人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势 优选混合你敢买吗?

　　9月5日消息，公告数据显示，人保资产旗下人保趋(qū)势优选混合（A类021585，C类021586）于2024年9月2日至12月1日公开 发售。人保趋势优选(xuǎn)混合投资类型 为偏股混合型基金(jīn)，管(guǎn)理(lǐ)费率(lǜ)1.2%每年，托管费率0.2%每年(nián)。

　　人保(bǎo)趋势优选混合投资目标为：在严格风险控制的基础上，通过深(shēn)入的个股研究出(chū)发，挑选有长(zhǎng)期发展潜力的上市公司，力争实现基金资产的长 期稳(wěn)定 增值。

　　人保(bǎo)趋势优(yōu)选(xuǎn)混(hùn)合业绩(jì)比较基准为：沪(hù)深(shēn)300指数(shù)收益率*70%+中债综合指数收益率*25%+恒生指数收益率*5%。

　　人保趋(qū)势优选混合的(de)投资组合比例为：股票资产（含存托凭证）投资比例为基金资产的60%-95%，其(qí)中投资于港(gǎng)股通(tōng)标的股票投资比 例不超过全部股票资产的50%；每个交(jiāo)易(yì)日日终在扣除股指期货合约(yuē)、国债期货合(hé)约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，持有的现金(jīn)或者到期日在一年以内的政府债(zhài)券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包(bāo)括结算(suàn)备付金、存出保证金、应收申购(gòu)款 等(děng)。股指期货、国债期(qī)货、股票期权及其他金融(róng)工具(jù)的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

　　人保趋势优选混合拟任基(jī)金经理为杨坤女士，复旦大学硕士。历任光大保(bǎo)德信基金行业
研究员、基金经理助理；中欧基金研究部副总监、专户事业
部投资经理助(zhù)理；海富通基金投资经理；富(fù)国基(jī)金(jīn)投资经理；财通证券资产管理有限(xiàn)公(gōng)司基金经理(lǐ)；兴
银基金权益业务总监兼(jiān)任权益投资部总经理、基金经理。2022年8月加入中国人保资产管理有限
公司公(gōng)募基金事业部，现任中国人保资(zī)产(chǎn)管理有限公司公(gōng)募基金事(shì)业部副总经理。2023年10月24日起任人保行业轮动混合型证券投资(zī)基金基(jī)金
经(jīng)理。

　　从基金经理任 期回报(bào)看，杨(yáng)坤自(zì)2023年(nián)10月24日(rì)至今(jīn)，管理的人保行(xíng)业轮
动(dòng)混(hùn)合A（006573），任人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?(rèn)职(zhí)317天，任期回(huí)报为亏损(sǔn)27%，同类平均为亏损(sǔn)6.87%，行业排名4459/4562。

　　从盈亏金额看，杨坤现(xiàn)管产品人保行业轮动混合A（006573）任职期(qī)（2024年1月1日至2024年(nián)6月30日）亏损金额603.69万元，收(shōu)取(qǔ)管理费29万元。

　　从行业配置来看，截(jié)止2024年6月30日，杨坤现(xiàn)管产(chǎn)品人保行业轮动混合A（006573）行业(yè)配置比例为：制造(zào)业占净值比例57.77%，采矿业占净值比例11.3%，电力、热(rè)力、燃气及水生产和供应业占净值(zhí)比例10.32%，金融业(yè)占(zhàn)净值比例6.49%，信(xìn)息传输、软件和信息技术服务业(yè)占净值比例4.92%。

　　从重仓持(chí)股来看，最新定期报告显示，杨坤现管产品人保行(xíng)业(yè)轮动混合A（006573）十 大重 仓股如下：

　　从换手率来(lái)看，杨(yáng)坤管理的人保行业轮动混合A（006573）在2024上(shàng)半年换手率大涨至1683.87%，远超同类(lèi)平均水(shuǐ)平。Wind数据显(xiǎn)示，2024上(shàng)半(bàn)年，全市场4200只偏股混合基金，平均换(huàn)手率约为227.89%。即杨坤的换手率(lǜ)是同类产品平(píng)均水平
的7.38倍(bèi)。

　　杨坤现管产品人保行业轮动混合A（006573）最新定期报(bào)告后市展望：

　　当前市场基本面的核心矛(máo)盾在于通缩氛围浓(nóng)郁。目前市场普遍预计(jì)下半(bàn)年经济仍将温(wēn)和复苏，从经(jīng)济(jì)的(de)量价(jià)来看，“量(liàng)”已经逐步企稳(wěn)回升，但“价”仍相对疲弱。价格上行主要集中在海外需求与资源品相关的领域，内需不足(zú)仍然是(shì)制约(yuē)价格回升的主要原因。后续主要关注两方面因素：一是房价是否会企稳，如企稳或将成(chéng)为整(zhěng)个价(jià)格体系企(qǐ)稳回升的重要(yào)条件；二是PPI同比何时回正，市场预(yù)期回正或将在四季度(dù)。

　　政策(cè)方面，2024年七月(yuè)份三中全会召开前后将(jiāng)会是观察下半(bàn)年政(zhèng)策的重要窗口，其中，与资本市场相(xiāng)关的政策，主要是关注(zhù)“新国九条”下的资本市场(chǎng)改革，与经济端相关的(de)政策，重(zhòng)点关注地产、科(kē)技创(chuàng)新、节能降碳等相关领域(yù)。

　　流动(dòng)性方面，重视耐心资本和海外增量资金。上半 年(nián)市场的(de)增量资(zī)金(jīn)主要来自于(yú)保(bǎo)险等中长期资(zī)金与耐心资本。展(zhǎn)望下半年，中长期资金或仍将是支撑市场的重要资金，但其流入的量可能与(yǔ)市场估值(zhí)情况高(gāo)度相关，海外/北上资金可人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?能会是市场增量(liàng)资金的重要来源。

　　站在年中 时点，我们认为市场或处于阶段性底部，在利空出尽、底部不断夯实之后，或逐步展开反弹行情，市场风格(gé)或仍偏大盘。当(dāng)前市场再度回到了底部(bù)区间，预计市场下行空间有限(xiàn)，而市场上行空间(jiān)与时点则取(qǔ)决于关键政策出(chū)台的时点与力度以及物价显著上行(xíng)的(de)时点和弹性。从历史经验(yàn)来看，经济复苏初期，龙头企业业(yè)绩具(jù)有相对优势，

　　因而(ér)当前经济逐步复苏的背景(jǐng)下(xià)，相比于非龙头企业，龙头企业业(yè)绩或更具韧性，因此预(yù)计市 场风格将偏大盘。

　　投资策略上，认(rèn)为去年以来(lái)盛(shèng)行的(de)“哑铃策略(lüè)”或将(jiāng)仍将有效，哑铃的一端是ROE 稳定的(de)低(dī)估(gū)值板(bǎn)块，另一端是AI和其他各(gè)类主题，经济和盈利(lì)下降虽然偏弱，但(dàn)市场整体估值也比(bǐ)较偏低，很多行业受宏观(guān)经济(jì)的影(yǐng)响较小，自下而上精选行业和个股的(de)方法(fǎ)论仍然有效。具体到投资主(zhǔ)线，下半年将重点关注三条主(zhǔ)线，一是以“科特估”和新质(zhì)生产力(lì)，主要投资于自主可(kě)控、前沿科技、高端(duān)制造相(xiāng)关的行业；二是继续关注高质量资产，主(zhǔ)要投资于传(chuán)统的红(hóng)利资产以及泛红利的消费、出海等板(bǎn)块；三是伴随着物价的逐步回(huí)升，关注涨(zhǎng)价链相关的行业的(de)投资机会，主要投资
于消费品以及部(bù)分资源品。

责任编辑：公司观察

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