实锤！利好突袭，外资重大转变！

外资重新定价中(zhōng)国资产。

最新数据(jù)显示，外资陆续出现重大转变。据国(guó)际金融协会（IIF）最新发(fā)布(bù)的报告显示，今年3月(yuè)份是自去年6月以来，中国股市、债市首次同时获得外国资金(jīn)的(de)净买入，分别获(huò)17亿美元（约合人民币(bì)123亿元）、21亿美元（约合人民币152亿元）的外(wài)资净买入(rù)。

同时，外资机构对中国资产的预(yù)期展望(wàng)也在改善。高盛亚太(tài)首席股(gǔ)票(piào)策略师Timothy Moe日前在举行的媒体会上表示，今年中国(guó)指数的表现超出市场预期(qī)，仍看好A股市(shì)场发展，维持A股“超配”评(píng)级。高盛判断，随着上市公司现金分红(hóng)、股(g实锤！利好突袭，外资重大转变！ǔ)票回购、公司治理、国内外机(jī)构和长线资金参与水平(píng)不断与国际成熟市场看(kàn)齐，A股市场(chǎng)或将有20%甚至40%的(de)上行潜(qián)力。

值得注意的是，中国香港市场已经率先爆发(fā)，本周前三个交易日，恒生指数累计涨幅超6%，恒生科技指数累计涨幅更(gèng)是超过(guò)9%。其中，互联网龙头强势(shì)领涨(zhǎng)，腾讯周内累计涨幅达13.3%，美(měi)团周内累计涨幅超19%，最新收盘价相比今年2月低点已(yǐ)接近翻倍。

突传利(lì)好

美(měi)东时间4月23日，国际金融协(xié)会（IIF）在最新发布的报告中表示，今年3月份，外(wài)国投资者在(zài)新兴市场投资组合中增(zēng)加了约327亿(yì)美元，这是(shì)外国资金连续第(dì)五个月(yuè)净流入新兴市场。

国际金融协(xié)会表示，今年3月(yuè)新兴市(shì)场的债市和(hé)股市的资金流入均为(wèi)正值(zhí)，其中股市吸纳(nà)102亿美元，债市吸纳225亿美元。

报告显(xiǎn)示，今年3月份(fèn)是自去年6月以来，中国股市、债市首次同时获得外国(guó)资金的(de)净买入，分别获17亿美元（约合人民币123亿(yì)元）、21亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币152亿元）的外资(zī)净买(mǎi)入。

分(fēn)析人士指出，目前A股市场低估值的吸引力正在逐步显现，随着国内经济增长(zhǎng)政策的持续落地，影响A股市场定价的分(fēn)子端盈(yíng)利水平(píng)和(hé)分母端流动性(xìng)因(yīn)子均有望(wàng)得到(dào)边际(jì)改善，外资净流(liú)入势头或将进一步加(jiā)大。

摩根士丹利认为，全球资金正(zhèng)在(zài)重返中国股市。随着部分基金对中国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者(zhě)撤出A股和港股的行动，已经暂停。

另外(wài)，据报告显示，今年(nián)3月份也是自2021年9月以(yǐ)来，新兴市场中的中国和非中国股债(zhài)市(shì)场首次(cì)同时出现月度流入。

相比之下，今年2月的新兴市场整体(tǐ)月度数据为净流入205亿(yì)美元(yuán)，去年(nián)3月为流出91亿美元。

国际金融协会经济(jì)学家乔纳森•福尔顿（Jonathan fortune）表示：“除(chú)中国以外的新兴(xīng)市场债券流入更为强劲，这主(zhǔ)要得益于少数几(jǐ)个特定的新兴市场大规模发行债券，以及套利(lì)交易的积极影响(xiǎng)。此外，市(shì)场对整(zhěng)个新兴市场(chǎng)本币债务的兴趣也提振了整体数据。”

外资(zī)巨头唱(chàng)多

净(jìng)买入中国资产的同时，外(wài)资(zī)机构(gòu)对中国资产的预期(qī)也正在发生重大转变。近期包(bāo)括瑞银、摩根士丹利(lì)、桥水等外资巨头纷纷(fēn)唱多中国市场(chǎng)。

4月24日消息，高盛亚太首(shǒu)席股票策(cè)略(lüè)师慕天辉（Timothy Moe）日(rì)前在高(gāo)盛举行的媒体会上表示，今(jīn)年中国指(zhǐ)数的表现(xiàn)超出市(shì)场预期，仍看(kàn)好A股(gǔ)市场发展(zhǎn)，维持A股“超配”评级。

高(gāo)盛分析师(shī)表示，过去(qù)一个月中，走访(fǎng)了美(měi)国、新加坡、东京等多(duō)地，与投资(zī)者交流后发现，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好(hǎo)和兴趣(qù)正在改善。

慕天(tiān)辉(huī)认为(wèi)，亚洲市场具有非(fēi)常明显的季节效应，从全年整体来看，中国A股、日(rì)本、韩国及印(yìn)度等亚洲市场更值(zhí)得关(guān)注。在具体板块方面，慕(mù)天辉表示，对亚洲股市中汽车、科技硬件、半导(dǎo)体(tǐ)和互联(lián)网等持乐观态度，同时建议投资者关注国际性业务、现金分红、人工智能等概念。

在(zài)媒体会上，高盛首席中国(guó)股票(piào)策略师Kinger Lau认为，A股和港股估值现阶段都具备吸引力。受益于一(yī)季度宏观经济表现、主力资金对股票市场的支撑作用以及四季度上市企业好于预期的财务表现，国际投资者对中国股票的情绪和风险偏好已有所改善。

此外(wài)，Kinger Lau就(jiù)国务院日(rì)前印(yìn)发的《关于加强监管(guǎn)防范风(fēng)险推动(dòng)资本市场高质量发展的(de)若干意见》（下称新“国(guó)九(jiǔ)条”）表达了观(guān)点。在他看来(lái)，新“国九条”更(gèng)加强调(diào)监(jiān)管和高质量发展(zhǎn)，有利于中国资本市场进一步提高违法违规成本，提升(shēng)上市公司(sī)质量(liàng)，吸引更(gèng)多长期资金入市(shì)。

在(zài)谈到如何吸引更多(duō)长期(qī)资金入市时(shí)，Kinger Lau表示，让投资机构在市(shì)场中更加活跃是关键之一，同时(shí)应提(tí)高保险(xiǎn)资金(jīn)股票投资规模及提升(shēng)养老金、企业年金等资金入市的灵活度，这些措施都能加快资本市场中长期资金总量的上涨。

慕(mù)天(tiān)辉也提到(dào)，未来，中国企业更好的业绩表现和股东(dōng)回报(bào)，能从根本上吸(xī)引更多海外资本的目光。

高盛判断，随着上市公司(sī)现金分红、股票回购(gòu)、公司治理、国内外机构和长线(xiàn)资金参与水平不断与国际成熟市场看齐(qí)，A股市场或将有约20%、甚至40%的上行(xíng)潜力。

中国资产爆发

值得注意的(de)是，中(zhōng)国香港(gǎng)市场已经开始爆发(fā)，本周前三个交易日，恒生指数累计涨幅超(chāo)6%，4月24日盘中更是创出年内新高；恒生科(kē)技指数周内累计涨幅更是超过9%。

其中，这一波港股(gǔ)反攻行情(qíng)的主力军是中国互联网龙(lóng)头，腾(téng)讯连续3日上涨，累计涨幅达13.3%；美团(tuán)周内累计涨(zhǎng)幅超19%，最新收盘(pán)价相比今(jīn)年(nián)2月低点已接近(jìn)翻倍(bèi)；快手(shǒu)周内累(lèi)计涨幅接近(jìn)20%。

互联网板(bǎn)块的这一波涨势或许得益(yì)于基本(běn)面预期的改善。尽管今年5月才进入港股(gǔ)一季报集中披露期，但部分互联网龙头(tóu)公司在静默期(qī)前的业绩指(zhǐ)引(yǐn)超出(chū)市(shì)场较悲(bēi)观的盈利预测，提升总体市(shì)场情绪的同时也为2024年(nián)互联网公司的盈利上修打下基础。

另一方面(miàn)是，行(xíng)业的利好信号正在持续增加。头(tóu)部互联网公(gōng)司的(de)新款游戏定档较市场预期大幅提前，这意(yì)味着，多(duō)款游戏流水可能自二季(jì)度开始(shǐ)贡献利润(rùn)，也引起市场上调全年盈利预测的预期(qī)。

值得注意的是，外资机构也正(zhèng)在对中国(guó)互联网巨头(tóu)重新定价。美(měi)银证券在最新发(fā)布的报告中指出，经过与腾讯管理层及美国(guó)投资者的会议，预计腾讯全年回购金额可能超(chāo)过1300亿港(gǎng)元(yuán)，远超市场预(yù)期。

美(měi)银证券表示，目前，腾讯每日回购额度已(yǐ)提(tí)升至10亿港元，若保持这一进度，全年回购规模(mó)将(jiāng)超出此前(qián)计划的1000亿港元。加上去年宣布的股息，预计腾讯今年股东(dōng)回报率将(jiāng)超过5%。

资金方面，南向(xiàng)资(zī)金连续(xù)大幅流入(rù)也助推了港(gǎng)股市场的强势行情。截至4月24日收盘，南向资金年内累计净流入(rù)金额已达到2044.45亿港元。

校对(duì)：陶谦‍‍‍‍