苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了

一大波(bō)科(kē)技新品“在路上”！

这周开始，头部(bù)手机厂商新机(jī)发布会迎来集中期。9月10日，苹果将于凌晨1点召开新机发布会，将发布iPhone16系列(liè)新机、新一代AppleWatchSeries10和新款AirPods耳机。同日(rì)，下午14：30，华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品将举行发布会。这(zhè)也意味着两大厂商将在新品上直面竞(jìng)争。首部AI手机 VS 首部“三折叠”手机(jī)，你更看好谁呢(ne)？

无论是对零(líng)售商还(hái)是制造商来说，这(zhè)个月都是一年(nián)中(zhōng)至(zhì)关重要的(de)时刻。新品的发布不仅能够吸引消费者的注意力，还往(wǎng)往会引发(fā)一波换机潮 ，进一步刺激市场需求。

既然9月是消费电子(zi)的旺季，那这一板块目(mù)前的布局机遇如(rú)何呢？

终端需求带动产业链复苏

统计数据看，全球智能手机出(chū)货量前三季度同比降幅逐(zhú)季收窄(zhǎi)，2023 年四季度(dù)同比变动转正，2024 年二季度全球手(shǒu)机出货量(liàng)维持上(shàng)升，同比增长 6.5%。从去年四季度(dù)开始，终(zhōng)端需求已经出现了明显复(fù)苏。

从(cóng)技术创(chuàng)新的角(jiǎo)度看，消费(fèi)电(diàn)子产品生命周期较短，新产(chǎn)品频繁推出，这要求半(bàn)导体供应商能够快速响应市场需求，提供最新技(jì)术的支持。而支撑消费电子产品运(yùn)行的(de)核心技术之一就是半导体(tǐ)技术(shù)，目前，多个指标目前验证了半导体行业复(fù)苏。

据SEMI预测，全球半导体(tǐ)设备市场(chǎng)销售额在未(wèi)来两年的增速为 3%和 18%。2024 年增速略低的原因主(zhǔ)要是(shì)存储产线扩产有限，以及成熟(shú)制程扩产放缓。相信明(míng)年下游(yóu)需求复苏信号更加明确，届时全(quán)球半导体设备支出将迎来18%的增速。

AI终端有望成为新(xīn)动能

从AI终端需求前景来看，2023年全球生成式AI手机出货量(liàng)占手机总出货量的比例不(bù)足(zú)1%（数据来源：Counterpoint）。而本周发布的iPhone16系列，作为(wèi)苹果(guǒ)AI功能预热机型，有望(wàng)改变这一局面，引领智(zhì)能硬件更新换代潮流。

IDC预(yù)计2027年AI手机在中国市场的渗透率超过50%，达1.5亿台。

如(rú)此看来，也(yě)就能理(lǐ)解为(wèi)什么不少观点认为行业景气上行(xíng)趋势的形成，背后的重要推手是AI了。

布(bù)局(jú)机遇如何把握？

从前面的分析中不难看出，消费电子的产业链(liàn)从上游(yóu)到(dào)应(yīng)用层均(jūn)具(jù)备扩张前景，我们再来看看板块(kuài)目(mù)前的(de)情(qíng)况(kuàng)如何。

苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了e="font-L">从行业中报业绩来看，消费(fèi)电子Q2延续复苏趋势，AI产业链表现强劲，上(shàng)半年实现营业(yè)收入2738.3亿元，同比增长22%。（数据(jù)来(lái)源：Wind）

从板块估值来看，当前消(xiāo)费电子（申(shēn)万）指数（801085.SI）的PE（TTM）为23.73倍，处于近十(shí)年(nián)2.55%分(fēn)位，在(zài)历史上的估值底部区间。随着美联储(chǔ)降息趋近(jìn)，成长股有望受益，估值有(yǒu)望 进一步得到修复。（数据来源：Wind，2024.09.06，历史数(shù)据(jù)不预示未来）

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