医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？

今日，医药(yào)商业概念板(bǎn)块迎来爆发，截止午盘，老百姓再度涨(zhǎng)停，4天收获3个(gè)涨停板，漱玉平(píng)民20cm涨(zhǎng)停，人民同泰涨停(tíng)，健之佳、开开实业(yè)、华人健康、百洋医药等纷纷大涨。

消息面上，今年上(shàng)半年，我国连锁零售药店行(xíng)业迎来(lái)全面爆发，多家上市公(gōng)司营收实现两位(wèi)数增长，门店数量突破万家(jiā)大关。在传统线下业务高速扩张(zhāng)的同时，O2O直(zhí)送等新零售模式也呈现爆发式增长，为行业带来新的增长点。

药企(qǐ)增收不增(zēng)利，门店扩张两极分化

结合多(duō)家药店股上半年业绩来看，多(duō)数呈现出增(zēng)收不增利的状态。上半年(nián)7家药房上市公司的收入、归母净利润(rùn)总额同比(bǐ)增速为8.2%、-19.9%。

其中，国大药房实(shí)现营业收入112.02亿元，同比下降9.30%，实现净利润(rùn)-0.14亿元，同(tóng)比骤降104.81%。益丰药房今年上半(bàn)年营收117.62亿元，同比增长9.86%；净利润7.98医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？亿元，同比增(zēng)长13.13%。营收、净利润增速同比下滑(huá)较多。老百姓今年上半(bàn)年营收109.4亿(yì)元，同比增(zēng)加1.19%；净利(lì)润5.03亿(yì)元，同比(bǐ)减少2.05%，这是公司上市后第一次半年报净利润下滑。一心堂今年上半年营收93.05亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.26%；净利润2.82亿元，同比(bǐ)下降44.13%。大参(cān)林上半年营业收入(rù)133.45亿元，同比(bǐ)增长11.29%；净利润6.58亿元，同比下降28.32%。漱玉平民、健之(zhī)佳两家的归母净利润仅千万有余，同比(bǐ)下滑超过80%。医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？

药店股的增收，是依靠不断开门(mén)店实现的。而今年上半(bàn)年头部连锁药企大参林新增药店多达2000家(jiā)，老百(bǎi)姓、益丰药房、一心堂(táng)也(yě)都是新增1000多(duō)家(jiā)。

但(dàn)整个零售药店行业却处于“关店潮”的阴霾之中。中康数据显示，今年(nián)上半年全国药店闭店(diàn)数量超过15000家(jiā)，虽然药店整体数量仍在增长，但增速已(yǐ)经明显放缓。

龙头药店优势凸显(xiǎn)

值得注意的是，零(líng)售药店市场规模正在不断萎(wēi)缩。数据显示，2024年上半年，国内实体药店零售规模为2986亿元，同比下(xià)降3.7%。药店店均销售额(é)同比下滑10.6%，其(qí)中客单价同比下滑8.9%。

总体而言，业内人士(shì)指(zhǐ)出，上半年(nián)医药零售行业(yè)遭遇四大困境：营(yíng)收下滑、利润下滑、客(kè)流下滑、内卷加(jiā)剧，医药零售的存量时代已到来。

从二级市场层面来看，自今年5月份以来，益丰药房、大参林、老百姓、一心堂四大上市连锁药店股价与市值近乎腰斩。

浙商证券认为，连锁药店龙头得益于其(qí)更好的供应链(liàn)管理、上游议价能力与持续提升的精细化管理能力，有望有效对(duì)冲处方(fāng)药占(zhàn)比提升、价格变(biàn)化(huà)等(děng)带来的毛利率下降风险，维持更(gèng)好的盈利能力；并且龙头有望以其低价、品类全(quán)、服务优、规模化等优势吸引更(gèng)多客流，从而拉动(dòng)收入与利润(rùn)额快速(sù)增长，带来(lái)行业集中度(dù)进一步提升(shēng)。

中信证券同样表示(shì)，连锁零售药店行业步入新发展阶段，龙头规模优势不断体现(xiàn)，业绩增长持续(xù)兑现，业绩影响因素逐步消除，中长期受益行业景气度提升，龙头药店优势值得(dé)关注。

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