不再热衷or理财不香？上市公司一季度理财规模创5年新低

上市(shì)公司认(rèn)购理财(cái)“缩水”仍在延续。

今年(nián)一季度，A股上(shàng)市公(gōng)司购买各类型理财意(yì)愿降至近(jìn)5年“冰点”，无论是购(gòu)买理财的公司数量、认购产(chǎn)品数量还是(shì)认(rèn)购总金额，均创下近5年同期水平新低。

有业内投顾对券商中国记者分析指出，伴(bàn)随上市公司经(jīng)营压力增大，再融资难度提升，为保障资金安(ān)全和流动性需求，今年上市公司(sī)购买理财产品的资(zī)金和预期均有所减弱。

一季度认购理财同比下降六成

券商中国记者据不再热衷or理财不香？上市公司一季度理财规模创5年新低Wind数据梳理，今年(nián)一季度(dù)，沪深两市中(zhōng)使用(yòng)自有(yǒu)或(huò)闲置资(zī)金购买理财的上市公司仅有427家，创下最近5年同期新低，较2023年一季度的877家已经“腰斩”。2020年至2023年一季度，购买(mǎi)理财产品的上市公司数量(liàng)在900家左右上下浮动。

数据来源：Wind

券商中国(guó)记者梳理的(de)数据显示，今年一季(jì)度(dù)，上述427家上市公司披露了(le)各自(zì)公司在该年度(dù)认购(gòu)了共2271只理财产品，购买的产品数量同比下降51.8%。

数据来(lái)源：Wind

与此同(tóng)时，A股上市公司认购的理财产(chǎn)品规模也掉头向下。梳理近5年数(shù)据，2020年至2023年的一季度，上市公司购买(mǎi)理财的规模波(bō)动幅度并不大，均可稳定在3300亿(yì)元至3700亿(yì)元之间。然而，2024年一季度(dù)的该项数据较往年缩水严重，仅为1282亿元，较上一(yī)年同期下降60.32%。

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一般而言，上市公司认购(gòu)理财产品的资金(jīn)来源主要有两类，一(yī)是自(zì)有资金，另(lìng)一类是自筹资金。

券商(shāng)中国记者梳(shū)理数据后发现(xiàn)，近年来上市公司(sī)理财资金中，自有资金的占比(bǐ)有所减少。数(shù)据显示，2024年一季度自(zì)有资金购买理(lǐ)财占(zhàn)比35%，而在2020年至2023年同期，该项占比分别为64%、51%、34%和29%。

上市公司购买理财总规模(mó)减少的背后，一大原因(yīn)或是各上市公司经(jīng)营业绩表现(xiàn)不(bù)理想，闲置资金有所减少。Wind数据显示，已披(pī)露2023年年报的3376家A股上市公(gōng)司中，营收同比(bǐ)增长1.32%，归母净利润(rùn)同比下降1.84%。如(rú)果剔除金融企业(yè)和“两桶油(yóu)”，A股已披露年报的上市公司的归母净(jìng)利润同比下降(jiàng)3.19%。

其中，上证主板和深圳主板的(de)上市(shì)公司净利润增速分别为(wèi)-1.19%、-2.11%；科创板、北交所和创业板上市公司净(jìng)利润增速分别为-28.72%、-16.06%和1.78%。

“今(jīn)年伴随(suí)着上市公司经营压力(lì)增大，再融资难度提升，导致其购买理财(cái)产(chǎn)品的资金和预期减弱。”万(wàn)联(lián)证券投(tóu)资顾问(wèn)屈(qū)放(fàng)对券商中(zhōng)国记者分析时认为，前(qián)期购买理财产品的(de)上市公司主要资金来源是IPO和(hé)再融资募集资金，以及生产经营中的闲置资金。伴随(suí)着今(jīn)年经(jīng)营压力增大(dà)，上市公(gōng)司必须保证资金安全性和高流动性。

存款类、银行理财产(chǎn)品“缩水”量大

分析2024年一(yī)季度上市公(gōng)司购买理财的(de)具(jù)体(tǐ)构成可看出，绝(jué)大多数参与的上市(shì)公司仍将存款类(lèi)产品作为自己资(zī)金配置的首选。上市公司配置的存款类(lèi)产品主要包括存款、定期存款、结(jié)构性存款和(hé)通知存款。

据(jù)券商中国记者统计，上市公司今年一(yī)季度(dù)配(pèi)置的存款类产品，相较于2023年一季度，呈现全面下降的(de)态(tài)势(shì)。

数据显示，今(jīn)年1—3月，A股上市公司购买存款类产品同比下降62.69%，认购(gòu)规模为1016.32亿元，较2023年同期减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1707.53亿元。其中，降幅最大的品类是(shì)通知类(lèi)存款产品，同比(bǐ)减少90.49%；结构性存款、定期存款和普通存款，分别同比减(jiǎn)少62.13%、26.58%和62.64%。

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事(shì)实(shí)上，2023年6月、9月(yuè)和12月，全国(guó)性大中型商业银行陆续发布公告，多次宣布下调存款(kuǎn)利率，下调包括定期、活期在内的(de)多品类存款。就最近(jìn)一轮下调动作来看，国有大行下调(diào)的重点为定期存(cún)款及大额(é)存单利率，降幅一般为(wèi)10个基点(diǎn)、20个基点和30个基点(diǎn)，存款期限涵盖一年(nián)期到五年期，其中三年期和五年期品种降幅较大。

中国企业资(zī)本联盟副理事长柏文喜对券商中国记者表示(shì)，上市公(gōng)司(sī)购买理财(cái)规(guī)模下降的(de)主要原因可能与(yǔ)企业(yè)业绩表现、宏观(guān)经济因素以及投资收益率下降有关(guān)，例如(rú)利率下(xià)降导致存款类产品吸引力下降，以及(jí)投资(zī)者对风险的担忧加剧。

据(jù)了解(jiě)，去(qù)年12月银行(xíng)存款利率下调后，多家大行的五年期挂牌利率已降至仅2%。收益率普遍低于银行理财(cái)公司发行的现金管理类产品。

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除了结构性存款类产品减少外，上(shàng)市公司购(gòu)买银行(xíng)理财产(chǎn)品的规模也在继续减(jiǎn)少。今年(nián)一季度，上市公(gōng)司持有(yǒu)的银行理财规模较2023年一(yī)季度减少约115.72亿元，购买规模仅118.44亿元，下降幅度达(dá)49.42%，这也是该(gāi)品类产品认购规模的连(lián)续(xù)第五年下降。

部(bù)分公司理财(cái)“踩雷”拖累业绩

值(zhí)得注意的是(shì)，部分上市公司使(shǐ)用自(zì)有(yǒu)资金购买的(de)理财产品(pǐn)“踩雷”，在报告期内出现逾期兑付或亏(kuī)损现象，导(dǎo)致拖累公司净利润(rùn)。

近日，A股上市公司二六(liù)三发(fā)布2023年(nián)年(nián)报显示，该公司去(qù)年营收(shōu)和(hé)净利润分别同比下(xià)降0.61%和897.37%。其中，二六三自中(zhōng)融国际信托购买的2亿元(yuán)信托理财逾期未予(yǔ)兑付，该公(gōng)司(sī)对该笔(bǐ)信托理财计提公允价值变(biàn)动损失1.8亿元。

4月11日，光云科技(jì)公告称，该公司于2023年(nián)购买逾期未兑付的中融信托产品合计9000万元。同(tóng)时(shí)表示该公司已对中融信托向(xiàng)哈(hā)尔滨市香坊区人民(mín)法(fǎ)院(yuàn)提(tí)起诉(sù)讼，索赔9000万元。

据券商中国记者(zhě)不(bù)完全(quán)统计，2023年以(yǐ)来，已(yǐ)有20余家A股公司公告“踩雷”中融信托旗下产品，包(bāo)括火星人(rén)、安记食(shí)品、法狮龙、金房能源、传智教(jiào)育、安利股份等。

上述风险事件发生后，上市公司购买信托产品的(de)规模明显减少。券商中国记者据Wind数据梳理，2024年一季度(dù)，A股上市公司合计仅认购了26.94亿元信托类产品，较(jiào)去年同(tóng)期减少48.8%。

屈放认为，近年理财产品出现的暴雷事件提升了上(shàng)市公司的安全意识(shí)。前些年(nián)上市公司购买的理财产品往往(wǎng)和房地产关联度较高，也更倾向于信托、高(gāo)收益债券等。而伴随着(zhe)房(fáng)地产行业风险暴露，近年来上市(shì)公司购买的理财产品更倾向于债券或者结构(gòu)化存款、货币基金(jīn)等现金(jīn)类资产。

值得一提的是，今年一季度也有部分类别的理(lǐ)财产(chǎn)品同比增长，但这些产品的规(guī)模总体并不(bù)大，占比有限。其中基金专户、逆(nì)回购和投资公司理财(cái)同比增长分别为103%、93%和27%。

“未来上市公司理财方面(miàn)仍会根据宏观经济情(qíng)况和公司自身需求相结合。但是伴随着无风险利率下行，市场上(shàng)现(xiàn)金类理财产(chǎn)品(pǐn)的受益必(bì)然会受到影响。近期，已经出现上市公司开始布(bù)局权益类股(gǔ)票和(hé)基金投资，在控制风险(xiǎn)的前提下提升资(zī)产收益率。当然，现金(jīn)类产(chǎn)品目前大多数份额(é)仍然(rán)是上市公(gōng)司闲置资金的首选。”屈放对券商中国记者表示。

责编：桂衍民

校对：刘(liú)榕(róng)枝