券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

　　本报记者周尚伃

　　见习记者于(yú) 宏

　　面对愈发激烈的行业竞争，券商正持续进行发债“补血”。数据显示，截至9月11日，年内券商(shāng)合计发(fā)债规模券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识已(yǐ)达6772.94亿元，其中，有20家券商(shāng)的发债规模均超百(bǎi)亿元。

　　20家(jiā)券商(shāng)发债募资

　　均超百亿(yì)元

　　Wind资(zī)讯(xùn)数(s券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识hù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年以(yǐ)来（按发行起始日计，截至9月11日，下同），已有65家券商合计发行了393只债券，发(fā)行金额总计为6772.94亿元。具体来看，券商共(gòng)发行证(zhèng)券公司债190只，发行总额为3613.67亿元；发行证(zhèng)券公司次级债54只，发行总额为(wèi)950.07亿元；发行证券(quàn)公司短期融资券149只，发行(xíng)总额为2209.2亿(yì)元。

　　值得注(zhù)意的是，因次级债中的永续债发行难度较大，在54只证券公司次级债中，只有11只属于永续债，其中，中信(xìn)证券发(fā)行了3只(zhǐ)，中信建投 和信达证券分别(bié)发行2只，中金公司、广发证券、长江证券、中泰证券分别发行了1只。

　　从单家(jiā)券商(shāng)的发债情况来看，今年以来，发债规模超过(guò)100亿元的券商已达20家。其中，发行债券规(guī)模最(zuì)大的券商是招商证券，已发行了25只债券，发(fā)行规模为645亿元；其次(cì)是国信证券，已发行债券19只，发行(xíng)规模为404亿元；广(guǎng)发证券(quàn)紧随(suí)其后，发行规模为(wèi)389亿元(yuán)；中国银河和中信(xìn)建投的发债规(guī)模(mó)也均超过300亿元。

　　同时，随着(zhe)中资券商“出海”加速，券商也积极(jí)利用(yòng)海外市场渠道融资，截(jié)至9月11日，今年以来，已有6家(jiā)券商在海外合计发行了17只债券，发行规模(mó)合计为28.99亿美元。其中，海外(wài)发行债券规模最大的为天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券，募资(zī)总额合(hé)计为6.8亿(yì)美(měi)元；国泰君安和中信建投(tóu)的海外发债规模也均超过5亿(yì)美(měi)元（含）。

　　“近年来，发(fā)行债(zhài)券是券商募(mù)集资金的主流方式之一。”国研新经济研究院创始院长朱克力(lì)在接受《证(zhèng)券日报(bào)》记者采访时表示，发(fā)债相较于其他融资方式而言具(jù)有多方(fāng)面优(yōu)势，首先，在当前较(jiào)为宽松(sōng)的利率环境下，发债融资的成本相对而(ér)言(yán)较低；其次，发债融资不会稀释公(gōng)司股东的股权，有利于(yú)保护股东的(de)控制(zhì)权(quán)和利益。再者，债券市场相对成熟，发行流程标准(zhǔn)化，发债融资(zī)更加便捷和高效。

　　审慎合理融资

　　成行业趋势

　　从募资用(yòng)途来看，券商通过发行债券来(lái)募集资金，主要用于补充流(liú)动资金、满足(zú)公司运营和业务拓展需(xū)要；偿还到期债(zhài)务、优化公司债(zhài)务结构等用途。排排网财富合伙人孙恩祥在接受《证(zhèng)券日报》记(jì)者采访时表示：“作(zuò)为资本密集型行业，通过发行债券来补充资本金有利于券商优化自身资本结(jié)构，也能够对券(quàn)商布局创新型业务、提升抗风险能力和市场竞争力等方面形成有力支撑。”

　　值得关注的(de)是，今年以来，券(quàn)商发债融(róng)资(zī)成本显著下行。据记者(zhě)梳理，券商发行证券公司债的平均(jūn)票(piào)面利率(lǜ)为2.4%，低于去年同期的3.01%；发行证券公司次级债的平均票面利(lì)率为2.56%，低于去年同期的3.69%；发行证券公司短期融(róng)资(zī)券的平(píng)均票面利率为2.09%，低于去年同期的2.5%。

　　虽然融资成本有所下降，但是整体来看，券商发债的“热情”较去年同期有所降温。今年以来，截至9月(yuè)11日，券商合计发行债券(quàn)的数(shù)量同比下降25.14%，合(hé)计发债募资总(zǒng)额同比下降30.38%。多家(jiā)券商在发行债(zhài)券的同时(shí)表示，公司将根据证券行业(yè)发展趋势、公司的战略目标及业务发(fā)展实(shí)际需要审慎地运用资金。

　　对此，中国金融智库特邀研究员余丰慧对《证券日报》记者表示(shì)：“券(quàn)商今年以来的发债募(mù)资规模相较去年同期有所下降，一定程度上反映出行业正在经历调(diào)整期，券商正响应政策号召，聚焦主责主业，合规稳健经营。未来，券商应进一步(bù)平(píng)衡好(hǎo)轻资本业务和重(zhòng)资(zī)本业务的发展，更加注重资本使用(yòng)的效率，根(gēn)据实际(jì)需要合(hé)理确定(dìng)融资(zī)规模，避免过度扩张带来的潜在风险。整体而言，这反映出证券行业发展更加稳健、成熟度有所提升的趋势。”

　　在此方面，多家券商也纷纷表态，将坚定走资本节约型的高(gāo)质量发展之路。申万宏源秉持“以重促(cù)轻，轻(qīng)重融合”的经营策(cè)略，持续深化业务(wù)转型，提(tí)升轻资本业务竞(jìng)争力，夯实重(zhòng)资本业(yè)务发展质效。中国银河坚持稳中(zhōng)求进的工作(zuò)总(zǒng)基调，坚守“功能性”为先，不断完善(shàn)轻重资本(běn)业务结构，持续深(shēn)化重点领域改革。长城证券表示将向轻资本业务(wù)要效益，推(tuī)动轻重资本双向发力，切实提升主业服务效果。

责任编辑：何松琳

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