前美联储官员警告：美联储的沟
通将与其降息决定一样重要

专题：美联储近年最重要(yào)决议(yì)将来袭 “降息(xī)50个(gè)基点”预(yù)期重燃

　　转(zhuǎn)自：金十数据

　　三(sān)个月前，在美联储接近自疫情以来首次降息之际，鲍威尔概述 了对(duì)美国经(jīng)济的影响因素。当被问及6月份的宽
松步伐时(shí)，这位(wèi)美联储主席告诉媒体：“这是(shì)一个具有深远影响的决定，我们(men)想要做出正(zhèng)确的选择。”

　　随着对通胀的担忧让位于对就业的担忧，美联储准备在本周开始一系列预期(qī)中的降(jiàng)息，这将在美国保持了超(chāo)过一年(nián)的23年来最高的5.25-5.5%的借贷成本(běn)后，给美国人带来了一些缓解。

　　曾于20世纪90年代初在格林斯潘领导下的前美联储副主(zhǔ)席的艾伦·布(bù)林德（Alan Blinder）说道：“很有可能，这是降息周
期的开始，这(zhè)个周期将(jiāng)会持续很长时(shí)间，因(yīn)此，这(zhè)是一个相当重(zhòng)要的会(huì)议。”

　　对(duì)于鲍威尔来说，美联储能否避免劳(láo)动(dòng)力市场的进一步疲软(ruǎn)并实现“软着陆”，将是巩固其在(zài)全球金融危机以来最大(dà)收缩以及几(jǐ)十年来最严重的通胀 危(wēi)机中导航(háng)全球金融体系的遗产的关键。

　　布林德指出，现(xiàn)任 美联储领导层(céng)不得不应对新冠疫情、俄乌冲(chōng)突战争以及更为
严重的通胀，“那时格林斯潘前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要成为了神，但与(yǔ)他们现在面临的挑战相(xiāng)比，那(nà)很容易。如果鲍威尔实现(xiàn)了软着陆，他(tā)将名垂青史(shǐ)。”

　　美(měi)联储(chǔ)能否成功可能 很大程度(dù)上取
决于它多快将货币政策恢复到更加“中性”的(de)水平。如果宽松速度过快，美联储可能会使高
通胀变得根前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要深(shēn)蒂固；如(rú)果太慢，则可能导致不必(bì)要的经济(jì)损失。

　　此外，新冠疫情冲击后的工人历(lì)史收(shōu)益也可能受到影响，11月美国总统选举也是如此
，目前哈里斯和特朗普的支持率不分伯仲。

　　美联储在周(zhōu)四凌晨作出降(jiàng)息25个基点或50个(gè)基点的决定，期货(huò)市(shì)场对这两种可能(néng)性的概率定价相同。

　　前美联储经济学家、MacroPolicy Perspectives总裁朱莉娅·科(kē)罗纳多（Julia Coronado）说：“有理由相信(xìn)美国经济可以在适当的政策下实现软着陆，我主张从50个基点的大幅降息开始，并在今(jīn)年内将(jiāng)政策利率(lǜ)降低整整100个基点，预计到(dào)2025年(nián)底美联储将进一步降息1.5个百分点。”

　　前美联(lián)储货币事(shì)务部门负责人、耶鲁大学教授威廉·英格利希（William English）表示，“沟通(tōng)将是关键，这将和他们做(zuò)出的决(jué)定一样重要。”

　　他说：“如果他们降息(xī)25个 基(jī)点，他们会想明(míng)确表示(shì)自己不是落后于形势且不(bù)是对经济状况视而不见，并且会在必要时(shí)迅 速(sù)行(xíng)动；如果他们降息50个基点，他们想表明自己不是急于向中(zhōng)性利率迈进。”

　　他警告道：“两个方向都容易出错。”

　　直到2021年一直担任美联储理事会高级顾问(wèn)的埃伦·米德（Ellen Meade）提醒说，两种选择都不太可能得到一致支持。

　　她说：“在(zài)决策过程中(zhōng)，不同的意见实际(jì)上是有(yǒu)帮助的，因为它们可以帮助更全面(miàn)地(dì)审视一个问题。但是，如果(guǒ)对(duì)降息(xī)决定持不同(tóng)意见的官员超过两(liǎng)个，将会引起公众(zhòng)或更多的注(zhù)意。”

责任编辑：刘明亮

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