机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业 绩将成为近期主要交易线索

中信建(jiàn)投指出，中国GDP数据一(yī)季度开局良 好(hǎo)，但
3月有边际放缓迹象，A股即将逐渐(jiàn)踏入一季(jì)报密集披露期，业绩将成为(wèi)近期主(zhǔ)要交易线索。布局业绩确定性（短(duǎn)期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细(xì)分领域中(zhōng)业绩具备韧性的(de)方向有望吸引短(duǎn)期(qī)资金流入。继续重点关注方向及(jí)相关ETF：红利等，电力等、石油。关注出口订单改善和出海(hǎi)增量
效应，如工(gōng)程(chéng)机(jī)械、龙头家(jiā)电(diàn)等。逢低关注有(yǒu)色等。

华泰证券认为(wèi)，上周(zhōu)市场延(yán)续(xù)震荡，大盘、红利占优，行业上家(jiā)电、银行(xíng)领涨(zhǎng)。多因素角力是近期(qī)行情底色：1）分子端，港股年(nián)报业绩(jì)增速回升，A股年报(bào)业绩或企稳(wěn)、一季报预喜率较高，但斜率可(kě)能(néng)相对较低；2）海外降息推后+地缘风险+再通胀交易下美债利率、美元指数(shù)再度上行，对A股估值修复形成制约，结构上红利和出口链或占(zhàn)优；结合日历效应，A股(gǔ)风险偏好修(xiū)复进入平台期，建议增配红利（银行、石化等红利(lì)内部高低切换方向）基础(chǔ)上，把握出口和产能减压两大线索(suǒ)。

中金公司指出，展望后机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索市，A股市场自2月以来的修复行情虽(suī)斜率放缓但仍在延续。配(pèi)置(zhì)方面，有科技(jì)进步预期驱动(dòng)及新质生产(chǎn)力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现，但短期需要关注创新领域相关进展及(jí)部分海外龙头公(gōng)司波动影响；外部因素及供给出(chū)清带来上游资源 品行业机遇，继(jì)续关(guān)注黄金、石油(yóu)石化、有色金属等资源板块；资(zī)本市(shì)场改革为高股息板块带来新催化，关(guān)注分红比例和意愿有(yǒu)望提升企业。

中信建投指出，中国GDP数据一季度开局(jú)良(liáng)好，但(dàn)3月有(yǒu)边(biān)际放缓迹象 ，A股即将逐渐踏入一季报密集披(pī)露期，业绩将成为近期主(zhǔ)要交易线(xiàn)索(suǒ)。布局业绩确(què)定性（短期）+利空 兑现（长期）方向。一季报各细分领域中(zhōng)业绩具备(bèi)韧性(xìng)的(de)方(fāng)向(xiàng)有望吸(xī)引(yǐn)短期资金流(liú)入。继(jì)续(xù)重(zhòng)点关注方向及相关ETF：红利等，电力等、石(shí)油。关注出口订(dìng)单改善和出海增量效应，如工程机械、龙(lóng)头家(jiā)电等。逢低关注有色等。

华泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，上(shàng)周市场延续震荡，大(dà)盘、红利(lì)占(zhàn)优，行业上家电、银行领涨。多因素角(jiǎo)力是(shì)近期(qī)行 情底色：1）分子端，港股(gǔ)年报业绩增速回(huí)升，A股年(nián)报业绩或企稳、一季报预喜率较高，但斜率可(kě)机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索能相对(duì)较低；2）海外降息推后(hòu)+地缘风险+再通胀交易(yì)下美债利率(lǜ)、美元指数再度 上行，对A股(gǔ)估(gū)值修复形成制约，结构上红利和出口链或占优；结合日历(lì)效应，A股(gǔ)风险偏好修复进入平台期，建议增配红利（银行(xíng)、石化(huà)等红(hóng)利(lì)内部高低切换方向）基础上，把握出口和产能减压两大线索。

中金公司指出，展望后市，A股市场自2月以来(lái)的修复行情虽斜率放缓但仍在延续。机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索配置(zhì)方面，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政(zhèng)策(cè)催化下的TMT领(lǐng)域中期仍有望有(yǒu)相对表现，但短期需要(yào)关注创新领域相关(guān)进(jìn)展及部分海外龙头公司波动影响；外部因素及供给出清带来(lái)上游资源(yuán)品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板(bǎn)块带来(lái)新催化，关注分红
比例和意愿有望提升企业。

校对：冉燕青(qīng)

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