已经披露完毕，《每日经济新闻》记者梳(shū)理发现，不论是从期货市场整体的成交状况，还是行业(yè)内公(gōng)司的(de)经营(yíng)情况，都显示出期货(huò)行业目前正面临一定的压力。不过，在压(yā)力之下(xià)，3家上市期货(huò)公司依然交(jiāo)出(chū)了较为亮眼的成绩单，实现了困境中的破局。

　　而今年上(shàng)半年，上述17家期货公(gōng)司(sī)中，亏损额度最大的则是由知名投(tóu)资大(dà)佬葛卫东间接控股的(de)混沌(dùn)天成期货，其在过去三年均连续大亏，主要因(yīn)为股票(piào)投资。

　　期货(huò)公司业绩整体承压

　　3家上市期货公司逆势增长

　　2024年上半年，4家(jiā)上市期货公司和13家新三板挂牌(pái)期货公司共实现营业收入239.60亿元，较去年同期的(de)275.02亿元(yuán)下降12.88%；共实现净利润7.92亿元，较去年同(tóng)期的9.32亿(yì)元下降15.02%。

　　这17家期(qī)货公司中，有(yǒu)7家(jiā)公司在上半年较去年同期实(shí)现了(le)增长。不过剔(tī)除亏损的公司后，仅有4家期货公司较去年同期实现了增长，分别为南华期(qī)货(huò)、瑞达期货、弘业期货、福能期货，其(qí)中有3家(jiā)属于主板上市公司。

　　从(cóng)市(shì)场板块来看，上市期货公司的(de)盈利能力明显好于新三板挂牌期货公司。2024年上半年，4家上市期货公司均实现了盈利；在13家(jiā)新三板(bǎn)挂牌期货公司(sī)中，有8家实现了盈利，有5家处于亏(kuī)损状(zhuàng)态，分别为华龙期货、渤海期货、紫(zǐ)金(jīn)天风(fēng)、迈科期货、混(hùn)沌天成。

　　上市期货公司和新三板挂牌期货公司的整体业绩(jì)下滑是在市场成交(jiāo)量下行的情(qíng)况下发生的。1~6月全国期货市(shì)场累计成交量为34.60亿手，同知名投资大佬葛卫东旗下期货公司连续三年半亏损！“主要因为股票投资”比下降12.43%；累计成交额为281.51万亿元，同比增长7.40%。而期货(huò)行业7月份(fèn)的成交数据仍在(zài)延续下滑(huá)态势。据中国(guó)期货业协会，2024年7月全国期货交易市场成交(jiāo)量为7.11 亿手，同比下降13.53%；成交额为41.71万亿元，同比下降12.62%。

　　伴随着期货市(shì)场成交量的下降，期货行业的业绩也(yě)整体表现出了下滑的态势。《每(měi)日经济新闻》记者整理中国(guó)期货业协会数据发现， 2024年1~6月，全国150家(jiā)期货公司母(mǔ)公司（不包含各类子公司）共(gòng)实现营业收入179.76亿元(yuán)，较(jiào)去年同期的186.87亿元下(xià)降3.81%；共实现净利(lì)润38.44亿(yì)元，较去年同期的49.57亿元下降22.45%。

　　对于行业(yè)整体表现出(chū)下滑背后的(de)原因，记者采访到(dào)了前华西期(qī)货投资咨询部总(zǒng)经(jīng)理、现财经评论员周聪先生，他表示主要有以下几点(diǎn)原因：“一(yī)是经(jīng)纪(jì)业务竞争激烈，手续费收得越来越(yuè)低；二是对高频交易的限制(zhì)；三是国(guó)内降息周期，期货(huò)公司在银行的保证金利息收入(rù)也(yě)在降低(dī)；四是(shì)期(qī)货公司资管能(néng)力不够，盈(yíng)利能力差；五是期货公司风险管(guǎn)理(lǐ)业务目(mù)前(qián)仍处于政府补贴红利(lì)期，未来存在下降的可能(néng)。”

　　而南(nán)华期货相关负责人对记者表示，“当前国内(nèi)外经济形势依旧复杂(zá)多变，期货公司的传统经纪业务面临行业竞争加剧、低利率环境等多重因素影响(xiǎng)，整体盈利能力有所下降。未来随着国内政策的继续发力，经济(jì)进一(yī)步回暖，也将促(cù)进期货(huò)市场活跃度(dù)的提升(shēng)，推动行业发展。”

　　海通证券分析师孙婷认为，未来期货(huò)市场成交(jiāo)规模将有所回升。一是受诸多不确定因素影响，大宗商品价格波动(dòng)加剧将(jiāng)进一步催生更多(duō)产业客户的避险需求；二是目前国内期货市场交易品种不断扩充，随着广州(zhōu)期货交易所(suǒ)的(de)建立和碳排放权期货的上(shàng)市，将进一步扩大期货(huò)交易的基础(chǔ)。

　　记者发现，虽然上半年(nián)期货行业整体表现(xiàn)出(chū)了下滑，但上市期货公司的业绩降幅明显小于行业整体情况。如4家上市期货(huò)公司实现营业收入167.78亿(yì)元，较去年同期的166.28亿元增长0.91%；实现净(jìng)利润6.88亿元(yuán)，较去年同期的7.05亿元下降2.4%。

　　在4家上市期货公司中，除了永安期货上半年净利润下降25.35%外(wài)，其余3家期货公司上(shàng)半年净利润均实现了增长。

　　境外业务、风险管理业务成破局(jú)抓手(shǒu)

　　在行(xíng)业数据普遍下行的背景(jǐng)下，上市期货公司南华期货、瑞达期货、弘业期货却(què)实现了逆势增长。记者(zhě)整理(lǐ)发现，境外业务和风险管理(lǐ)业务(wù)成为了这些期货公司逆势增长的重要抓手。

　　南华期(qī)货上半年实现营业收入(rù)26.38亿元，同比下降了16.14%；但其净利润2.30亿元同比增(zēng)长36.73%。记者发现(xiàn)，南华期货上半年的经纪业务和风险管理业务表(biǎo)现一般。其上半年(nián)境内手续费及佣金净收入为1.65亿元，同比(bǐ)下降了19.89%；公司的场外衍生品业务新增名义本金324.65亿元，同比下降(jiàng)了23.70%。

　　相较而(ér)言，南华期货的财富管理业务和境外业务则十分亮眼。2024年上半年(nián)，公司(sī)公募基金管理规模(mó)为(wèi)214.22亿元，同比增(zēng)加了20.54%。其全资子公司横(héng)华国际实现营业收(shōu)入(rù)3.21亿元，净利润2.00亿元，净利率高达(dá)62.30%，成为公司净利润(rùn)的主要来源。

　　值得注意的是，虽然南华期货近90%的净利润由境外业务创造，但(dàn)其半年报显(xiǎn)示，其境外(wài)资产为117.23亿元，占总资产的比例仅为28.37%。

　　对于境外业务的发(fā)展，南华期货相关负责人对记者(zhě)表示，南华(huá)期货是首批赴港设立分支机构的(de)期货(huò)公司，并在中国香(xiāng)港、美国(guó)芝加哥、新加坡和英国伦敦设有当地持牌的金融机构。公司旗(qí)下(xià)各(gè)子公司在境外取得了包括伦(lún)敦金属交易所(suǒ)（LME）、芝加哥(gē)商业交易所（CME）等(děng)在内的14家主流交易(yì)所的会员资格(gé)、11个(gè)清(qīng)算资质。

　　该负责人进一步(bù)称，近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)中国期货市场(chǎng)的不断发展(zhǎn)开放以及“一带一路”倡(chàng)议的(de)持续推进，“走出去”的中国企业的境(jìng)外风险(xiǎn)管理需求在不断提升(shēng)，境外(wài)投资(zī)者参与境内期货市(shì)场的积极(jí)性也在逐步提(tí)高，期(qī)货公司境外业务(wù)的发展具备了广阔的空(kōng)间。

　　瑞达期货今年上半(bàn)年实(shí)现营业收入10.02亿元，同比增长65.44%；实现净利润1.37亿元，同比增长16.60%。

　　记者发现，瑞达期货上半年业(yè)绩增长主要(yào)是因风险管理业务的(de)贡献。据瑞达期货半年(nián)报，公(gōng)司今年上半年风险管理业务实现营收7.03亿元，同比大增(zēng)167.09%。其中，公司子(zi)公司瑞达新控场外(wài)衍生品交(jiāo)易实际(jì)名义本金539.89亿元，同比增长37.83%；权(quán)利金收入1.44亿元(yuán)，同比增长63.05%。

　　不过，瑞达期货对记者(zhě)表示，公司的风险管理业务更多的是一(yī)种恢复性增(zēng)长(zhǎng)。瑞达期货2023年半年报显示，其2023年上半年风险(xiǎn)管理(lǐ)业务实(shí)现营业收(shōu)入2.63亿元(yuán)，较2022年同期(qī)下(xià)降 65.45%。

　　瑞达期货的(de)境外业务规模虽然较小，但却呈现出高(gāo)速增长的态势。其全资子公司瑞达(dá)国(guó)际金融股份有限公司上半年境外业(yè)务实现收入1064.96万元，较上年同期增长160.1%。

　　相(xiāng)较风险管理业务与境外业务，瑞达期货的经纪业务则表现平(píng)平。今年上半年，瑞达期货(huò)经纪业务收入2.45亿元，同比下降(jiàng)了16.2%。

　　而关于期货行业的风险管理业务，海通证券分析师孙婷认为，在期货经纪业务同质化竞争激烈(liè)、行业(yè)佣金费率(lǜ)面临下行压力(lì)等环境下，向以(yǐ)风险管理业务为代表的创新业(yè)务转型是(shì)期货(huò)公司发展(zhǎn)的重要方向，预计(jì)未来(lái)风险管理业务在期货行业营收及利润中贡献将进一步提升。

　　弘业期货2024年上半年实现营业收入10.28亿元，同比增长了12.90%；实现净利润1280.07万元，同比大幅(fú)增长79.61%。不过(guò)，弘业期(qī)货上半年的利润而是主(zhǔ)要靠投资收益(yì)带来。数据显示，弘业期货上半年(nián)实现投资(zī)收益(yì)2286.1万元，占利润总额的137.58%。

　　葛卫东旗下期货公司炒(chǎo)股连续三年半亏损

　　值得注意的是，混沌天成今年上半年亏损6702.97万(wàn)元(yuán)，是上(shàng)述17家(jiā)期货公司中亏损额(é)最大的一家。据混沌天成半(bàn)年报，公司今年上半年实现营业收入3.86亿元，同比增长了17.19%；实现净利润-6702.97万元，亏损额较上年同期扩(kuò)大5189.22万元。

　　天眼查数据显示，混沌天成期(qī)货是(shì)由知(zhī)名投资人葛卫东间接控(kòng)股的一家期货公司。公开资料(liào)显示，葛卫东是一位依靠期(qī)货投资发家的“超级牛散”，是“牛(niú)散”中的“顶流”，长期位列《胡润全球(qiú)富豪榜》。Choice数据显示，截至2024年6月(yuè)30日，葛卫(wèi)东及其旗下公司现(xiàn)身多家上市公司的十大流通股东名单(dān)之中，持股市值超过40亿元。

　　每日经济新闻记(jì)者发现，混沌天成已经连续3年亏损。2021~2023年，混沌天成的净利润(rùn)分别为-1.64亿元(yuán)、-2.19亿元、-1.83亿元。如果(guǒ)今年(nián)混沌天成继续亏(kuī)损，其将实现连续(xù)4年亏损。

　　通过混沌天成过去3年的(de)年(nián)报可以发现，混沌天成亏损的主要原因在于其(qí)投资股票失利。2021~2023年，混沌天成的公允(yǔn)价值(zhí)变动损(sǔn)益(yì)和投资收益之和分别为：-1.72亿元、-2.43亿元、-0.77亿(yì)元。

　　每日经济新闻记者发(fā)现，混沌(dùn)天(tiān)成2021~2023年(nián)的(de)投资收益和公允(yǔn)价值变动均是因为(wèi)股票投(tóu)资收(shōu)益或浮盈变动所致。

　　而今(jīn)年上半年(nián)，混(hùn)沌天成投资股票亏损(sǔn)仍拖累了其业绩表现。据混沌天成期货2024年半年报，公司今年上半(bàn)年投资收益为-9307.07万元，本期较上期减少6754.39万元，主要是因为本期(qī)母公司股票卖出亏损较去年增(zēng)加所致；公(gōng)允价值变动收(shōu)益为3810.12万(wàn)元，较去年减少(shǎo)174.14万元，主要是母公司股票投资浮亏较去年增加。

　　对于混沌天成的业绩情况，每(měi)日经济新闻记者多(duō)次拨打其财报所留联系电(diàn)话，均显示无法接通。截至发稿，混沌天成也尚未回复记者的采访邮件。

　　值得注意的是，混沌天成不(bù)仅遭受业绩上的压力，其合(hé)规情况(kuàng)也同(tóng)样面临风险。9月6日晚(wǎn)间，深圳证监局(jú)官网发布《关于(yú)对混(hùn)沌天成(chéng)期货股份有(yǒu)限公司采(cǎi)取责令改(gǎi)正措施的(de)决定》，主要因为混沌天成未建立健全对香港子公司的全面(miàn)风险管理体系(xì)，未及时发现香港知名投资大佬葛卫东旗下期货公司连续三年半亏损！“主要因为股票投资”yle="font-L">子公司部分业务(wù)风险(xiǎn)并采取有(yǒu)效管控措施，违反了《期货(huò)公司监督(dū)管理办法》（证监会(huì)令第155号，下同）第五十一条的规定。同(tóng)时，混沌(dùn)天成总(zǒng)经(jīng)理黄璐、首席风险官李楠也(yě)被深圳证监局(jú)采取(qǔ)出具警示函措施的决定。

　　记(jì)者|闫峰峰

　　编辑|程鹏吴永久杜波

责任编辑：凌辰

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