白酒股连续下跌 “节庆消费”也
带不动中秋“酒”局

专(zhuān)题：中秋(qiū)国庆白酒(jiǔ)市场“旺季不旺”

　　每经记者(zhě) 熊(xióng)嘉(jiā)楠  温梦华    每经编辑 董(dǒng)兴生    

　　被市(shì)场(chǎng)寄予厚望的“金九银十”旺季，仍没能拯救“焦虑”的(de)白酒股。

　　近期，白(bái)酒股持续下跌。Wind数据显示，9月(yuè)13日，A股市场(chǎng)中20家白酒股股价(jià)均(jūn)出现下跌(diē)，且多数白酒股跌(diē)幅集中在2%~4%之间。东方财富白酒指数（BK0896）当日下跌1.11%。

　　白酒股价“旺季不(bù)旺(wàng)”，在多位券商分析师 看来，均(jūn)与中秋销售不及预期有关。

　　当“旺季(jì)不旺”成(chéng)为今年白酒“双(shuāng)节消费”的市场共识，资本市
场也给出(chū)了(le)“反馈”。从整个白酒板块来看，9月13日当日，东
方(fāng)财富白酒指数（BK0896）下跌1.11%。

　　具体来(lái)看，截至9月13日(rì)收盘，Wind数据显示，A股市场20家白酒 股股价均出现下跌。其中，五粮液、贵州茅台、山(shān)西(xī)汾酒、古井贡酒(jiǔ)、舍得酒(jiǔ)业、水井坊等白酒股跌幅均超2%；泸州老窖、金(jīn)种子酒白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局olor: #ff0000; line-height: 24px;'>白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局等跌幅超(chāo)1.5%，洋河股份跌(diē)幅 则不到1%。

　　如果将时间线拉长，今年以来，白酒股 股价也(yě)持续下挫。今(jīn)年年初至今，多家头部白酒股股价跌幅均在20%左右，甚至部分白酒股股价跌幅达(dá)到了30%左右。

　　事实(shí)上，每年中秋国庆销售旺季，市(shì)场(chǎng)都对白酒行业寄予厚望。但随着2022年白 酒行业迈入周期性调整，在2022年~2024年中秋销售旺季，在资本(běn)市(shì)场，白酒板块的表现均没有迎来期待中的上扬。

　　《每(měi)日经济新闻(wén)•将进酒》记者通过
统计发现，2021年~2024年(nián)中秋节前7个交易日，包(bāo)括头部酒企在内的白酒股股价均出(chū)现下滑。相比前两年同期，今年中(zhōng)秋节前(qián)7个交易日，多数企业股价累计下跌幅度更大。从板(bǎn)块指数(shù)波动来看，今年中秋节前7个交(jiāo)易日(rì)累(lèi)计跌幅也明显大(dà)于前几年。

　　一位公募(mù)基金人士告诉记者，从大环(huán)境来看，高端白酒的销售可能会受到一定影响，进而影(yǐng)响(xiǎng)白酒股的走势。“我(wǒ)觉得这次下跌(diē)，可能和中秋(qiū)的预售数据不佳有一定关联，导致大家对投资没有信(xìn)心(xīn)，对酒企(qǐ)的业绩没有信(xìn)心(xīn)。”

　　根据记者此前采访，多位酒(jiǔ)企人士表示，今年中秋前夕，行业整体销售比往年差，各价位(wèi)产品的消费都不及预期。

　　甚至有券商在市场调研后悲观地向记者表示：“中 秋（个人）感觉整体市场(chǎng)消费（销售量）下滑30%。”

　　从前述(shù)统(tǒng)计也可(kě)以看到，近年来，消费(fèi)环境的(de)变化和行业的深度调整，使得(dé)资本市(shì)场对白酒股的估值预期在逐年降低。

　　但(dàn)在不少业内人士看来，作为横跨(kuà)一二三产业的白 酒板块，下跌(diē)空间已经不大，有望迎来(lái)估(gū)值修复(fù)的行情(qíng)。

　　开源证券亦表示，从估值角度来看，经过前期回调，食品饮料已步入合(hé)理布局区间(jiān)，部(bù)分企业估值已(yǐ)处于近(jìn)年低位。

　　截(jié)至9月13日，东方财富白酒板块（BK0896）指数为1591.91点，远低于2187.45点的历史均值。

　　“现(xiàn)在(zài)白酒的估值已经处于历史(shǐ)平均估值之下，有些（酒企）已经跌到历史最低估(gū)值附近，（所(suǒ)以白酒板块）下跌的空间已经不是太大(dà)了。”上述(shù)公募基金人士表示，但要出现见底反(fǎn)弹，还是建立在外(wài)部环境发生
改善，人们对未来的预
期上升。

　　长城证券大消费组长(zhǎng)、食品(pǐn)科学博士(shì)刘鹏对记者表示，今年白酒消费市场确实较去年有一定压力，但具体情(qíng)况差异较大，“也有很多正增长的地方，市场库存(cún)下降后，白酒市场会恢复一些”。

　　对于白酒板块未来的走势，他(tā)说(shuō)：“目(mù)前(qián)白酒板块调整(zhěng)幅度(dù)已经非(fēi)常大了，很多公司股息率已经达(dá)到5%，继续(xù)调整空间有限。白酒行业是有穿越周期能力的行业(yè)，但不是(shì)所有白酒公司都能穿越周期。全国化、全品类(lèi)化这两个引擎有(yǒu)望(wàng)推动部分公司恢复(fù)估(gū)值。”

　　万联证券近日发布的研报也(yě)指出，随着库存逐步出清、消费持(chí)续复(fù)苏、投资者信心恢复，虽然遭遇估值杀跌，但部分基本面(miàn)良好的白酒股(gǔ)有望迎来估值修复行情。

责任编辑：公司观察

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 白酒股连续下跌 “节庆消费”也带不动中秋“酒”局