什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点

　　债券交(jiāo)易员又(yòu)一次认(rèn)为(wèi)，美联储政策制定者在(zài)本周会议上(shàng)降息50个基点的可能性大于25个(gè)基点。

　　与美联储当地时间周三(sān)利率(lǜ)决议相关的掉期定价显示，在上(shàng)周几乎完(wán)全排除了降息50个基点的(de)这一选项后，概率再次超过50%。这使得两年期美国(guó)国债收益率(lǜ)回到(dào)两年来的最低水平，并拖累美元指数跌至今年1月以来的(de)最低水平。

　　过去几个(gè)交易日的定 价(jià)逆转增加(jiā)了9月18日决定的风险。投资者对经济需要(yào)多少政策(cè)支持，以及(jí)美(měi)联储以大幅降息开启宽松(sōng)周 期的决定将发出什么信号感到矛盾。

　　荷兰合作银行高(gāo)级美国策略(lüè)师Philip Marey写道：“这是一个难分伯仲的决定。”他预计美联储将降息25个基(jī)点。“鲍威尔(ěr)缺乏指引可能表明FOMC尚未达成共识。更重要的是，周二的零售销售仍(réng)有可能改变这(zhè)一计 算(suàn)结果。”

　　法国兴业银 行宏观策略师
Kit Juckes表示，市场有可(kě)能迫使(shǐ)美联(lián)储降息50个基点。他补充道(dào)，未(wèi)来几天美国的零(líng)售销售和工业(yè)生产数(shù)据可能会影(yǐng)响人们(men)的看法(fǎ)。他说，如果零售销(xiāo)售疲软推高了定价，FOMC可(kě)能会担心跟不上形势。

　　然而(ér)，有大行表示对美联储降息
50个基点(diǎn)保持警惕。渣打银行周一发表声明称，FOMC在即将(jiāng)到来(lái)的会议上降息50个(gè)基(jī)点(diǎn)可(kě)能会比降息25个基点(diǎn)更糟糕。

　　该机(jī)构指出：“经济数据并没有为在即将召开(kāi)的(de)会(huì)议上降息(xī)50个基点(diǎn)提供令人信服的理由。”渣(zhā)打银行接着补 充道：“降息50个基点并犯错可能比(bǐ)降息25个基点并出错更糟糕。”

　　该行强调，鲍威尔和美联储不(bù)能让(ràng)市场失望。该公司(sī)认为，降息50个基点的风险更大，因为这样就有(yǒu)可(kě)能在9月份看(kàn)到失业率上(shàng)升。

　　渣打银(yín)行认为，降(jiàng)息(xī)25个基点可能会产生影响，并附上一个明(míng)确的信息：“FOMC将(jiāng)密切关注降(jiàng)息50个基点的情况。”

　　市场动荡

　　这一切都是在美国(guó)政治局势日益(yì)紧张的(de)背景下发生的(de)。美国联邦调查局(jú)正在调查一起针对前总统特朗普的明显暗杀企图，就在两个月前(qián)，这位共(gòng)和党(dǎng)总统候选人在宾夕法尼(ní)亚(yà)州(zhōu)的一次集会上遭遇枪击(jī)。

　　周一什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点，两年期美国国债收(shōu)益率一度下(xià)跌(diē)4个基点，至3.54%，延续
了收益率从4月底逾5%的高点暴跌(diē)后的涨势。美国三大股指期货(huò)涨跌不一。

　　由于美联储成员在9月17日至18日的政策会(huì)议之前处于(yú)空白期(qī)，交易员(yuán)几乎没有什么数据可以依赖，包括周二公布的8月零售销售数据。

　　与此同时，对(duì)预期(qī)的(de)重新定价也对美元造(zào)成了影响，过去一个月美元兑(duì)多数主要货(huò)币走弱。日元是涨幅(fú)最大的货(huò)币之一，周(zhōu)一(yī)突破了备受关注的1美元兑140日元(yuán)的(de)水平。

　　澳大利亚国民(mín)银行(xíng)策略师Rodrigo Catril表示：“我们认(rèn)为，美联储即将迎来新一轮的宽松周期，这对美元来说是一大不利因(yīn)素。随着美联储(chǔ)明(míng)年放(fàng)松(sōng)货币政策，将基金(jīn)利率调降至中性，甚至
低于中性，美元将(jiāng)开始周(zhōu)期性下跌。”

　　尽管一项技术指标(biāo)显示(shì)，随着 动能转为看跌(diē)，美(měi)元将得到支撑，但市(shì)场绝大多数都认为美(měi)元(yuán)将走弱。一项(xiàng)对分析师(shī)的调查显示，预计到明年(nián)这个时候，欧元、日元(yuán)、加元和澳元兑美元汇率都将(jiāng)走强(qiáng)。

责任编辑：郭明煜

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