特朗普和哈里斯首次正面交锋
来袭，股债汇三市严阵以待！

　　转自：金十数(shù)据

　　在统哈(hā)里斯和特朗普首次总统辩论之前，投资者正在权衡选举风险，而且(qiě)已(yǐ)经比6月特朗普(pǔ)和(hé)拜(bài)登的电视辩论之前更加紧张。

　　市(shì)场焦虑的迹象已经越来越多。一个关键的彭博美元指标(biāo)的(de)三个月隐含波动率指(zhǐ)标接
近2023年(nián)3月(yuè)银行业危机以来 的最高水平。股市所谓的恐慌指数在8月初的市(shì)场动荡中飙(biāo)升后(hòu)再次上升。固定收益交(jiāo)易员也正在(zài)经受 更(gèng)多的动荡，因为(wèi)喜(xǐ)忧参半的(de)经济信(xìn)号使对美联储降息(xī)前景的押
注变得复杂(zá)。

　　投资(zī)者已经(jīng)花了几(jǐ)个月(yuè)的时间来(lái)分析双方(fāng)在竞选期间围绕税收提案、关税预(yù)测
、政府支出计划以及能源(yuán)、电动汽车、医疗保健等方面的政策的措辞(cí)，这场辩论(lùn)确实有(yǒu)望给他们带来了更多清晰的(de)思路。

　　“这场辩论可能对(duì)这两位候选人的竞选活动势头都至关重要，”外汇经纪商XTB的(de)研究主管凯瑟琳·布(bù)鲁克斯（Kathleen Brooks）表示，“尽管世界各(gè)地都在发生政治冲击，但(dàn)最大的风险仍(réng)然是11月的(de)美(měi)国大选。”

　　6月，拜登糟糕(gāo)的辩论表现就促使他退出了民主党的竞选，从而颠覆了(le)选举，并促使投资者涌入将从特朗(lǎng)普驱(qū)动(dòng)的通胀财政政策和日益加剧的贸易保护主义组(zǔ)合中获利的交易。虽(suī)然其中许多定向赌注在哈里斯参加竞选后被取消，但(dàn)最初的反应表明，辩论有可能搅动市场，尤其是在波(bō)动性已经上升的时候(hòu)。

　　代表哈里斯胜利的(de)一系列明确交(jiāo)易尚未(wèi)实现，交易员越(yuè)来越渴望获得有关她的 政治优(yōu)先事项的更多线索(suǒ)。以下是(shì)周二辩论前值得关注的内容：

　　股市(shì)

　　股票投资者(zhě)将(jiāng)关注候选人计划如何执(zhí)行他们的税收(shōu)和关税计划，双方(fāng)在这(zhè)两个领域的分歧(qí)非常(cháng)明显。

　　高盛集团公司估计，特朗普的(de)税收(shōu)政策呼吁将公司税率(lǜ)从目前的21%降至15%，这(zhè)可(kě)能会使标普500指数成(chéng)分股公司的收益增加约4%。相比之下，高盛(shèng)表示(shì)，哈里(lǐ)斯的计划——将(jiāng)公司税率提(tí)高到28%——可(kě)能会使标普500指数(shù)成分股公司的收益减少约
8%。

　　在关税方面，特朗(lǎng)普提议全面征收10%的关税，甚至对中国制造的(de)商品征收更严厉的关税。而哈里斯的信息表明，她不会对中国(guó)手软，但也认为升(shēng)级(jí)世界(jiè)两个最大经(jīng)济体之间的紧张局势没有任何(hé)好处。

　　摩根大通对中国直接敞口较大的一篮子股票包括半导体、工业、材料、汽车(chē)和医疗保健等行(xíng)业(yè)的(de)公司。值得关注的股票(piào)包括英伟(wěi)达、博(bó)通、苹果、特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！特斯拉、奥的斯和安捷伦。

　　彭博智库（BI）最近的一项分析指出，银行、科技和电动汽车公司是受美国选举影响最大的(de)公司。BI特别强调了房利(lì)美(měi)、房地美(měi)、摩根士丹利、Coinbase Global Inc．、美国钢铁公司、特斯(sī)拉、Centene Corp．、诺和诺德A/S、First Solar Inc．和NextEra Energy Inc．值得关(guān)注。

　　高盛创建了一个指数用来跟(gēn)踪(zōng)围绕(rào)两党公开政策的交(jiāo)易策略。数据显示，就在拜登辞去候选人并支持哈里斯的(de)时(shí)候，民主党(dǎng)的指标(biāo)开始跑赢(yíng)共和党。

　　与其选边(biān)站队，甚至跟随市(shì)场(chǎng)方向(xiàng)，股票交易者不如直接押注更多的波动。

　　花旗集团(tuán)美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽（Stuart Kaiser）表示：“我们将把(bǎ)围绕(rào)选举的交易重点放在持有波(bō)动(dòng)率敞口上，而不是方向性(xìng)观点上。”根(gēn)据他的说
法，其中一笔交易(yì)涉及在辩(biàn)论日期(qī)附近的所谓跨式策略(lüè)，这是一种允许交(jiāo)易员从波动中获(huò)利的押注。

　　债券

　　在6月(yuè)的(de)辩论之后，预(yù)测市(shì)场上特朗普(pǔ)获胜的几(jǐ)率增
加。与此同时，长期美国国(guó)债承压，随着交(jiāo)易(yì)员调整(zhěng)头寸以
抵御特朗普可能引发通胀的税收和贸易政策，所谓的收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线趋陡。

　　华尔街债券观察人士罕见地
同意，无论(lùn)谁赢得今年11月的选举，美国的财政前景在未来几(jǐ)年只会恶化，国会的构(gòu)成将是(shì)决定支出计划的关(guān)键。

　　虽然由于预期美联(lián)储即将 降息，美国国债(zhài)收益率的绝对水平自6月以来(lái)有所(suǒ)下(xià)降，但投资者仍将密切关(guān)注特朗普和哈里斯对财政计划(huà)的(de)任何见解。对债务和赤字前景恶化的担忧可能会加速(sù)今年曲线的(de)陡峭化。

　　外汇

　　墨西(xī)哥和中国等美国主(zhǔ)要(yào)贸易伙伴的货币对特朗普围绕关(guān)税的竞选言(yán)论最为敏感，其(qí)中最近的一次风波是他呼吁对不使用美元(yuán)的国家征收100%的关税。在第一场总特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！统(tǒng)辩论 中，墨西哥比索就在特朗普和拜登(dēng)的讲(jiǎng)话期间大幅走软 。

　　除(chú)特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！此之外，特朗普对美元
广(guǎng)泛价(jià)值的态度，以(yǐ)及哈里斯在这个问题上的立场，对投资者来说至(zhì)关重要。

　　华尔(ěr)街策略师普遍认为，特朗普(pǔ)的关税 政策(cè)至少在短(duǎn)期内会支撑(chēng)美元。但特朗普也发言称，这一(yī)世界储备货币过于
强势。他如何平衡这些相(xiāng)互矛盾的想法(fǎ)，以及是否提及向美(měi)联储施压以更积极地降息的言论，可能会在辩论(lùn)之后推动外汇市场波动。

责任(rèn)编(biān)辑：刘(liú)明亮

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