负面缠身 *ST宁科股价为什么还能走出
“地天板”？

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　　每经评论员 贾运可(kě)

　　9月19日，*ST宁科（维权）（SH600165，前收盘价2.11元，市值14.45亿元）经历了一(yī)场(chǎng)戏剧性(xìng)的“地天板”走(zǒu)势——股价从跌停迅速拉升至涨停。然(rán)而负面缠身 *ST宁科股价为什么还能走出“地天板”？(ér)，这(zhè)一反弹与公(gōng)司的基本面形成(chéng)了鲜明对比。*ST宁(níng)科及其子公司深(shēn)陷财务困境，大量银
行账户被冻结、生产停(tíng)滞 ，公司负债累累，且经营(yíng)能力存在重大不确定性。但在二(èr)级市场上，*ST宁科股票一度被(bèi)热炒，自8月7日(rì)起，公司股票(piào)共录得13个涨停板(bǎn)（截(jié)至9月19日）。

　　这背后反映出市场和公司基(jī)本面之间的严重背(bèi)离。

　　首先(xiān)，*ST宁科的财务状况(kuàng)和生产经营困境不容忽视。长期净(jìng)利(lì)润亏损，债务高企，加之多起诉讼纠纷缠身，公司的经(jīng)营风险(xiǎn)显而(ér)易见。然而，投资者却似乎忽视(shì)了这些现实，仅(jǐn)凭市场情绪或短期资(zī)金推动进(jìn)行炒(chǎo)作，这种行为不仅放(fàng)大了市场波动，也助 长了投机气氛(fēn)。

　　其次，*ST宁科重要(yào)子 公司中科新(xīn)材(cái)的重(zhòng)整前景充(chōng)满不 确定性(xìng)，特别是中科新材恢复生产仍处于试产阶 段，能否真正实现复(fù)工复产难以(yǐ)判断。在这样的背(bèi)景(jǐng)下，股价大幅波动反映(yìng)出市场的非理性(xìng)乐观和(hé)对政策性纾困资金的过度依赖。

　　此外，从历史经验来看(kàn)，股价在公司基本面(miàn)没有(yǒu)明显改善的情况下出现剧烈波动，可能是由于市(shì)场资金炒作，也可能存在未公开的利好信息，甚至是内幕消
息泄露的可能性。例如，有关重整(zhěng)计划的进展、新的资金注入或某(mǒu)些政策扶持的消息
，都可能成为市场资金炒(chǎo)作的动力来源。

　　对于监管层面而言，对(duì)类似*ST宁科这样的个股异常波动应引起(qǐ)高度关(guān)注。资本市场需要健康的发展环(huán)境，而(ér)非被投机炒作主导(dǎo)。监管机构应进一步加(jiā)强对股票异常交(jiāo)易行为的监控，防止投机者利用公(gōng)司困境(jìng)制造短期暴利的行为。加强对公司信息披(pī)露的要求和审查力(lì)度(dù)，也能有效保护中小投资(zī)者的利益。

　　*ST宁科的“地天板”现象是资本市场中(zhōng)典型的情绪驱动型交(jiāo)易。在这(zhè)一 过程中，理性投资者应当保持警(jǐng)惕，关注公司(sī)基本面与市场炒作的巨(jù)大差距，不应盲目(mù)追逐(zhú)短期收益(yì)。对于长期而言，只(zhǐ)有(yǒu)那些
能够通过自身调整(zhěng)和转(zhuǎn)型，真正摆脱困境的公司，才具有投资价值。这也(yě)为投资者提供了一个反思机会(huì)：在复杂的市场环境下，如何(hé)避(bì)免被情绪裹挟(xié)，作出更为理(lǐ)性的投(tóu)资决(jué)策。

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