美股短期凶多吉少？华尔街投行纷纷转向谨慎
立场

　　来源：金十数据

　　最近几(jǐ)周，美股的波动率显著上升，交易员越来越担心任何(hé)表(biǎo)明美国经济降温速度快于预(yù)期(qī)的(de)迹象。标普(pǔ)500指数从8月下旬(xún)的峰值下跌了约3%。

　　瑞银集团（UBS AG）美国股票衍(yǎn)生品首席策略师表示，她预计标普500指数将在未来一个月内从峰值下跌至(zhì)少10%。

　　股市处于紧张状态，黑线：VIX指数；红(hóng)线：标普(pǔ)500指数

　　Rebecca Cheong周二在给客户的一(yī)份报告中写道：“我在(zài)战术上对未来两个(gè)月(yuè)的美股看(kàn)跌，即使即将发布美股短期凶多吉少？华尔街投行纷纷转向谨慎立场的任何经济数据只是轻微令人失望，也(yě)可能引发大幅下跌。”

　　她(tā)建议投资者购买尾部对冲基金以防止损失，并将iShares罗素2000指(zhǐ)数ETF（IWM）、SPDR金融精选行业基金(jīn)（美股短期凶多吉少？华尔街投行纷纷转向谨慎立场XLF US）和iShares iBoxx高收益公司债(zhài)券ETF（HYG）列(liè)为首选(xuǎn)。

　　Cheong补充说，虽然她的观点(diǎn)反(fǎn)映出市场越
来越悲观，但(dàn)这并(bìng)不是一个长(zhǎng)期观点。“如果没(méi)有新闻事件，市场可能只会继续出(chū)现适度的抛售，”她补(bǔ)充说。

　　其他策略师也持短(duǎn)期的谨慎立场，例如高盛集团的克里斯蒂安·穆勒(lēi)-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）。他在9月9日的(de)一份报告中表示(shì)，股票的风险调整后(hòu)回报率将在(zài)年底前下降(jiàng)，但标普500指数不太可能陷入熊市。

　　他说，美股不太可能暴跌20%或更多，因(yīn)为经济衰退的(de)风险(xiǎn)仍(réng)然很低，而美联储
预计将(jiāng)降息(xī)。

　　以他为(wèi)首的团队表示，受到(dào)估值上升、增长(zhǎng)前(qián)景喜忧参半和政策不确定性的打(dǎ)击，虽然股市在年底(dǐ)前可能有更多回撤风(fēng)险，但(dàn)彻底进入(rù)熊市的可能性很小，因为经济(jì)在(zài)一定程度上也得到了“私(sī)营部门健康(kāng)的增长”的支持。

　　此(cǐ)外，策略师的历史分析(xī)显(xiǎn)示，在更长的商业(yè)周期、较低(dī)的宏观经济波
动性和央(yāng)行
政策 的“缓冲”推动下，标普500指数(shù)自1990年(nián)代以来下跌超(chāo)过(guò)20%的频率已(yǐ)经降低。

　　在报告中(zhōng)，他们表示在资产配置方面保持战术中立(lì)，但在12个月的(de)期限内“温和地支持追逐风险”。

　　另外，来(lái)自花旗集团的数(shù)据显示“看跌倾向”，表明美股主要指数在短期内容易(yì)进一步下跌(diē)。

责(zé)任编(biān)辑(jí)：王(wáng)许宁

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