ETF飞跃式发展券商圈地多面开花

证券时报记者王蕊

　　首批10只中证A500ETF近(jìn)日集中发(fā)售，让市场再度见证了ETF（交易(yì)型开放式指数基金）鲜花着锦的发展势头。

　　Wind数据显示，截至9月19日，市(shì)场上共有987只ETF，相比去年(nián)9月的853只，一年时间(jiān)内大幅增长134只。与此同时，证券公司正在凭借(jiè)全业务优势，积极抢占这(zhè)一(yī)快速增长的市场。

　　“ETF现在是(shì)‘兵家必争之地’，哪怕销售费率不及场内基金，但只(zhǐ)要(yào)能先把资金引进来，总有办法可以从中发掘到业ETF飞跃式发展券商圈地多面开花务机会。”华南一家券(quàn)商相关业务(wù)负(fù)责(zé)人(rén)告诉证券时报记者，对于券(quàn)商来说，ETF不仅承载了客户的资产配置需(xū)求，而且能在交易、托管、研究、做市(shì)等多项业务上形成全方位(wèi)联动。

　　ETF持续升温

　　今年以来，境内指数化(huà)投资蓬勃发展，ETF市场总规(guī)模突破(pò)2万亿元大关。9月13日，上交所(suǒ)发(fā)布的《ETF投资交易(yì)白皮书》显示，今年(nián)上半年，ETF市场(chǎng)持续净流入，资金规模达4617亿元、总成交额达14.7万亿元。

　　另据沪深交(jiāo)易所数(shù)据，截至今年上半(bàn)年，沪(hù)市ETF持有人共658万(wàn)户（未穿透联接基金(jīn)），较2020年底(dǐ)增长61%，而深市ETF持有人数量已达334万户(hù)（未穿透联(lián)接基金），是2020年底的2.29倍。

　　“ETF近几年越发受到追捧，与主动管理型权益(yì)基金表现(xiàn)不佳有一定的关系。”有券商人士坦(tǎn)言，本来投资者选择(zé)主动管理型权益基金，是希望获得(dé)超越指数的超(chāo)额收益，但随着市场环境变化，不仅超额收益难以(yǐ)实现，投(tóu)资回(huí)报甚至比不上市(shì)场平均收益。如此(cǐ)经过几番市场验证(zhèng)，选择权益指数基金（主要是ETF）就此成为不少投资者新的选(xuǎn)择。

　　相ETF飞跃式发展券商圈地多面开花比于场外基金需要申购，ETF可以直接从二(èr)级市(shì)场支付佣(yōng)金(jīn)购买，管理费较低(dī)，能实现T+1甚至T+0交易。而相比于(yú)股票(piào)，ETF没有印花(huā)税，且能一举购买一篮子股票，分散投资风险，这些优点委实戳进了不少投资者(zhě)的心窝里。前述白皮书(shū)指出，近年来指数化投资理念愈发受到投资者认可，ETF产品凭借透明、低费率、交易便捷等优(yōu)势，成为居民资产配置的重要(yào)工具，普惠(huì)金(jīn)融属性(xìng)进一(yī)步发(fā)挥。

　　Wind数据显示，截至9月19日，目前全(quán)市(shì)场987只(zhǐ)ETF总份额为2.38万亿份，资产净值约(yuē)2.69万亿元。

　　证券公司(sī)近水楼台

　　上周，中基协首次在公募基金销售百强榜中，单独公布股票型指数基金的保(bǎo)有规模。今年(nián)上半年(nián)，前100名基金销售机(jī)构合计保有股票型指(zhǐ)数基金1.36万亿元，占(zhàn)权益基金保(bǎo)有规模的28.77%。

　　其中(zhōng)，股(gǔ)票型指数基(jī)金保有规模前(qián)十机构中券(quàn)商占据7席(xí)，在前100强中市场份额达56.82%，显著高于银行及第三方渠道。对此，兴业证券非银(yín)行(xíng)业首席分析(xī)师徐一洲（金(jīn)麒麟分析师）称，券商(shāng)受(shòu)益于场内ETF独特优(yōu)势，维持领先地位。

　　有分析师认为，券(quàn)商能(néng)顺(shùn)利抓住股票型(xíng)指(zhǐ)数基金(jīn)的(de)先机，主要是得益于近年(nián)来财(cái)富管理转型步伐加(jiā)快。但证券时报记者也(yě)从业内了(le)解到，券(quàn)商在销(xiāo)售ETF产(chǎn)品方面有着得(dé)天独厚的基因优势。

　　从客户(hù)画像角(jiǎo)度来看，ETF具有场(chǎng)内二级(jí)市(shì)场交易属性，券商的(de)股票交易客户正(zhèng)在转向交易ETF。从业务牌照角度来看，投资者交易ETF需要拥有场内账(zhàng)户，而券商(shāng)作为交易所会员(yuán)单位，能够为客户提供此类服务。

　　全(quán)业(yè)务优势一鱼多吃

　　如上所述，ETF在费率上不比场外基金高，因此券商布(bù)局此类业务，时常(cháng)会(huì)陷入(rù)“增(zēng)收不增(zēng)利”的讨论。对此，券商普遍认为(wèi)，不管(guǎn)当下能看到多(duō)少(shǎo)利润，率先把资源抢到手里，才能谋求下一步发展(zhǎn)。

　　“ETF对于券(quàn)商来(lái)说本来就是一个增量业(yè)务，特别很多客户是从(cóng)股民转过来的(de)，你不做就有别人(rén)做。”有券(quàn)商人士告诉证(zhèng)券时报(bào)记者，不管(guǎn)客(kè)户是交易股票还是交易ETF，券(quàn)商收取佣金的逻辑是不变的，争抢客户的逻辑同样如(rú)此。

　　事实上，作为资本市(shì)场业务最为全面的金融机构，券商有很多种方式可以借由ETF这种产品挖掘业务机会。比如银(yín)行能做的(de)托管、结算等业务，券(quàn)商也(yě)能操作(zuò)；其他(tā)金(jīn)融机构无法操作的做市业务，券商能做；其他机构(gòu)可提供的研究服务，券商研究所也驾轻就熟。

　　以近期10只中证A500ETF集中发售为例，有9只都选择了券商结(jié)算模(mó)式。对(duì)券商而言，他们不仅仅提供了ETF产品供(gōng)客户(hù)配置，更在交(jiāo)易、两融、托管(guǎn)等多项业务上，形成了全(quán)方位的业务联(lián)动，展(zhǎn)示出券商的一揽子金融服务(wù)能力。

　　华南(nán)一家券商表(biǎo)示，允许券(quàn)结(jié)基金转移支(zhī)付研究费用，符合ETF的产业链生态，符合基(jī)金业务逻辑，或将成为行业发展趋势。本质上(shàng)看，能够(gòu)提高行业效率(lǜ)、提升行业质量的业(yè)务模式和板块，必将获得更多(duō)的市场份(fèn)额，拥(yōng)有更(gèng)大的发展空间。

责任编辑(jí)：王旭

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