证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了

专题：航母级券商(shāng)来了！国泰君安宣(xuān)布
将(jiāng)以换股方式吸(xī)收合并海通证(zhèng)券

　　9月6日，证券板块走强。截(jié)至13：15，国海证券一字涨停，中国银(yín)河涨超6%，中金公司、申万宏源、太平(píng)洋等跟涨。

　　消息面上(shàng)，9月5日晚，国泰君安和海通(tōng)证券(quàn)双双发布公告，宣布停牌筹划重(zhòng)大资产重(zhòng)组，证券业“超级航母”呼之欲出(chū)。

　　近一年来，证券业并购整合政策暖风频吹。2023年10月，中央金融工作会(huì)议提出，“培育一流投资银行和投资机构”；2024年3月，中国证监(jiān)会明确，“到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场(chǎng)引领力的投资银行和投资机构”；2024年(nián)4月，国务院新(xīn)“国(guó)九条”提(tí)出，“支持头部机构通过并购(gòu)重组(zǔ)、组织(zhī)创新等方式提升核心(xīn)竞争力”。

　　国投证券研报表示，此前，浙商(shāng)+国都、国联(lián)+民生、平安+方正(zhèng)、国信+万(wàn)和、西部+国融等券商并购事件已相继涌(yǒng)现。此次国泰君安、海(hǎi)通证券的合并，将有望成(chéng)为头部券商并购重组的标志(zhì)性事件(jiàn)，进一(yī)步推动行业并购重组加速。一方面(miàn)，在监管趋严态势及今年中(zhōng)报显现的经营压力(lì)之
下(xià)，中小券商整体(tǐ)出售转让动力(lì)将显著(zhù)增强；另一方(fāng)面，在监管积极鼓励并购重组的背景之(zhī)下，部分中大型券商(shāng)将积极寻求通过外延并购提升业务规模、优化业(yè)务结构、增强长(zhǎng)期竞争力(lì)。

　　华创证
券研报显示，若国泰(tài)君安、海通证券(quàn)能够顺利实现合并(bìng)，行业并购的想象(xiàng)空间有望进一步打开，中金+银河以及建投+中
信等头(tóu)部优质券
商(shāng)合并的(de)想象空间，有望进一步打开。

　　华(huá)西证券研报表示，以往市场经验表明，券商并购案例通常(cháng)发生在熊市末期，并购案的频繁发生一定程度上反映了市(shì)场处于底部区间，未来活跃度有望提(tí)升。建议关(guān)注活跃度有望提(tí)升后的高β标(biāo)的(de)，包括中国银河、中(zhōng)金公司、方正证券，以(yǐ)及东(dōng)方财富(fù)等金融科(kē)技(jì)标的。

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