欧菲斯终止深交所主板IPO 原计划募资10.3亿元

　　每(měi)经记(jì)者张明双(shuāng) 每经编辑董兴生

　　9月7日，深交所欧菲斯终止深交所主板IPO 原计划募资10.3亿元官网公布，欧菲斯集团股(gǔ)份有限公(gōng)司（以下简称欧菲斯）终止(zhǐ)IPO，公司原计划通过主板上市募集(jí)资金约10.30亿元。《每日经济(jì)新闻》记者(zhě)注(zhù)意到，2023年7月，深交所就已(yǐ)向欧菲斯发出第一轮审核问询函，但截至(zhì)IPO终止，公司仍未披露问(wèn)询函(hán)的回复。

　　欧菲斯主(zhǔ)要从(cóng)事办公物(wù)资B2B直(zhí)销，营业(yè)收入(rù)规模较大，2023年(nián)已达近83亿元，但毛利率较低，多集中于7%~8%。此(cǐ)外，2021年(nián)~2023年，公(gōng)司归母(mǔ)净利(lì)润稳中有升，但扣非净利(lì)润持续下降。

　　扣非净(jìng)利润持续下降

　　欧菲斯的主营业务是以B2B直(zhí)销为主的办公物资销售，所服务(wù)的主(zhǔ)要客户为政府单(dān)位、大型央国企、金融机构。

　　2021年~2023年，欧菲斯实现营业收入分别为76.83亿元、81.64亿元和82.78亿元，实现归母净利(lì)润分别为(wèi)1.48亿元、1.53亿元和(hé)1.70亿(yì)元(yuán)，业绩有所(suǒ)提(tí)升；不(bù)过公司扣非净利润却在持(chí)续下降，分别为1.43亿元、1.38亿元和1.30亿元。

　　按(àn)照欧菲斯所述，2022年扣非净利润未与营业收入同步增长，主要是财务(wù)费用与信用减值损失(shī)所致，其中流动(dòng)资金面稳中趋紧，使得公司筹措了一定金额的(de)短期借款。截(jié)至2022年末，短期借款规模(mó)为1.51亿(yì)元，致使财务费用有(yǒu)所增长。此外，公(gōng)司先后(hòu)与中国建筑集团有限公司等建筑行(xíng)业(yè)龙头企业达成(chéng)合作，相关客户实际(jì)账期较长，致使信用减值(zhí)损失有所增加。

　　2023年，公司(sī)扣非(fēi)净利润下降，主要(yào)受合作商直送业务占比(bǐ)上升、市场竞争因素影响，公司2023年毛利率水平稍有下降，但(dàn)整体仍处于稳定态势。

　　2021年~2023年，公司综合毛(máo)利率分别为7.92%、8.01%和7.41%。欧菲斯表示，随着大型政企客户(hù)数字一体化采购的发展，通用(yòng)类商品的采(cǎi)购价格将越发(fā)透明，相关(guān)产品的平均价格具有下行压力，行业新进入(rù)者也将(jiāng)加剧彼(bǐ)此之间的竞争。

　　记者注意到，虽然欧菲斯2023年营业收入处于增长中，但对多家主要客户的销售金(jīn)额却大幅减少，甚至出现销售额腰(yāo)斩的情形。

　　公司(sī)以B2B直销业务为核心，重要(yào)客户包(bāo)括国家电网、中国(guó)石油、江苏省人民政府等15家(jiā)大型政企客户。

　　在B2B直销模(mó)式(shì)前(qián)十大客(kè)户中(zhōng)，中国石油2021年、2022年位列第二，销售金额均超过6亿元(yuán)，2023年销售(shòu)额下降为2.41亿元，排名降至第十；江苏省人民政府(fǔ)连续三(sān)年位列第(dì)三，2021年、2022年销售金额分别为(wèi)5.99亿元、6.28元，2023年下降为3.63亿元；南方电网位列2021年、2022年第五大B2B直销(xiāo)客户，公司2023年对其(qí)销售额由2022年的3.57亿元下降为2.77亿(yì)元，排名降至第七(qī)。

　　欧(ōu)菲斯表(biǎo)示，2023年，受客(kè)户(hù)短期需(xū)求、采购策略调(diào)整(zhěng)影响(xiǎng)，公(gōng)司对江苏(sū)省人民政府、中国石油的(de)销售规模(mó)有(yǒu)所下降，但目(mù)前仍为公(gōng)司主要客(kè)户。

　　MRO直销(xiāo)处起步阶段

　　记者注意到，欧菲斯2023年营业收入仍然保持(chí)增长的重要因素之一，是(shì)公司(sī)对(duì)中(zhōng)国航空工业(yè)集团有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称中航工业）、中国大(dà)唐集团有限公司（以下简称大(dà)唐(táng)集(jí)团）的销(xiāo)售规模有所上升。2021年(nián)~2023年，公司对中航工业销售额分别为1.06亿元、1.62亿元和4.49亿元(yuán)，对大唐集(jí)团销售额(é)分别为5594.37万元、1.14亿元、3.33亿元。

　　这两家企业均为欧菲斯2020年新增(zēng)大型政(zhèng)企客户。2023年，欧菲斯对中航工业、大唐集团的(de)MRO业务规模增长较快。

　　MRO是Maintenance（维护）、Repair（维修）、Operation（运行）的缩写，指在实际的生产过(guò)程不(bù)直接构(gòu)成产品，只用于维(wéi)护、维修、运行设备的物料和服务。

　　按(àn)照招股说明书（申报稿(gǎo)）所(suǒ)述，随着大型企(qǐ)业一站式采购模式(shì)所覆盖的(de)品目逐年拓宽，MRO、员工福利品现已成为办公物资集采的重要(yào)组(zǔ)成部(bù)分，晨光股份（SH603899，股价25.93元，市值239.55亿元）、欧菲斯等行业内主要企业，均将MRO、员工福利品作为未来的重(zhòng)要增长点培育。

　　2020年伊始，欧菲斯提出(chū)“办公物资、MRO、员工福(fú)利”的“三轮(lún)驱动”战略。2021年~2023年，公司MRO类商(shāng)品(pǐn)销售(shòu)收入(rù)分别为10.89亿(yì)元(yuán)、14.35亿元和16.16亿元，销售占比由2021年的14.19%增长至(zhì)2023年的19.54%，使其成为公司收(shōu)入的欧菲斯终止深交所主板IPO 原计划募资10.3亿元重要组成部分。

　　不过，欧菲斯坦言，目前，公司的MRO直销业务整体(tǐ)仍处于(yú)起(qǐ)步阶段(duàn)。公司所(suǒ)经营的(de)MRO产品主要仍是安全(quán)防护用品（防护服、防护手套(tào)、安全鞋等）、五金制品(pǐn)、电(diàn)工器材、建(jiàn)筑辅材等技术含(hán)量有限(xiàn)的消耗品。而在毛利率方面，MRO产品的毛利率也呈现波动下降趋势，2021年(nián)~2023年分别为7.92%、9.34%和7.77%。

　　此外，由于MRO业务(wù)结算(suàn)周期相对较长，使(shǐ)得(dé)公司2022年末、2023年末应收(shōu)账款余(yú)额较2021年末存在较大幅度增长。因而，在(zài)2023年营业收(shōu)入较上年小幅增长的情况下(xià)，应(yīng)收账款周转率稍有(yǒu)下降。2021年~2023年(nián)各年末，公司应收账款账面价(jià)值分(fēn)别为(wèi)14.78亿元、21.20亿(yì)元和20.68亿元，呈上升态势。

　　对于终止IPO相关事宜，9月9日(rì)，《每日经济新闻》记者致电欧菲斯并发送了采访邮件(jiàn)，但截至发稿未获回复。

责任(rèn)编辑：何松琳

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