周大福周生生疯狂关店老铺黄金真能一枝独秀？

　　金价一飞涨，黄金饰品企业的业绩就(jiù)不能看了。

　　周大(dà)福发布的今年第二季度经营数据显示，其二季度零售额同比(bǐ)大幅下降(jiàng)20%。其(qí)中，中国内地市场零售额下降18.6%，中国香港、澳门及其他市场下(xià)跌28.8%。更糟糕的是(shì)，周大福还在不断关店，仅第二季度它就(jiù)净关闭了91家门店，今年上(shàng)半年周大福周生生疯狂关店老铺黄金真能一枝独秀？关周大福周生生疯狂关店老铺黄金真能一枝独秀？闭的门(mén)店也已经(jīng)有(yǒu)180家。

　　周生生的生存境况同样不容乐观。今(jīn)年上(shàng)半年，周生生归母净(jìng)利润下跌36%至5.26亿港元，虽然新(xīn)开出了25间分店，同期却关闭47间(jiān)分店。

　　周大福、周生生的落寞和老铺黄金的欢喜并不相通。在周大福、周生生业绩一(yī)路下(xià)滑的(de)当下，老铺黄金却逆势而上。今年上半年，老铺黄金(jīn)录得营收35.2亿元(yuán)，同比增加148.34%；归(guī)母净利润(rùn)5.88亿元，同比增加198.75%。

　　老铺(pù)黄金风头(tóu)一时无两，并非有何独门武功。老(lǎo)铺黄金自定义(yì)为“奢侈品”，主打古法黄金，以其工艺复杂、款式特别而受到消费者(zhě)的追捧，传统黄金饰(shì)品企业早(zǎo)有此类产品，但在(zài)营销模式和开店(diàn)策略上显然还要(yào)向老铺黄金“偷(tōu)师(shī)”。

　　虽然老铺黄金暂时撑起了黄金饰品企业的颜面，但黄金饰品企业整(zhěng)体很难找到更多新鲜的玩法。没有新的消费需求激发，老铺黄金(jīn)的辉(huī)煌会否昙花一现？

　　周大福、周生生业绩的走低，始于黄金价格(gé)的上涨。

　　今年以来，黄金价格不断飙升。据《每日经济(jì)新(xīn)闻》，9月6日(rì)，黄金基金ETF涨超0.3%，近10日净流入(rù)额超1.4亿元；当日盘中现货黄(huáng)金站(zhàn)上2520美元/盎司，日内涨0.14%。今年年初(chū)，周大(dà)福、周生生等黄金价格在620元/克左右，但到了9月6日，这一(yī)价(jià)格(gé)已经到了749元/克。

　　黄金饰品与其(qí)他类别的饰品有别，虽然(rán)也有装饰佩戴的功能，但保值增值也是消费者购买(mǎi)的动机之一(yī)。随着金价(jià)飙涨，黄金饰品的投资属性减弱，消费者也趋于观望状态。在此背景之下，传统巨头(tóu)业绩持续下滑。

　　据周大福发布的(de)财务数据(jù)，今(jīn)年第二季(jì)度，周大(dà)福在内(nèi)地市场(chǎng)新开85家(jiā)珠宝门店，但关闭176家，净减少91家，加上今年一季度的数据，周大福在内地的珠宝门店已减少180家(jiā)。

　　截至2024年6月底，周大(dà)福在全球拥有7429家(jiā)珠宝门店，其中(zhōng)中国内地7284家，中国香港、澳门地区(qū)87家，其他市场58家(jiā)，而去年同期，周大福在全球的门店共有7740家，其中中国内地门(mén)店数量(liàng)还有7364家。

　　随着门店数量下降，周大福的业绩也持续平淡。在今年第二季度，周大福(fú)珠宝在中(zhōng)国内地(dì)市场零售值同比下跌18.6%，中国香港、澳门及其他市场则同比下滑28.8%。

　　周大福的业绩表现，在周生生身上也在重演。

　　根据周生生此前公布的业绩，今年上半年，周(zhōu)生生营业额、净利润均录得双位数下滑，其中(zhōng)持续经营业务的综合营业额录得113.13亿(yì)港元，同(tóng)比下(xià)降13%；归公司拥有人净利润5.26亿港元(yuán)，同比下降36%。

　　两家传统黄金饰品企业在解释原因时均指向(xiàng)了黄金价格的上涨(zhǎng)。

　　周大福表示，今年第二季度（2025财年第一季度），由于(yú)宏观环境持续影响消费，中(zhōng)国内地以及香港及澳(ào)门的同(tóng)店(diàn)销(xiāo)售均有所下跌。加上黄金价格于高位徘徊，黄金首饰(shì)需求受到影响，这属于整体行业的现(xiàn)象。

　　在报告(gào)期内，周大福中国内(nèi)地直营店及加盟店的同店销售(shòu)分别同(tóng)比下降26.4%及19.1%，中国香港及澳门的同店销(xiāo)售则同比减少30.8%，其中香港的同店销售下跌27.4%，而澳门同店销售则减少41.3%。

　　周生生董事(shì)会(huì)主席兼总经理周永(yǒng)成此前也(yě)曾表示，由于今年金价升势太急制约消费意欲，今年销售表现比预期差，目(mù)前难以估算金价走势，会(huì)谨慎管理好黄金买卖，以(yǐ)降低风险。

　　虽然消(xiāo)费(fèi)者整(zhěng)体的消(xiāo)费需求不高，黄金(jīn)饰品企业业绩表(biǎo)现也普遍(biàn)不佳，但(dàn)老(lǎo)铺黄(huáng)金却是个特(tè)例(lì)。2024年上半(bàn)年，老铺黄金录得收入35.20亿元，同比(bǐ)增长148.34%；归母(mǔ)净利润(rùn)5.88亿元，同比增长198.75%。

　　收入和利润均录得三位数增(zēng)长，这(zhè)的确是惊人的表现。

　　老铺黄金表示，业绩上升是(shì)由于品牌影(yǐng)响力扩大，带来营收(shōu)存量包括(kuò)线上线下整体增长，此外产品的(de)持续(xù)优化、推(tuī)新、迭代也促进了营收(shōu)的持(chí)续增长，以及市场消(xiāo)费(fèi)观念改(gǎi)变、消费理念升级(jí)，消费者(zhě)更偏爱(ài)更具显经典文(wén)化内涵和产品(pǐn)价值的高品(pǐn)质古法黄(huáng)金产品。最后一个原因，老铺黄金才指向了新增(zēng)门店六家、扩容门店一家，产生(shēng)增量营收。

　　老(lǎo)铺黄金此番解(jiě)释，极尽笔(bǐ)墨指(zhǐ)向(xiàng)了产品的“独特”上，这是其标榜的别(bié)于(yú)其(qí)他黄金饰品企业的特质所在。

　　一位(wèi)热衷于购买黄金饰品的消费者告诉21世纪经济报(bào)道记者，“老铺有一(yī)些款式是很好看的(de)，工(gōng)艺也不错，点钻款式比(bǐ)其他品牌的更好看，而且古法黄金里面老铺不算最贵的，如果算上折(zhé)扣这些，周大(dà)福的古法黄金还更贵，老铺都算(suàn)有性(xìng)价比了。”

　　老铺(pù)黄金(jīn)，倾力打造“高端”的品牌形象。老铺黄金的单品价格，动辄过万(wàn)。其经典的(de)满钻蝴蝶款最低价格也需9600元，总共黄金(jīn)重量(liàng)是6.1克；而以老(lǎo)铺黄金开店的位置为例，截至今年6月底，老铺黄金在14个(gè)城市共开设33家自营门店，包括4家位于SKP、10家位于万象城系的(de)门店，与重奢品牌的选址趋向一致。

　　从销售费用的占比来看，老铺黄金在这(zhè)方(fāng)面要比周大福、周生生更舍得“花钱”一点。周大福在2024财(cái)年共花出了95.13亿港元，占(zhàn)营收比(bǐ)例的约8%；而2023年，老铺黄金的销售费用是5.79亿元，占当年营收比例超过(guò)了18%。

　　这(zhè)一切的努力，助推了老铺黄金(jīn)的高毛利。今年上半年，老铺黄金的毛利率高达41.33%，反观周大福，其在2024财年的毛利率是(shì)20.5%，周生生今年上半年的毛利率则是28.3%。

　　老铺黄(huáng)金似乎没有对手，但资本(běn)市场对之态度分化。不少投行机构给出(chū)了非常(cháng)积极的业绩指引，例(lì)如信达证券就(jiù)指，老铺黄金作为稀缺的高端古法金品牌，有望在未(wèi)来3年兑(duì)现显著快于同业的(de)业绩增长，享受(shòu)一定估值溢价。

　　一些投资(zī)者则认(rèn)为，作为黄金饰品企业，老铺黄金始终要与市场的大环境拉平，它的黄金(jīn)时代不会太长。

　　一(yī)位长期(qī)跟(gēn)踪消费品牌的私募机(jī)构投资者告(gào)诉21世纪经(jīng)济(jì)报道记者，“很多黄(huáng)金饰品这几年都(dōu)在对标奢侈品(pǐn)提高溢价，周大福也(yě)有传承系列，老铺是调子起得足够高。不过，古法黄金工艺是(shì)不是有很强的竞争力，消(xiāo)费(fèi)者能(néng)不能持续(xù)为高溢价买单，个人要(yào)打个问号。”

　　这种担忧并非没有(yǒu)道理(lǐ)。老铺黄金的 “高端”模式如果要继续向上(shàng)突(tū)破，则只(zhǐ)能够押注海外市场(chǎng)。但黄金饰(shì)品在全球的受众并不十分广泛，多数普通消费者更倾向于K金和钻石类(lèi)饰品，老铺黄金能否持续改变其他市场消费者的习惯，仍然充满挑战。

责任编(biān)辑：李桐

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修周大福周生生疯狂关店老铺黄金真能一枝独秀？