期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

　　证券时报记者 长留(liú)

　　伴随基金半年报披露，商品期货(huò)投资大佬和(hé)私募机构在(zài)商品 市场的布局也浮出水面。永安国富董事长肖国平、期货(huò)投(tóu)资大佬梁瑞(ruì)安等明显买入场内交(jiāo)易的商品型ETF，引发市场关(guān)注。

　　其中(zhōng)，黄金ETF和(hé)豆粕ETF成为重(zhòng)点(diǎn)目标。继(jì)2022年的突出表现之后(hòu)，这(zhè)一“金豆组合(hé)”再次成(chéng)为市场焦点。9月
3日，商务部对(duì)自加(jiā)拿大(dà)进(jìn)口(kǒu)油菜(cài)籽发起反(fǎn)倾销调查，菜(cài)籽粕(pò)一周内上(shàng)涨超(chāo)13%。四季度，“金豆组合”的表现(xiàn)被给(gěi)予(yǔ)了更高期待。

　　半年报
数据显示，在豆粕ETF（159985）市场上，以期货投资起家的百亿私(sī)募机(jī)构——永安国(guó)富资产管理有限公司(sī)持续霸(bà)榜。截至今年6月末，永(yǒng)安国(guó)富资产(chǎn)旗下的1只产品现身(shēn)豆(dòu)粕ETF前十大持有人(rén)名单，且永安国(guó)富(fù)董事长肖国平本(běn)人也在名单之列。具体来看，永安国富资产管理有 限公(gōng)司—永安国富—稳 健9号(hào)私募证券投资基(jī)金持有豆粕ETF共计463.49万份，而永安国富董事长肖国平本人持有425万份，两者合计占到基金(jīn)总份额的1.36%。

　　这已经是永安国富旗下(xià)产品和公司董事长肖(xiào)国平(píng)本人连续两次出现在(zài)豆粕ETF基金报告的前十大持有人名单上。在 2023年年报中，永安国(guó)富旗下3只产品和肖国平本人都在榜上，其中(zhōng)稳(wěn)健5号(hào)持(chí)有161.28万份、稳(wěn)健8号持
有150.25万份、稳健9号持有463.49万(wàn)份，而肖国平本人则持有425万份。

　　此外(wài)，期货大佬(lǎo)梁瑞(ruì)安今年(nián)上半年大手笔建仓黄金，出现在2只黄金类ETF基金的年中前十(shí)大持有人名单上，资金总额超亿元。具体来看，梁瑞安持有黄金ETF（518880）份额2424.42万份，持有黄金ETF基金（159937）共计750万份。

　　资料显示，目前国内ETF市场共有17只商品(pǐn)型ETF，覆(fù)盖黄(huáng)金、有色金属、能源(yuán)化工、农产品(pǐn)等领域。除能源化工ETF（159981）基金份额(é)出现30%的下滑外，其他(tā)16只商品型ETF的基(jī)金份额均(jūn)呈现两位数增长(zhǎng)态势。

　　随着两位期货大佬在黄金和豆粕上(shàng)的押注曝光，市场也再度聚焦“金豆组合(hé)”。2022年，黄金和(hé)豆粕 成为资金抱团的方向，被称为(wèi)“金豆组合(hé)”。当时，由于地缘冲突风险加大、国际贸易争端等(děng)不确(què)定(dìng)性影响，黄金价格持(chí)续上行，豆粕供给持续吃紧，黄金类ETF年度平均涨幅近10%，而豆粕ETF涨幅达64.62%，遥遥领先市场。

　　9月3日(rì)，商(shāng)务部新闻发言人表示，对自加拿大进口油菜籽发
起反倾(qīng)销调查。根据国内产业的近期反应，加拿大对(duì)华出口油菜籽大幅增加并涉 嫌倾销，2023年达34.7亿 美(měi)元，数量同比增长170%，价格(gé)持续下降。受加方不公平竞争影响，中国(guó)国内油菜籽相关产业持续亏损。

　　受此影响，9月3日(rì)菜籽(zǐ)粕期(qī)货主力合约(yuē)封涨停(tíng)板，走出近(jìn)1年来的(de)最大单(dān)日涨幅。随后，菜籽粕期(qī)货主(zhǔ)力合约进一步走高，单周涨幅已逾13%。菜籽
粕的(de)连续大涨，带(dài)动豆粕跟随上行，豆粕和菜粕之间的价差(chà)快速(sù)缩窄，国内豆粕期货主力合约报价已从(cóng)2900元/吨
一度突破3000元/吨(dūn)。

　　此前，美豆和国内豆粕自5月(yuè)下旬涨(zhǎng)至年内高点(diǎn)后，近两个月内大幅下挫。8月15日(rì)，美豆收盘955.25美分/蒲式耳，创下4年来最(zuì)低点。而国内豆(dòu)粕期货主力合约价格在
8月13日跌至2862元/吨(dūn)，也(yě)创下4年来最低位，且较5月高点(diǎn)下跌797元/吨，跌幅(fú)21.8%。随后，美豆和 国内豆粕(pò)价格开始反弹，并连(lián)续上
涨。

　　从豆粕(pò)ETF份额来看，市场资金(jīn)在(zài)加快逆(nì)势(shì)抄底进程。基(jī)金份额从8月13日的7.37亿份，到9月6日突破8.73亿份，创下历史新高，年内至(zhì)今份额增(zēng)长142%，总规模达17亿元，也创历史新高。

　　“压力(lì)最大的8月已经(jīng)过去了。”建信期货分析师洪辰亮认为(wèi)，目前市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)流认可的新季美豆种植成本是1150美分/蒲式耳。当然，在每次熊市过程中种植成本是经常会被(bèi)跌破(pò)的
，但是1070美分下方已经处于估值相对(duì)偏低(dī)、情绪(xù)偏悲(bēi)观的位置。美豆或维持
一(yī)段时间的磨底行情，国内豆粕同样根(gēn)据美豆(dòu)成(chéng)本(běn)定价(jià)，但从季(jì)节性来看(kàn)，往年8月后逐(zhú)步进入去(qù)库(kù)周期，四季度存在供需(xū)格(gé)局(jú)逆转的可能性。

责任编(biān)辑：张靖笛(dí)

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