盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只

导读：

今年上半年，A股上(shàng)市(shì)公司营(yíng)收和净利润规模(mó)均呈现下滑，行业盈利能力(lì)显著分化，上(shàng)半年盈利能力提升的行业数量明显小于下降的行业。

创新医药股登顶(dǐng)毛(máo)利(lì)率榜首

据证券时报·数据宝统计，剔除金融行业（银行及非银行金融），申(shēn)万(wàn)一级(jí)行业中，常年(nián)位居毛利率(lǜ)冠军宝(bǎo)座的食品饮料行业今年上半年依旧稳居第一，毛利率达(dá)53.1%；美容(róng)护理、医(yī)药生物行业(yè)毛利率排在(zài)第二和第三位。

与上年同期相比，7个行业的毛利率同比提(tí)升超1个百分点。美容护理行业毛利率提升最多，同比提(tí)高了3.48个百分点。农林牧渔、食品饮料行业的毛(máo)利(lì)率分别提升3.26个百分点和3.06个百(bǎi)分点(diǎn)。房地产、电力设备、煤炭、社会服务(wù)行(xíng)业的毛利率同比减少较多，均下降超2个百分点。

从个股来看，销售毛利率居前的多以医药生物和计(jì)算机行业个股居多，排名前五名依次(cì)是百(bǎi)利天恒-U、中望软件、迪哲医(yī)药-U、达梦(mèng)数据、神州细胞-U。百利天恒-U以97.99%的销售毛利率排名第一，上半年毛利率在90%以上的个股(gǔ)有32只。

百利天恒-U于2010年进军创新药业(yè)务，将仿制药及(jí)中成药业务的大(dà)部(bù)分收入(rù)投(tóu)资于创(chuàng)新(xīn)药研发，致力于成为肿瘤治疗(liáo)领域的制(zhì)药企业。公司上半年实现上(shàng)市以来首次扭(niǔ)亏为盈，主(zhǔ)要是收到海外合作(zuò)伙伴(bàn)全球(qiú)跨国药企BMS基于(yú)BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的首付款。

CAD软件概念股中(zhōng)望软件的毛利率位居第二。公司(sī)上半(bàn)年实现(xiàn)营业(yè)总收入约3.08亿元，同比增长11.79%；净利润约597.62万，同比扭亏。

毛利率前20席位中，百(bǎi)利天恒-U、爱美客(kè)、艾力斯、康华生物的上半年净利率居前(qián)，均超40%。

ROE前20强：14席易主

净(jìng)资产收益率(ROE)是财报的重要指标之(zhī)一，该指标越高，投资带来的(de)收益就越高。据数据宝统(tǒng)计，上(shàng)半年盈利能力提升的行业数量明显小于下降的(de)行业，12个(gè)申万一级行业(yè)净资产收益(yì)率提升，19个行(xíng)业下降。

上半年猪肉价格持(chí)续攀升直接利好养殖企业业绩好转。农林牧渔、社保服务行业的净资产收益(yì)率分(fēn)别(bié)较上年同期提升4.03和(hé)1.14个百分(fēn)点，其余10个行业的(de)提升幅度均(jūn)不足1个百分(fēn)点。电力设备、房地产、煤炭的净资产收益率下降居前，分别(bié)同比下(xià)降3.92个百分点、3.29个百分点和2.65个百分点。

食品饮料行业继续蝉联行业(yè)净(jìng)资产收益(yì)率榜首，为12.22%，同比提升0.67个(gè)百分点(diǎn)；家用电器、煤炭的(de)净资产收益率次之，分别(bié)为9.08%和9.16%。

上半年扣非摊薄净资产收益(yì)率(lǜ)在10%以上的上市公(gōng)司有165家，与2023年同期269家(jiā)的数量相比，减少(shǎo)104家。扣(kòu)非摊薄ROE排在前20位的上市公司中，有14席较2023年同期排位相比易主。

上半年(nián)扣非摊薄净资产收益率最高的是百利天恒-U，达96.18%，也是唯一(yī)一家超90%的公司(sī)。去年同期扣非摊薄净资产收益率(lǜ)冠军重庆(qìng)啤酒今年(nián)退(tuì)至第(dì)二位，扣非摊薄ROE录得(dé)52.12%。TCL智家扣非摊薄ROE为28.49%，从去(qù)年同期的第6位跃升至第三位。

去年同期扣非摊薄ROE居(jū)前的石英股(gǔ)份、艾罗能源、京基智(zhì)农、德业股份、中基(jī)健康等14股(gǔ)均退出前20席位。

6股持续(xù)保(bǎo)持高ROE

巴菲特作(zuò)为全(quán)球价值投资的标杆，净资产收益率是其(qí)非常重视的一个指标。他多次强调，只有当企业的净资产收益率不低于20%时，才能进入其选择(zé)范畴。除了要求高ROE之外，巴(bā)菲特还特别关注企业的稳定增(zēng)长能力，他倾向(xiàng)于选择那(nà)些(xiē)能够连续多(duō)年保持这(zhè)一高ROE水平的(de)企业。

数据宝按照今年(nián)上(shàng)半年、2023年和2022年的扣非摊薄净资产收益率均超20%来筛选，共有6只A股入(rù)围。

重庆啤酒今年上半年净资产收益率(lǜ)最高，为52.12%，公司2022年和2023年的(de)净资产收益(yì)率分别高(gāo)达60.03%和61.4%。除重庆啤酒外(wài)，还(hái)有山西汾酒、东鹏饮料2只食品饮料行业个股入围。

从市盈率来看，目(mù)前6股中，TCL智家、嘉益股(gǔ)份、山(shān)西(xī)汾酒、重庆(qìng)啤酒的最新滚动市盈率均(jūn)不足20倍。

2024年半年报数据大(dà)透视系列报道合(hé)集：

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校对(duì)：王(wáng)蔚

导(dǎo)读

今年上半年，A股上市公司(sī)营收和净利润规模均(jūn)呈现下滑，行业盈利能力显著分化，上半年盈利能力提升的行业数量(liàng)明显小于(yú)下降的行业。

创新医药股登顶毛利率榜首

据证券时报·数(shù)据宝统计，剔除金融行业(yè)（银行(xíng)及非银行金融），申万一级行业中，常年(nián)位居毛利率冠军宝座的食品饮料行业今年上半年依旧稳居第一，毛利率达53.1%；美容护理、医药生物行业毛利率(lǜ)排在第二(èr)和第(dì)三位。

与上(shàng)年同期相比，7个行(xíng)业的毛利率(lǜ)同比提(tí)升超1个百分点。美容护理(lǐ)行业毛利率提升最多，同比提高了3.48个百分点。农林牧渔、食品饮料行业的(de)毛(máo)利率分别提升3.26个百分点和(hé)3.06个百分点。房地(dì)产、电力设备、煤(méi)炭、社会服(fú)务行业的毛利率同比减少较多，均下降超2个百(bǎi)分点。

从个股来(lái)看，销售毛利率居前的多以医药生物和计算机行业个股居多，排名前(qián)五名依次是(shì)百利天(tiān)恒-U、中望软件、迪哲医药-U、达梦数据、神州(zhōu)细胞-U。百利天恒-U以97.99%的销售毛(máo)利率排名第一，上半年(nián)毛利率在90%以(yǐ)上的个股有32只。

百利天恒-U于2010年进军创新药业务，将仿(fǎng)制药及中成药业务的大部分收入投资于创新(xīn)药研发，致力于成为肿瘤治疗(liáo)领域的制药(yào)企(qǐ)业。公司上(shàng)半(bàn)年实现上市以来(lái)首(shǒu)次扭亏为盈，主要是收到海外合作伙伴全球跨国药企BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿(yì)美元不可(kě)撤销、不(bù)可抵扣的首付款。

CAD软件概念股中望软件的毛利(lì)率位居第二。公司上(shàng)半年实(shí)现营业总收入约3.08亿元，同比增长11.79%；净(jìng)利润约597.62万(wàn)，同(tóng)比扭亏。

毛(máo)利率前(qián)20席位中，百(bǎi)利天恒-U、爱美客、艾力斯、康华(huá)生物的上半年净利率居前(qián)，均(jūn)超(chāo)40%。

ROE前20强(qiáng)：14席易主

净(jìng)资产收益率(ROE)是财报的重要指标之(zhī)一(yī)，该指标越高，投资带来的收益就越高。据数据宝统(tǒng)计(jì)，上半年盈利能力提升的行业数量明显小盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只于(yú)下降的行业，12个申万一级行业净资产收益率提升，19个(gè)行业下降。

上半年猪肉(ròu)价格持续攀升直接(jiē)利好养(yǎng)殖企业业绩好转。农林牧渔、社保服务行业的净资产收益率分别较上年(nián)同期提升4.03和1.14个百分点，其余10个行业的提升幅度均不足1个百分(fēn)点。电力设备、房(fáng)地产、煤炭的净(jìng)资产收益率下降居前，分别同比下降3.92个百分点、3.29个百分(fēn)点和2.65个百分点。

食品饮料(liào)行业继续(xù)蝉联行业净资产收益率榜首，为12.22%，同比提(tí)升0.67个百(bǎi)分点；家用电器、煤炭的净资产(chǎn)收益率次之，分别为9.08%和(hé)9.16%。

上半年(nián)扣非摊薄净资(zī)产收益率在10%以上的上市公司有165家，与2023年同期269家的数量(liàng)相比，减(jiǎn)少104家(jiā)。扣非摊薄ROE排(pái)在前20位的上市公司中，有14席较2023年同期排位相比易(yì)主。

上半年扣非(fēi)摊薄净资产(chǎn)收益率最高的是百利天恒-U，达(dá)96.18%，也是(shì)唯一一家超90%的公司。去年同(tóng)期(qī)扣非摊薄净资产收益率冠军重庆啤酒今年退至第二位，扣非摊薄(báo)ROE录得52.12%。TCL智(zhì)家扣非摊薄ROE为28.49%，从去年同期的第6位跃升至第三位。

去年同期扣(kòu)非摊薄ROE居前的石英股份、艾罗能源、京基智农、德业股份、中基(jī)健(jiàn)康等 14股均退出前20席位(wèi)。

6股持续保持高ROE

巴菲特作为全球(qiú)价值投资(zī)的标杆，净资产收益率是其(qí)非常重(zhòng)视(shì)的一个指标。他多次强调，只有当企业的净资产收益率不低于20%时，才能进入其选择范畴。除了要求高ROE之外，巴菲特还特(tè)别关注企业的(de)稳定增长能力，他(tā)倾向于选择那些能够连续盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只多年保(bǎo)持这一高ROE水(shuǐ)平的企业。

数据宝按照(zhào)今年上半年、2023年(nián)和2022年(nián)的扣(kòu)非摊薄净资(zī)产收(shōu)益率均超20%来筛选，共有6只A股入围。

重庆啤酒今(jīn)年上半年(nián)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率最高，为52.12%，公司2022年(nián)和2023年(nián)的净资产收益率分别高达60.03%和61.4%。除重庆啤酒外，还有山西汾酒、东鹏(péng)饮料2只食品饮料(liào)行业个股入围。

从市盈率来看，目(mù)前6股中，TCL智家、嘉益股份、山西汾酒、重庆啤酒(jiǔ)的最新滚动市盈率均不足20倍(bèi)。