4月份的最后一个交易日，市场起了(le)变化！

今(jīn)天早(zǎo)盘，市场突然出现了一 些变化。首(shǒu)先是北(běi)向(xiàng)资金未能接力净买入，早盘净卖出力度
反而比较大(dà)；其次是国债和红利指(zhǐ)数明显走强；第三是昨天涨停的万科早盘显得比较疲弱；第(dì)四是早(zǎo)上10点(diǎn)左(zuǒ)右，近期强势的(de)恒生(shēng)科技(jì)指数一度转(zhuǎn)跌，此前涨超1%。

分析人士认为，引发市场变化的原因主要有三条：

一(yī)是昨天的预期并未兑现，市场曾预期 昨天会有 重磅会议，且有利好政策出现(xiàn)。

二是今天(tiān)早上发布的(de)4月份制造业采购经理指数、非制造业(yè)商(shāng)务活动指数和综合PMI产出指数分别为(wèi)50.4%、51.2%和51.7%，比上个月下(xià)降0.4、1.8和1.0个百(bǎi)分点。此数据的发布，影响了市场的风格。

三是日本央(yāng)行疑似出手干预汇市，今天早盘日(rì)股 亦跟随(suí)大(dà)涨。而A股“五一”长假将至，跷跷板效应也顺应而生。

那(nà)么，A股后续(xù)将怎么(me)走？

一些变化

“五一”假期前的(de)最后一个交易日，A股(gǔ)市(shì)场整体表(biǎo)现逊于(yú)预期(qī)。由于近两个交易日(rì)的放量大涨，市(shì)场对于权益(yì)资(zī)产的期(qī)待被拔(bá)高。但4月份的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，市场却出现了一些谨慎情绪 。

首先，外资并未持续买入。今天早(zǎo)盘，北(běi)上资金出现了较大(dà)的净卖出。早上10点左(zuǒ)右(yòu)，净(jìng)卖出(chū)额度(dù)就超过了20亿元(yuán)。

其次，从(cóng)大类资产来看。今天早盘，国债(zhài)明显走强。国债期货全线高开，30年期主力合约涨0.47%，10年期 主力合约涨0.2%，5年期主(zhǔ)力合约涨(zhǎng)0.14%，2年期主力合约涨0.06%。与(yǔ)此同时，权益市场上，近期(qī)持续大调整的红利资产大(dà)幅反攻，红利(lì)ETF飙升超过0.6%。这一(yī)般是避(bì)险情绪(xù)回归的信号。

第三，港股的走势亦未回归 正常。近期，恒生指数持续
飙(biāo)升，涨幅近20%，并进入技术(shù)牛市。但今天早上，明显出现了一些抛(pāo)盘。早上10点左右，此前(qián)上涨近
1%的恒生科技指数
一度转跌，但随后又翻红。

长假来临，市场新变化！="letter-spacing: normal;white-space: normal;caret-color: rgb(0, 0, 0);color: rgb(0, 0, 0);">第(dì)四，万(wàn)科A没有预期中的(de)那么强。昨天，万科A巨量封死涨停(tíng)板，按理今(jīn)天会有接力，但从早上行盘(pán)的情况来看，并非如(rú)此。昨(zuó)天封涨停(tíng)的资金意愿似乎并不强。与此(cǐ)同时，全市场早(zǎo)盘出现了(le)跌多涨少的格局。

三大变量

早盘如此演绎(yì)，主要还(hái)跟(gēn)三大(dà)变量有关。

首先，预期并未兑(duì)现。市场(chǎng)曾预期昨天会有(yǒu)重磅会议，且有利好房地产(chǎn)的政策出现。此外，昨天深圳市住房和建设局对房地(dì)产(chǎn)调(diào)控也(yě)进行(xíng)了(le)回应：为(wèi)抑(yì)制投机行为，促进深圳市房地产市场平稳健康发展，深(shēn)圳于2021年2月(yuè)建(jiàn)立了二手住房成交参考价格发布机制。二手住房成交参考价格发布机制的主要目的，是落实房子是用来住的(de)、不(bù)是用来炒的定位，促进二手住(zhù)房市场信息透明，理性交易。结(jié)合深圳市房地产 实(shí)际(jì)情况和市民建议，鉴于同一小区(qū)不同房源(yuán)由于位置、朝向、楼层、装修等(děng)差异，实际价值会有区别，2023年4月20日，深圳市对二手住房成交(jiāo)参(cān)考价格应(yīng)用(yòng)机制进行了优化。从这一表(biǎo)述很 难看出有限购等相关政策出现。

其次，今天早上发(fā)布的4月份制
造业采购经理指数、非(fēi)制造业(yè)商(shāng)务活动(dòng)指数和
综(zōng)合PMI产出指数分别为(wèi)50.4%、51.2%和51.7%，比上(shàng)月下降0.4、1.8和1.0个百分点。从国家统(tǒng)计局(jú)的表述来看，4月份，综合PMI产(chǎn)出指数为51.7%，比上月下(xià)降1.0个百分点，表明我国企(qǐ)业生产(chǎn)经营活动扩 张(zhāng)有(yǒu)所放缓。但仍处于扩张(zhāng)区间。在此数(shù)据发出之后，市场的风格就出现了较大(dà)变化，国债和红利资产开始上涨，成长股略有(yǒu)回调，外资开始流出。

三是日本市场的走势。昨天，交易消息人士称(chēng)，发现日本(běn)银行抛售美元兑日元(yuán)，这促使(shǐ)美(měi)元兑日元直接从159.50附近跌至155.00附近。今天，日本股市大
涨，日(rì)本东证指数涨幅一度扩(kuò)大至2%。今年以来，日本股市与(yǔ)A股港股都(dōu)存在(zài)一定程度的跷(qiāo)跷板效应。再加上“五一”长(zhǎng)假将至，有一(yī)部分(fēn)投机资金可能会
暂时退出A股，转战日本股市(shì)。

那么，后续市场会怎么走呢？分析人士认(rèn)为，从(cóng)国(guó)内的情况来看，博弈政策的预期依然存在，特(tè)别(bié)跟房地产相关，而且(qiě)当下的确到了一(yī)个会议的时间窗口。从外围(wéi)来看，有消息指出(chū)，对冲基金对日元疲软的押注达到了(le)历史最高水平。如果日本政府采取行动，看跌日(rì)元的投机者(zhě)可能会计(jì)划在较(jiào)低水平再次买(mǎi)入日元。这意(yì)味着，日本股市
的(de)持续性(xìng)可能会受(shòu)到影响。

责编：战术恒

校对：杨(yáng)立林‍‍

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