长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际 业务版图

　　今年上半年，长江电力(lì)实现营(yíng)业收入348.08亿元，同比增长12.38%；归属于上市公司股东的(de)净利润113.62亿元，同比增(zēng)长27.92%。

　　除了业绩的稳定增长，长江电力的(de)股价表现(xiàn)也受到(dào)市场关注。截至9月19日收盘，长江电力股价
报收28.33元/股，市值达 6932亿元，年内累计涨幅达26.14%。记者注意到，10年间公司股价增幅超5倍。

　　为(wèi)何长江(jiāng)电力(lì)能受到资金热(rè)捧(pěng)？支撑公司业绩与股价齐升的因素有哪(nǎ)些？排排网财富研究员卜益力在接受(shòu)《证券日报》记者采访时表示，一是长江电力经营稳健(jiàn)，净利润持(chí)续(xù)增长，稳定的盈利能力和良好的财务(wù)状(zhuàng)况吸引了大量资金关注；二是(shì)伴随着我国全(quán)社会用电量的不断增长，市(shì)场看好其未(wèi)来成长(zhǎng)空间；三是公司现金流充足，且长期坚持高分红策略(lüè)。

　　上市(shì)以来

　　累计(jì)分红超1800亿元

　　“梯级(jí)水库的 联合调
度(dù)能力(lì)、大型电(diàn)站的运(yùn)行管理能力以及融资和资产并购整合能力是公司的核心竞争力(lì)。”长江(jiāng)电力相关负责(zé)人此前在回复《长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际业务版图证券日报》记者提问时(shí)表(biǎo)示(shì)。而在多次注入优质资产后，目(mù)前长江电力拥有长江(jiāng)干流乌(wū)东德、白鹤滩、溪(xī)洛渡、向家坝(bà)、三(sān)峡和葛洲坝六座梯级(jí)水电站，成(chéng)为世界上(shàng)水电(diàn)装(zhuāng)机量领先的水电(diàn)企业。

　　2024年半年报显示，上半年公司(sī)上述六座(zuò)梯级电站总发电(diàn)量约1206.18亿千瓦时，同比提升(shēng)16.86%。

　　在发电量大(dà)幅增(zēng)长的背后，是长江电力“六库联(lián)调”的运营能力，随着乌东德(dé)、白鹤滩水电(diàn)站资产注入，长江电力全面形成“六库(kù)联调”的新格局(jú)，通过流域梯级电站联合调(diào)度，扩大了发电效益，实现了“一滴水发六次(cì)电”。

　　据介绍，六(liù)库(kù)联调即利用精确的水雨情预(yù)报系统，通(tōng)过制定梯
级电站群汛前水位消落、汛期洪(hóng)水调度和汛后蓄水策略，实施优化调(diào)度，提高水资源利用率，增加梯级(jí)电站发电量。

　　据公司披(pī)露，上半年公司梯级电站单日最大发电量15亿千瓦时、最高110台机组全开(kāi)、最大出
力6700万千瓦，上述三项成绩均创历史(shǐ)新高。

　　长江电力方面也对未来保持收益率稳定具(jù)有信(xìn)心(xīn)。近 年来公司毛利率水(shuǐ)平稳定在60%左右、净资产收益(yì)率稳定在15%左右，在巩固公司水电基(jī)本盘的(de)基 础上，未来随着电(diàn)站折旧年限(xiàn)陆续到(dào)期，公司盈利能力还将逐步释放。

　　稳健(jiàn)的利润(rùn)增长，充沛的现金流，是(shì)长江电力(lì)持续高分(fēn)红的底气(qì)。

　　据统计，截至2023年底，长江电力累(lèi)计实现营业收入6755.76亿(yì)元(yuán)、利(lì)润总额3523.96亿元、净利润2849.61亿元。自2003年上市以来，长江电(diàn)力(lì)分红 金额(é)从2004年的16.5亿元逐步增长到(dào)2023年(nián)的201亿元，分红比例多年来(lái)一直超(ch长江电力业绩与股价齐升 进一步扩大国际业务版图āo)过50%，累计分红已(yǐ)超过(guò)1800亿元。

　　值得(dé)一(yī)提的是，2016年，长江电力主动
作出高比(bǐ)例现(xiàn)金分红的承(chéng)诺 ，并在《公司章程》中明确长达(dá)10年的高比(bǐ)例现金分红，具体来看，公(gōng)司规划对
2016年至2020年每年(nián)度的利润分配，按每股(gǔ)不低于0.65元进行现金分红；对2021年(nián)至2025年每年(nián)度的利润(rùn)分配，按不(bù)低于(yú)当年实现净(jìng)利润的70%进行现金分红。

　　积极开拓

　　新增长空间

　　在巩(gǒng)固水电 基(jī)本盘的同时，长江电力也在(zài)积(jī)极开拓(tuò)新的(de)市场增长空间，例如发力抽水蓄能、扩大抽水蓄能在建规模以及扩大国际业务(wù)版图。

　　2024年7月份，公司发布公告称，拟以109.97亿(yì)元投建湖南攸县广寒坪抽水蓄能电站项目，该电站装(zhuāng)机容量(liàng)1800MW，建成后(hòu)电站年发电量约25亿度。据公司介绍，截至(zhì)2023年5月，公(gōng)司已接手28个抽水蓄(xù)能项目，总装机容量4030万千(qiān)瓦，140万千瓦张掖抽水蓄能电站已于2023年(nián)底 实现主体工程开工，120万千瓦奉节菜籽坝抽蓄已于6月28日全面进(jìn)入(rù)筹建期施工阶段，未来将按期实现投产(chǎn)计(jì)划。

　　海(hǎi)外市(shì)场方面，上半年公司持续(xù)巩固对秘鲁路德斯公司(sī)管控，并完成秘鲁(lǔ)Sapphire风(fēng)电项目并购。据悉(xī)，路德斯公司收购的PEM和PE3H公司在秘鲁伊(yī)卡(kǎ)大区共拥有两座已投产风电场，总装机12.9万千瓦，年均发电量约6.5亿千瓦时，为秘鲁第 二大风(fēng)电场，均与秘鲁政府签署长期购电合同。

　　“2020年4月份，长江电力完成对路德斯公司的股权收购，首次进入海外配电市场。这也是中资企(qǐ)业首次(cì)进入秘鲁大(dà)型公(gōng)用事业领域。”长江电力表示，收购路德(dé)斯公司以来
，公司高水(shuǐ)平巩固配 售电，通过引入中国创新技(jì)术和中国先进(jìn)设备，统(tǒng)筹推进设备更新(xīn)、数字赋能、管理创新，不断提升(shēng)路德斯公司运维管理服务水平，2023年，路(lù)德斯(sī)公司配电量达95.91亿度，约占(zhàn)秘鲁全国配电量的30%。

　　此外，长江电力2023年境(jìng)外(wài)业务经营业绩(jì)再创历史新高，全年实现净利润约(yuē)14.5亿元(yuán)。其中，巴基斯坦(tǎn)卡洛特水电站、巴(bā)基斯坦(tǎn)三峡风电和(hé)三峡巴西大水电(diàn)技改等海外运维项目平稳有序开展。

　　面向未来，长江电力方面(miàn)表示，将稳健开展国际业(yè)务，按照“开展一批(pī)、储备(bèi)一批、跟踪(zōng)一(yī)批”的思路，积极探索“股 权并购+绿地开发(fā)”双(shuāng)轮驱动的投资模式，不断丰硕投(tóu)资并购成果。

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