78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上市券商计提减值准备(bèi)向来备(bèi)受市场关注。

截至4月(yuè)25日，根(gēn)据Wind统计(jì)数据，在(zài)目前已披露2023年年报的31家(jiā)上市券商中，20家(jiā)券商2023年计提减(jiǎn)值(zhí)准备金额(é)为正(zhèng)，合计计提减值(zhí)总额为78.71亿元。

21世纪经济(jì)报道记者查询(xún)发现，股票(piào)质押业务风险(xiǎn)是导致上市券商计提信用减值损失的主要因素之一。“部分上市券商2023年计提股票质押减(jiǎn)值准(zhǔn)备(bèi)增加，可能是由(yóu)于抵押品的市场价格(gé)或估值下调所致。”一位非银分析师指出。

值得注意的是(shì)，部(bù)分券(quàn)商2023年的业(yè)绩受(shòu)到了计提减(jiǎn)值准备的拖累。

拖累净利

根据券商年报披露(lù)的(de)数据，2023年，上市券商的(de)信用减值损失普遍在(zài)5亿元(yuán)以下(xià)，但不少上市券商的信用减值损失较上一年度有所增加，其中，个别券商的信用减值损失同(tóng)比增长了91%。

部(bù)分券商的计提减值准备(bèi)金额较多(duō)，超过5亿元。例如东方证券、光大证(zhèng)券、中泰证券3家的计提减值的金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿(yì)元。

计提减值(zhí)准备在1.5亿元—4.5亿元区间的券商有5家，包括申万宏源、国信证(zhèng)券、国泰君安、东兴证券、招商证券。

值(zhí)得一提的是，部分券商2023年下半年计提减值准备(bèi)金额较大，对其净利影响较(jiào)大(dà)。

今(jīn)年以来，中泰(tài)证(zhèng)券、天风证券、申万宏源证券等(děng)多(duō)家券商先后公告(gào)称，2023年(nián)计(jì)提资产(chǎn)减值准备超过上(shàng)一会计年(nián)度经审计(jì)净利润的10%。

中泰(tài)证券(quàn)披露，2023年7月—12月，其(qí)合(hé)并报(bào)表计提资产减值准备4.35亿元，减少利润总额4.35亿元，减少净(jìng)利4.14亿元。这笔减值准备(bèi)，超过了最近一个会计年度经(jīng)审计净利润的10%。

申万宏源证(zhèng)券(quàn)计(jì)提资产减值准(zhǔn)备4.31亿元，减少2023年利润总额4.31亿元，减少净利3.26亿元(yuán)。

天风证券则预计，2023年度计提资产(chǎn)减值准备金额共计3.97亿元，将减少利润(rùn)总额3.97亿元(yuán)，减少净利3.05亿元(yuán)。

谁是元凶

上市券商2023年(nián)的计提减值准备，大多来自信用减值损失。

在上述20家(jiā)券商中，有16家券商的(de)信用减(jiǎn)值(zhí)损失在各自计提(tí)减值准备中(zhōng)的占比(bǐ)超过六成；信用(yòng)减值损失占比超(chāo)过八成的券商有13家。

例(lì)如，东(dōng)方证券、中(zhōng)泰证券(quàn)的信用减(jiǎn)值损失较多，分别为10.30亿元、5.40亿元(yuán)。

值得关注(zhù)的是，从计提项目来看，2023年股票质押回购业务为上市券商带来了较多减值损(sǔn)失。

譬(pì)如东方(fāng)证券信用减值损失为10.3亿元，在全年总成本中的占比为7.18%；2022年，该公司信用减值损失为8.33亿元，在当年总成本中的占比(bǐ)为5.36%。按东方证券的解释(shì)，该项成本的(de)增加，主(zhǔ)要是公司计提(tí)股票质押减值准备增加(jiā)所致。

“这(zhè)类计提(tí)可(kě)能是由抵押品(pǐn)市场价格或估值下调所致。”一(yī)位非银分析(xī)师分(fēn)析。

部分券商则是由于境外融资类业务的信用风(fēng)险有所暴露，继而补充了(le)计提减值拨备，以确保风险拨备计提充分。

“2023年(nián)度，受欧(ōu)美央(yāng)行(xíng)加息、香港市场(chǎng)波动等不利(lì)因素影响，公司境外存量融(róng)资客户还款能力有所削弱，抵押品(pǐn)回收处置难度加(jiā)大。”有券商表(biǎo)示。

另外，部分券商的其他债权投资、应收款项（含其他金融资(zī)产(chǎn)）计提占比较高。

例如，2023年度(dù)，申万宏源证券(quàn)计提其他债权投资信(xìn)用减值准备1.57亿元，在计提减值准备中的占比约为36.37%。“主要是公司对(duì)已发(fā)生信用减值的其他(tā)债权投资，根据(jù)会计政策预(yù)估可回收金(jīn)额后，相(xiāng)应将账面价值和预(yù)估可回(huí)收金额之间的差额确认为信78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”用减值损失。”申万宏源证券解释。

同时，该公司2023年计提应收(shōu)款项(xiàng)（含其他金融资产）信用减值准备1.12亿元，占比约为25.96%。

整体压降

自2018年股票质押业务风险集中暴露之后，券商对于股票质押业务(wù)的(de)开展趋(qū)于谨(jǐn)慎。2023年(nián)以(yǐ)来，上市券商股票质押业务整体处于压降区(qū)间。

如东方证券表示(shì)，2023年(nián)，公司持(chí)续大力推进股票质押业务(wù)清退及风(fēng)险化解工(gōng)作，大幅压降(jiàng)股票质押业务规模(mó)。截至2023年末，公司股票质押业务待购回余额58.99亿元，均为(wèi)自有资金出(chū)资，较上年(nián)末下(xià)降35.4%。

招商证券非银金融团队分析，2023年下(xià)半年市场震荡，股票质押市值明显收缩，年末全市场股票质押股数3493亿股，同比减少9%，质押市值2.76万(wàn)亿，同比减少13%。该团队统计口径下，22家上市券商买入返售金融(róng)资产规模(mó)合计3678亿(yì)，同比减少1%。

另一方面，上市券(quàn)商的计提减值准备(bèi)，并非(fēi)都(dōu)会带来负面影响。一些券商在2023年回转了(le)部分之(zhī)前的计提，继而给2023年的净(jìng)利带来贡献。

如红塔证券公告，2023年度合并报(bào)表口(kǒu)径共冲回各(gè)项资产减值(zhí)准备3388.42万元，增加利润总额3388.42万元，增加净(jìng)利2541.31万元(yuán)。

此外，华泰(tài)证券、中78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”信证券、方(fāng)正证券、中(zhōng)信建投证券2023年度(dù)冲回(huí)减值准(zhǔn)备金额均超过1亿(yì)元。

“前期减值计提回转，意味着(zhe)这些券商的资产质量(liàng)向好(hǎo)。”上述非(fēi)银分析师指出。

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