并购标的财务造假智云股份与地方国资接连申请仲裁

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　　每经(jīng)记者(zhě) 范芊芊每经(jīng)编辑张(zhāng)海妮

　　因(yīn)为一起并购后(hòu)的(de)回购交易(yì)，先是上(shàng)市公(gōng)司申请仲裁要求(qiú)地方国资按(àn)照约定支付第三笔股权转让款(kuǎn)，随后地(dì)方国资又申请仲裁要求上市公(gōng)司(sī)退还已支(zhī)付的股权(quán)转让款。而(ér)这起纠纷背后的关键则是标的曾在并(bìng)购后存在(zài)财务(wù)造假(jiǎ)行为(wèi)。

　　9月12日盘后，智云股份（维权）（SZ300097，股价5.65元，市值16.30亿元(yuán)并购标的财务造假智云股份与地方国资接连申请仲裁）称，成都仲裁委员会近日受理四川九天中创自动化设备(bèi)有限公(gōng)司（以下简称四川九天）申请仲裁与公司、深圳市九天中创自动化设(shè)备有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称九天中创）等之间的合同纠(jiū)纷案，涉(shè)案金额 1.72亿元。

　　四川九天称，2022年期间，九天中(zhōng)创虚增净资(zī)产(chǎn)、收入及利润，由此公司认为有权申(shēn)请撤销《回购协议》和(hé)《补充协议》，并要求上市公司退还已支付(fù)的股权转让款。

　　九(jiǔ)天中创是智云(yún)股份在2020年并购的一(yī)个标(biāo)的，后来由(yóu)于(yú)标的未完成(chéng)业绩承诺，智云股份要求业绩承诺(nuò)方(fāng)履行(xíng)回购义(yì)务，四川九(jiǔ)天则是业绩(jì)承诺方引入的第三(sān)方投资人(rén)，其股权穿透后的实际控制人为资阳(yáng)市(shì)国资委。

　　值得注意的是，就在上个月，同样是由(yóu)于上(shàng)述合同纠纷案，智云股份也向成都仲裁委员会申请仲裁，但诉求(qiú)不同，其要求四川九天支付逾期的第三笔股权转让款。

　　并购之(zhī)后业绩不(bù)达标触(chù)发回购

　　智云股份与四川九(jiǔ)天的这一合同纠纷案要从多(duō)年起的一场(chǎng)并购交易说起。

　　2020年4月，智云(yún)股份披露，拟以3.17亿元(yuán)收购九天中创81.32%股权，其中(zhōng)拟从安吉(jí)凯盛(shèng)企业(yè)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（以下简称安吉凯盛）、安吉美谦投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（以下简称安吉(jí)美谦）、安吉中谦(qiān)企业管理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（以下简称安吉中(zhōng)谦）手中(zhōng)受让九天中创75.77%股权。

　　值得注意(yì)的是(shì)，这一交易还设置了业绩承诺，安吉(jí)凯盛、安吉美谦(qiān)、安吉中谦及周非、周凯（以下合称回购义务人）承诺九天中创(chuàng)2020年度实现的净利(lì)润不低于(yú)3200万元，2020年度及2021年度实现的累计净利润不低(dī)于8200万元，2020年度至2022年度实现的累计净利润不低于1.4亿元。

　　而在并购完成后，九天中创的业绩完成情况并不理想。2020年度及2021年(nián)度，九天中创实现的累计净(jìng)利(lì)润(rùn)为2609.23万元，业(yè)绩承诺完成率仅有31.82%。这一完成率触发(fā)了业绩补偿条款或回购条款。

　　随后(hòu)，由(yóu)于各方对能否同时实施业绩(jì)补偿和股权(quán)回购存在争议，2022年智云股份向深圳国际仲裁(cái)院提出仲裁申请。根(gēn)据(jù)最终裁决，安吉凯盛、安吉美谦、安吉中谦(qiān)应共同回(huí)购公司持有的九天中(zhōng)创75.77%股权，并支付股(gǔ)权(quán)回购款，周(zhōu)非(fēi)、周凯承担连带责任。

　　为此，智云股份与回购义务人及其指定(dìng)的第三方四川九(jiǔ)天签订(dìng)了回购协议，由(yóu)回购(gòu)义务人与四川九天共同回购九天中创75.77%股份。

　　2024年(nián)以来两起仲裁的申请，说明智云股份的这笔并购踩雷交易还远没有那么简单就(jiù)能解决。

　　两起(qǐ)仲裁(cái)双方互相申请仲裁对方

　　8月下旬，智云股份披露，公司就与四川九天及回购义务人(rén)之间的合同(tóng)纠纷案向成都仲裁委员(yuán)会提出仲裁申请并获受理，要(yào)求四川九(jiǔ)天(tiān)支付拖欠的股(gǔ)权转让款1.46亿元以及其他费用，累计涉案金额1.8亿元。

　　按照智(zhì)云股份的说(shuō)法，四川九天按照约定支付了第一笔(bǐ)和第二笔(bǐ)股权(quán)转让款，共计1.64亿元。但当智(zhì)云股份在2023年(nián)5月10日如(rú)约完(wán)成了第三笔股权转让款的支付(fù)条件，四川九天却迟迟未支付约定的1.46亿元。由(yóu)此(cǐ)，智云股份认为四川九天逾期付款的行为构成(chéng)了违约。

　　《每日(rì)经(jīng)济新闻》记者注意到，股权(quán)穿透后，四川九天实际控制(zhì)方为(wèi)资阳市国资委。那(nà)么作为(wèi)一家(jiā)国资控股的(de)企业，四川九天不愿支付股权转让款的原因是什么？

　　智云股份2024年初披(pī)露，四川九天在回函中称，智云股份聘请(qǐng)的审计机构对深圳九天2022年度财务数(shù)据进行审计(jì)后出具(jù)了(le)具(jù)有保留意见的(de)审计报告。由于保留意(yì)见(jiàn)持续影(yǐng)响，问(wèn)题未能被妥善(shàn)解并购标的财务造假智云股份与地方国资接连申请仲裁决，根据国资相关制度要求，四川九天无法支(zhī)付(fù)第三笔(bǐ)股权转让款。

　　根据上述提及的非标意见(jiàn)审计报告，审计机构认为，2022年九(jiǔ)天中创有6443.46万(wàn)元的材料无法证明采购价格是否(fǒu)公允，也无法确定是否(fǒu)有必要对这(zhè)些(xiē)金额进行调整。这份保留(liú)意见后随之而来的是智云股份的行政监管措施决定书。

　　根(gēn)据行政监管措施决定书，智云股份的违法事实是(shì)2022年九天中创虚增营业收入(rù)及营业利(lì)润，导(dǎo)致公司2022年定期报告财务信息披(pī)露不准确。此后，智(zhì)云股份也对上述事项进行了(le)整(zhěng)改，董(dǒng)事会认为上述(shù)保留意见涉(shè)及事项的影响已被消除。

　　但(dàn)这一处理结果显然并未令(lìng)四(sì)川九天满意。2024年9月12日，智云股份称，四川九天申请仲裁与(yǔ)公司、九(jiǔ)天中创等之间的合同纠纷案，要求智云股份返还(hái)已支付的股权转让款，涉(shè)案金额共1.72亿元，而申请仲裁的原因正是2022年九天中创虚增收入(rù)和(hé)利润(rùn)，四川九天由(yóu)此认为有权申请撤销《回购协议》和《补充协议》。

　　此外，四川九天向四川(chuān)省(shěng)资阳市雁江区(qū)人民法院申请了财产保全。照智云股份披露，法院实际冻结了公司银行账户资金6172.96万元及公司持有的全资子公司大连智云新能源装备技术有限公(gōng)司股权（股权数额为506万元）。

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