嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资公司、博时基金管理有限公司等近70家(jiā)机构调(diào)研。在8月30日晚
披露的调研纪要中，嘉必优(yōu)表示，从(cóng)近两三年看，海外(wài)市场的拓展仍然是公司ARA和DHA增长嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力
的主要驱动力。

嘉必(bì)优主要为全球营养 与健康领域的客户提供功能(néng)性原(yuán)料与创新的解决方嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力案，主营业(yè)务包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕(yàn)窝酸）及(jí)天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发(fā)、生产(chǎn)与销售。目(mù)前(qián)，婴幼(yòu)儿配方奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半年，嘉必优实现(xiàn)营收净利双(shuāng)增(zēng)长，公司表示，业绩的增长主要来自(zì)于两方面(miàn)。首先，随着2023年新国标的正式实施及注(zhù)册批文的(de)陆续发放，市场上老国标产(chǎn)品逐渐退出，新国标实施的红利正(zhèng)在逐步释放。

其次，公司紧抓帝斯曼(màn)专利到期、国际市场(chǎng)开放的重要机遇，国际(jì)化进程加快。今年上半年公司海外业务销售收入为1.08亿元，占主(zhǔ)营业务收入的(de)比例达到42.50%，海外客户较高的毛利率水平为公司业(yè)绩增长做出重要贡(gòng)献。

对于投资者(zhě)较为关心的ARA和DHA的增量(liàng)预期，嘉必优表示，在婴(yīng)配领域，DHA因其不饱和程度更高，过去在添加量上受到一定限制，随着新国标(biāo)的实施，技术(shù)进步(bù)为(wèi)DHA的增量提供了支持；从近两三(sān)年
看，海(hǎi)外市(shì)场的拓展仍然(rán)是公司ARA和(hé)DHA增长的(de)主要驱动力。公司已完成海外部分大客户的多个
工厂准入工(gōng)作，未来将逐步实(shí)现商业(yè)化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现(xiàn)出替(tì)代鱼(yú)油DHA的趋势，为公 司DHA产品带(dài)来新的增长机遇。在大健康领域
，公司 生产的(de)DHA产品为婴配级别，已与达因等多家知名客户建立合作关(guān)系(xì)，大健(jiàn)康市场的崛(jué)起为(wèi)DHA的增(zēng)量开辟了(le)新(xīn)途径。

目前(qián)，ARA与DHA产品采用共(gòng)线生产方式(shì)。嘉(jiā)必优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对于SA产品的产能(néng)，未来(lái)SA产能可与HMO产品共线生(shēng)产(chǎn)，以实现资源的优化配置和市场的协同拓(tuò)展。

合成生物学行业当前正处(chù)于高速成长阶段，嘉必优具有以合(hé)成生物学为底层技术的(de)研发创新能力。随着募投项目(mù)新产能落地，嘉必优表示，公(gōng)司正积极验证连(lián)续发(fā)酵(jiào)、排产流程的优(yōu)化，同时(shí)计划增加后续配套设备(bèi)以支持产能进一步提升。此外，公司还将通过提(tí)升菌种的EPA产量来扩大应用场景。

在(zài)菌种研发(fā)方面(miàn)，嘉必(bì)优表(biǎo)示，公司深入到基因层面(miàn)研究分析微生物代(dài)谢过程(chéng)中 ARA与DHA的合成机理(lǐ)，通过不断优化培养基提升DHA和ARA的产量(liàng)，进一步(bù)降低单位产品的成本，从 而对毛利率的提升产生积极影响。

8月21日，嘉必优正式获得了2'-岩藻(zǎo)糖基乳糖的食(shí)品生产许可证。对此，公司表示，从供应端来(lái)看，已建成(chéng)200至(zhì)300吨(dūn)的中试(shì)产能，目前
正在进行试生产。自2023年(nián)HMO获得法规(guī)批(pī)准，下游(yóu)客户开始启动配方注册，目前(qián)正(zhèng)在进行中。

在研发创新方面，公司在开发2'-FL的(de)同时，还同(tóng)步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进一步丰富公司在婴幼儿配方食品领域的HMO产品线。

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投 资公司、博时基金管理有限公司等(děng)近70家机构(gòu)调研。在8月30日晚(wǎn)披(pī)露的调研纪要中，嘉必优表(biǎo)示，从近(jìn)两三年看，海(hǎi)外(wài)市场的拓展 仍然是公司ARA和DHA增长的主要(yào)驱动力。

嘉必优主要为全球(qiú)营(yíng)养(yǎng)与(yǔ)健康领域的客户提供功能性原料与(yǔ)创新的解决方案，主营业(yè)务包括(kuò)多不饱和(hé)脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸(suān)）及(jí)天然β-胡萝卜素等多个系列(liè)产品的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销售。目(mù)前，婴幼儿配方奶粉(fěn)市场是公司的主要市场。

今年上半年，嘉(jiā)必优(yōu)实现营收净利(lì)双增长，公司表示，业(yè)绩的增
长(zhǎng)主要来自(zì)于两方(fāng)面。首先(xiān)，随着2023年(nián)新国标的正式实施及(jí)注(zhù)册批(pī)文的陆续发放，市场上老国(guó)标产(chǎn)品逐渐退出，新国标实施(shī)的(de)红(hóng)利正在(zài)逐步释放。

其次，公(gōng)司紧抓帝斯曼专(zhuān)利到(dào)期、国际市场开放的重要机遇，国际化进程加快。今年上半年公司海外业(yè)务销售收入为(wèi)1.08亿元，占主营业务收入的比例达到42.50%，海(hǎi)外客户较高的毛利 率水平为公司(sī)业(yè)绩
增长做出重要贡献。

对于
投资者较为关(guān)心的(de)ARA和DHA的增量预期，嘉必优表(biǎo)示，在婴配领域，DHA因其(qí)不饱和程度更高(gāo)，过(guò)去在(zài)添加(jiā)量上受到一定(dìng)限制，随着新(xīn)国标的实施，技术进步为DHA的增量提供了支持；从(cóng)近两三年看，海外市(shì)场的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要(yào)驱动力。公司已完成海外(wài)部分大客户的多个工 厂准入工作，未来将逐步实现商业化成交。

此外，藻(zǎo)油DHA逐渐展现出替代鱼油DHA的(de)趋势，为公司DHA产品带来新的增长机遇。在(zài)大健(jiàn)康领域，公司(sī)生产的DHA产品(pǐn)为婴配级别，已与(yǔ)达因等多(duō)家知名客户建立合作关系(xì)，大健康市场的崛起(qǐ)为DHA的增量开辟了新途径。

目前，ARA与(yǔ)DHA产品(pǐn)采用共线生(shēng)产方式。嘉必(bì)优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有600吨以(yǐ)上(shàng)的(de)油剂产能。对(duì)于SA产品的产能，未来SA产能可与HMO产品共线生产，以实现资(zī)源的优(yōu)化配置和市场的协同拓展。

合成(chéng)生物学行业当前正处(chù)于高速成长阶段，嘉必优具有以合成生物学为底层(céng)技术的研发创新能(néng)力(lì)。随着募(mù)投项目(mù)新产(chǎn)能落地，嘉(jiā)必优表示(shì)，公司正积极验证连续发酵、排产流程的优化，同时计(jì)划增加后续配(pèi)套设备以支持产 能进一步提升。此外，公司还将通过提升菌(jūn)种的EPA产量来扩大应用场景。

在菌种研发(fā)方面(miàn)，嘉必(bì)优表(biǎo)示，公司深入到(dào)基因层面研究(jiū)分析微生(shēng)物代(dài)谢过程中ARA与(yǔ)DHA的合成(chéng)机理，通过不断优化培养基提升DHA和ARA的产量，进一步降(jiàng)低单位产品的成本，从(cóng)而对毛利(lì)率的提(tí)升产(chǎn)生(shēng)积极影响。

8月21日，嘉必优正式获得了(le)2'-岩藻糖(táng)基乳糖(táng)的食品生产许可证。对此，公司表示，从(cóng)供应端来看，已建(jiàn)成200至300吨的中试(shì)产能，目前正(zhèng)在进(jìn)行试生产。自(zì)2023年HMO获得法规(guī)批准，下游客户开始启动配方注册，目前正在进行中。

在研发创新方面，公司在开发2'-FL的同时，还同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种(zhǒng)HMO的研(yán)发工作，进
一步丰(fēng)富公司在婴幼儿配方食品领域的HMO产品线。

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