内销业务增
长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外 突围？

　　来源：中国经营报(bào)

　　本报记者 杨让晨 张家振(zhèn) 上海报道(dào)

　　在小家(jiā)电及炊具市场面临较大挑(tiāo)战的(de)背景下，苏泊尔（002032.SZ）正寻求外销开拓(tuò)，以缓解内销(xiāo)业(yè)务增速放缓带来的压力。

　　日前，“小家电龙(lóng)头企业”苏泊(pō)尔发布(bù)的2024年半年报(bào)数据显示，今年上半年，公司实现营业收入约109.7亿元，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长9.84%；实现归母净利润9.41亿元，较上年同期增加(jiā)6.81%。

　　尽管业绩(jì)实现了逆势增长(zhǎng)，但(dàn)苏泊尔近年来正面临着营收主力——内销业务增长乏力的难题。《中(zhōng)国经营报》记者注意到，2021年(nián)至2023年期间(jiān)，苏(sū)泊尔内销业务(wù)分别实现营业
收入142.6亿元、149.76亿元、151.08亿元，同比增速分别为10.8%、5.02%、0.88%，呈持续下(xià)降趋势。在(zài)今年上 半年，苏泊(pō)尔(ěr)内销业务的增速仅为0.1%。

　　对于内销业务增长近乎停滞(zhì)的问题，苏泊尔相关负责人(rén)回应(yīng)记者称(chēng)，2024年上半年，受宏观(guān)经济及国内消费需求持续低迷叠加行业竞争加剧影响，公司所在的小家电及炊具市(shì)场面临较大(dà)的挑战(zhàn)和压力。

　　营收主力暗藏(cáng)隐忧

　　今年上半年，苏泊尔在(zài)实现业绩逆势增长的同时，还暗藏着隐忧。

　　分(fēn)业务地区来(lái)看，苏泊尔内外销业务正(zhèng)面临着营收增(zēng)速失衡问题。今年上半年，苏泊(pō)尔内销业务实现收入约75.1亿元，占公司总营收的比例(lì)达到(dào)68.49%，为营收主力
，但较上年(nián)同期仅增长约0.1%。

　　与此同(tóng)时，今年上半年，苏泊尔外销业务实现34.6亿元，占公(gōng)司总营(yíng)收的(de)比例约为30%，但增速(sù)远(yuǎn)超内销业务(wù)，达到39.29%。

　　对于内外销营收增速失衡情况，资(zī)深产业观察家梁振鹏对记者表(biǎo)示，苏泊尔内销业绩增(zēng)长乏力(lì)受多方面因素影(yǐng)响(xiǎng)。“今年上半年，国内厨房小家电市场(chǎng)整(zhěng)体萎缩，受大环境影响，厨房(fáng)小家电企业营收(shōu)增长表现普遍较差。另(lìng)一方(fāng)面，苏泊尔(ěr)自身(shēn)还面临着品牌老化问题(tí)，产品的市
场竞争力(lì)在下降。”

　　中国企业(yè)资本联盟(méng)中国区首席经济学家柏文喜(xǐ)也告诉记者(zhě)，内销业务(wù)作为苏(sū)泊(pō)尔的主要(yào)营收来源(yuán)，增长放缓(huǎn)会直接(jiē)影响到 公司的(de)整体营收增长和盈利能力表现。“内销增长乏力，还会影响到公(gōng)司的现金(jīn)流和投资回报率，进而影响公司的长期(qī)发展(zhǎn)战略和(hé)股东价值。”

　　分(fēn)品类来看，苏泊尔各大品类(lèi)营收在今年上半年均 实现同(tóng)比增长，但
幅度(dù)各(gè)有不同。其中，作为主(zhǔ)力品类的烹饪电器，收入为46.43亿元，较上年同期增长3.3%，增速在苏泊尔各大品类中垫底。

　　毛利率方面，苏泊尔各大品类在今年(nián)上半年均出现不同程度的下滑态势。其中，烹(pēng)饪电器业(yè)务的毛利(lì)率下滑幅度达到1.48%。炊具(jù)及用具、食物料理(lǐ)电器(qì)等(děng)品类(lèi)的(de)毛利率分别下降了0.55%和0.57%。

　　柏文喜对记者表示，随着市场竞(jìng)争加剧，特别是新兴品牌崛起可能抢占了苏泊尔
的固有市场(chǎng)份额。“同时，原材料成本上涨和产品价(jià)格压(yā)力，也会导致毛利率下降，消(xiāo)费者需求变化和产品结构调整等都会影响营收和毛利
率(lǜ)。”

　　“毛利率下降，主要是由于市场竞争激烈，公司受到众多(duō)竞(jìng)争对手的挤压。”梁振鹏也告诉记者(zhě)，苏泊尔主力产品烹饪电器(qì)营收增速放缓(huǎn)，毛利率下降，会(huì)带来(lái)一定的不利影响(xiǎng)。

　　控股股东撑起外销业务

　　苏泊尔外销业(yè)务实现快速增长，在一定程度上受(shòu)到公(gōng)司控股股东——法国SEB集团的影响。

　　相关资料显示，早在2007年，法国炊具业巨头SEB集团就收购了苏泊尔
，成为其
控股股东。此后，苏泊尔在SEB集团主导下，陆(lù)续将(jiāng)SEB集团旗(qí)下的(de)WMF、LAGOSTINA、KRUPS等高端品牌带(dài)入中国市场。

　　值得注意的(de)是，在成为苏泊尔控股股东的同时，SEB集(jí)团还是苏泊尔外销业务的第
一大客户。

　　据苏泊尔2024年半年报，今年(nián)上半年，苏泊尔和SEB集团及其关联方实际发生的日常关联交易(yì)金额(é)达(dá)到33.25亿元。

　　事实上，在苏泊尔的外销(xiāo)业务中，SEB集团近年来也一直处(chù)于主导地位。2021年至2023年，苏泊尔来自(zì)SEB集团的收入分别为66.79亿元、46.76亿元、58.47亿(yì)元，占公司外销业务收入的比(bǐ)例分别达(dá)91%、90%、94%。

　　记(jì)者注意到，2021年至2023年，苏(sū)泊尔的外销业务(wù)存(cún)在明显波动，营收分别为73.26亿元、51.91亿元(yuán)、61.96亿(yì)元，变动幅度(dù)分别为27.91%、-29.09%、19.28%。

　　此外，苏泊尔在半年报中表(biǎo)示，2020年和(hé)2021年(nián)，有两位外销客户以用户纠纷为(wèi)由
对苏泊(pō)尔(ěr)子公司绍兴苏泊尔公司分别提起法律诉讼和产品质量问题索赔。但(dàn)由(yóu)于案件尚(shàng)无定论，苏泊尔考虑稳健性原(yuán)则，对此保留了共计553.87万元的预(yù)计负
债。

　　“外销业务方面，随着欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)去库存后需求回升，公司主(zhǔ)要外销客户的订单较同(tóng)期增长明显。多年(nián)来，公司外销业务在(zài)整体(tǐ)销售收入所占的比重保(bǎo)持在30%左右。”苏泊尔(ěr)相关负(fù)责人进一步表示，公司注重(zhòng)国内 市场(chǎng)的发展和深(shēn)耕，将外销业务作为内销(xiāo)业务的有效补充。“未来，公司(sī)外销业务的增长取决(jué)于主要外(wài)销(xiāo)客(kè)户现有品类全球销售的有(yǒu)机增长，公司希望外销业务未来能保持相对平稳的增长。”

　　柏文喜(xǐ)告诉记(jì)者，SEB集团作为(wèi)苏泊尔(ěr)的(de)第一大股东和第一大外销客户，对苏泊尔未来的(de)发展会产生一定影响。“SEB集团能够为苏(sū)泊 尔的订单获取和业务稳定
性提(tí)供保障，有助于公司外销业(yè)务持续增(zēng)长。SEB集团的全球市场和品牌影响(xiǎng)力，也(yě)有助于苏(sū)泊尔进一步拓展国际市场(chǎng)，提升全球竞争力。”

　　柏文喜同时表示，这也可能会让苏泊尔面临依赖单(dān)一客(kè)户风险。“如果SEB集团(tuán)的业务发生波动，可能(néng)会对苏(sū)泊尔的外销收入产生较大影响。”

　　亟须寻找破局良方

　　苏泊尔在内销方面面临的(de)增长停滞问题，也
与我国厨房小家电整体市场变化密切相关(guān)。

　　据奥维云网数据，在今年上半(bàn)年，我国(guó)厨房小家(jiā)电市场(chǎng)规模(mó)大盘“量涨额(é)跌”，消费者将需求理性表(biǎo)现到淋漓尽致。厨房小家电市场整(zhěng)体零(líng)售额达到261亿(yì)元，同比下降5.4%；零售量为1.31亿台，同比上升0.4%。

　　“未来面临(lín)的行(xíng)业挑战将(jiāng)更加艰难，消费者的(de)需求(qiú)将更难让品牌‘拿捏’，消费者热衷的东西也将(jiāng)更加变幻(huàn)莫测。2024年将持 续成为行业以及品牌精修(xiū)内功、理清思绪、看清本质、结构(gòu)调整、整(zhěng)装以(yǐ)待的波折(zhé)年。”奥维云网方面内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？表(biǎo)示(shì)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，产品创(chuàng)新、探索新业务领域等，或将成为包括苏泊尔在内的厨房(fáng)小家电企业亟须寻找的破局良方。

　　梁振鹏对记者表示，尽管已经在小(xiǎo)家电行(xíng)业(yè)经营多年(nián)，但苏泊尔并没有在小
家电市场建立起技术壁垒、品牌壁垒，没有塑造出自己独特的(de)差异化竞争优势。“苏泊尔能(néng)做的(de)产品，其他
小家(jiā)电(diàn)企业基本也都(dōu)能做。对于苏泊尔来说，缺乏的是产品创新性，也(yě)缺乏(fá)技术领先性(xìng)。”

　　柏文喜(xǐ)告诉记(jì)者，当前厨房小家电内销市场竞争激(jī)烈，消费者需(xū)求变化会迫使苏(sū)泊尔加大在产品创新、品牌建设 和市(shì)场营销方(fāng)面的投入，以维持其市场地位。“未(wèi)来，苏(sū)泊尔想要寻求增长空间(jiān)，需加强产品创新，开发符合市场需(xū)求的(de)新产品；同时(shí)加强品牌建设和市场营销，提升品牌影响力和消费
者忠诚(chéng)度；探(tàn)索新的业务领域和市场，实现多
元化发展。”

　　在柏文喜看来(lái)，苏(sū)泊尔还(hái)需要注意控制成(chéng)本并提高运营效率，以维持良好的(de)盈(yíng)利水平。

　　据苏泊尔半年报数据，今年上半年，苏泊尔的研发(fā)费用(yòng)较上年同期增长17.27%，达到2.05亿元。其中，职工薪酬是涨幅最大的科目，同比(bǐ)增(zēng)长约16.2%。此(cǐ)外，新产品设计费、专利及外部机(jī)构费等科目均(jūn)较上年同期出现不同程度下降。

　　对此，苏泊尔相关负责人在接受记(jì)者采访时表示，面对当前消费低迷的市场竞争(zhēng)环境，公司采取(qǔ)了积极的措施(shī)，持(chí)续(xù)提高营销效率并严格控制各项费用支出，同时在研发创新上继续加大(dà)投入，秉承“以人为(wèi)本，设计(jì)驱动产品(pǐn)创新”的理念，坚(jiān)持技(jì)术领先、绿色设计、内外部创新协(xié)同的原则，推出更多健康、智能化(huà)、系列化
的(de)产品以适应不同人群(qún)的需求和消费场(chǎng)景。

责任编辑：李桐

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