美银：预计黄金有望涨至3000美元

　　原标题(tí)：“看对美(měi)债”之后，美(měi)银Hartnett：黄金对(duì)冲“二次通胀”，最好“反向交(jiāo)易”是石油(yóu)和有色　　

　　转自：华尔街见闻

　　Hartnett认为美银：预计黄金有望涨至3000美元，无论是哈里斯还是特朗普最终当选美国总统，都不(bù)会改变(biàn)美国政府债务扩大和赤字膨胀的轨迹，因此市场会在避(bì)险情绪下(xià)转向黄金(jīn)，预计金价有望涨至(zhì)3000美元/盎司。

　　由于经济衰退风险持续存在，美银著名策略师Michael Hartnett今年以来(lái)一直秉(bǐng)持看多美债的立场，认为随着未来(lái)12个月内货币政策会变(biàn)得更加宽松。

　　事实证明他的预(yù)测是准确的。自Hartnett唱好(hǎo)美(měi)债以(yǐ)来(lái)，10年期美债收益率
已经 累计(jì)下跌(diē)100基点，一度跌至年(nián)内新
低。

　　除了债券，Hartnett看好的(de)另一个资(zī)产(chǎn)是黄金。Hartnett近(jìn)日发布(bù)研报(bào)表示，黄金是(shì)“抵(dǐ)御2025年通胀再加(jiā)速的最佳对(duì)冲工具(jù)”，和2021年、2022年一样，黄金通过晋升为表(biǎo)现最佳(jiā)的资产为这两年间爆炸式通胀(zhàng)提供了预警 信(xìn)号，预计(jì)金价有望涨至3000美元/盎司。

　　自罗斯福总统任期以来(lái)的历(lì)史数据显示，如果(guǒ)市场对经济充满(mǎn)信心，就(jiù)会利好股市；如果反之，则利好黄金。

　　报告指出，在 过去的12个
月里，美国(guó)政府债(zhài)务增(zēng)加(jiā)了2.1万亿(yì)美元，占GDP的比例达(dá)到(dào)7.1%，而无论是哈里斯还是特朗普最终当选美国总统，都不会改变美国政府债务
扩大和赤字膨胀的(de)轨迹，因(yīn)此市场会(huì)在避险情绪下转向黄金。

　　Hartnett还预测， “首次降息交易”中的
最(zuì)佳(jiā)的“反向交易”是大宗商品，即石油和有色金属。他(tā)指出，在美联储未来12个(gè)月内降息240个(gè)基点的情境下，大宗商品是唯一(yī)一(yī)类被定价为硬着陆的资产类别。

　　以石油市(shì)场为例，当前的市场情绪(xù)比08年全(quán)球金融危机、欧洲主权债务危机和全球新冠疫情(qíng)高峰期间的水平还要(yào)糟糕。

　　总(zǒng)体而言，在货币政策逐步宽(kuān)松的前景下，Hartnett看(kàn)好3B：黄金、美债、市场广度（Bonds， Bullion， Breadth）。

　　报告(gào)补充称，当前经
济“硬(yìng)着(zhe)陆”的风险被低(dī)估，即使美(měi)联储首次降息(xī)时仅把利率下调25基点，之后仍会大幅降息，预计美债收益(yì)率将进一(yī)步跌至3%的水平。因此，现在最有利的操作是“卖出首次降息”，届时美银：预计黄金有望涨至3000美元(shí)等待更好的风险资产入市时机。

　　Hartnett还提(tí)及，决(jué)定美(měi)债收益率接下来(lái)是(shì)反(fǎn)弹还是下跌的决定因素(sù)将(jiāng)取决于(yú)下一份(fèn)就业 报告，看9月的非农新增就业人数是低于(yú)还是(shì)高于10万人，这将很大程度上消(xiāo)除不(bù)确定性。

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责任编辑：刘明亮

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