商品价格连创新高有色板块业绩趋强

证券(quàn)时报记者赵黎昀

全球经济回暖、供需格局调(diào)整及地缘政治等因(yīn)素(sù)多重影响下，今(jīn)年上半(bàn)年，以贵金属为代表的有(yǒu)色商品价格快速上行，金、铜、铝等均达到近年或历史高(gāo)点。

受商品(pǐn)价格上涨带动，有(yǒu)色板块上半年业绩(jì)也整体走强。截至8月30日晚，Wind中信(xìn)证券行业类有色金属板块百家上市公司中，有超六成上半年业绩同比增长，20余家净(jìng)利润实现翻番。

2024年上半年，沪金价格涨幅(fú)15%，主力合约最高上冲至588.28元/克；沪银价格涨幅30%，主力(lì)合约最高(gāo)上触8733元/千克。2024年(nián)3月前后，贵金(jīn)属启动强(qiáng)势上涨行情。4月中旬至6月底，受黄金多头集中获利了(le)结等因素影(yǐng)响(xiǎng)，黄金价格维持高位震荡走势。5月(yuè)份白银受益于金融属性和工业属性双重(zhòng)因素，也走出(chū)独立于黄(huáng)金的上涨行情(qíng)，刷新年(nián)内高(gāo)点。

受有色金属及贵金属(shǔ)价格上涨影响，湖南白银产品产销量增加，营(yíng)业收入同比大幅增长。据半年报披露，该公司2024年上半年实现营业收入33.4亿元，同比增长(zhǎng)67.58%；净利润(rùn)5812.06万元，同比增长830.07%。上半年西部黄金营业(yè)收入29.76亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)21.95%；净利润6620.93万元，同比增(zēng)长(zhǎng)212.54%。

工业(yè)金属方面，以铝为例，卓创资讯数据显示，2024年上半年电解铝市场运行(xíng)的低点出现在(zài)2月下旬(xún)，价格为1.87万元/吨。进入3月，在宏观(guān)情绪(xù)偏暖及旺季需求恢复的情况下，铝价进入强势上涨通道，并持(chí)续到5月底(dǐ)。并在5月30日达到2.17万元/吨，刷(shuā)新2022年(nián)4月下旬以来(lái)高位。截至6月28日，国内现货铝日均(jūn)价(jià)为2.02万元/吨，该价格较年初上涨了3.44%。

“从相对水平来看，2024年(nián)1—6月份，国内现货铝均(jūn)价为(wèi)1.98万元/吨(dūn)，同比上涨1309元/吨，涨幅为7.08%；较2023年全(quán)年均价(jià商品价格连创新高有色板块业绩趋强)上涨1100元/吨，涨(zhǎng)幅为5.88%；从长(zhǎng)周期运行趋势来看，价格位于近5年相对高位水平。”卓创资讯分析师米延滨表示，随着电解铝价格上(shàng)涨至2年来高点(diǎn)，企业利润空间扩大明显(xiǎn)，亦提(tí)升了(le)部分企业的复(fù)产积极性(xìng)。

2024年上半年，中国铝业营业收入1107.18亿元，较去年同期的1340.63亿元减少233.45亿元，但受到原铝、氧化铝市场价格(gé)同比(bǐ)上升影响，期内该公(gōng)司实现净利润70.16亿元，较去年同(tóng)期的34.17亿元增加35.99亿(yì)元(yuán)，同比增幅105.36%。

天山铝业半年报(bào)也显示，上半年该公司(sī)实现营业收入137.85亿元；净利润为20.74亿元，同比增(zēng)加103.45%；实现扣非净利润19.61亿元，同比增加168.42%。

今(jīn)年5月铝价刷新近年高(gāo)点，同期铜价更是刷新历史新高。卓(zhuó)创资讯(xùn)5月20日1#电解铜报价8.72万元/吨，环(huán)比上涨5.65%，同比(bǐ)上(shàng)涨33.01%。

“铜价上涨导(dǎo)火索主要来自于原(yuán)料端铜精矿的短缺，以及国内外(wài)开年(nián)后经济数据回升明显，市场参与者对于后市，一方面担忧供应紧缺(quē)；另(lìng)一方面，对于铜市的需求有着充足的信心，随着投(tóu)机行为的增(zēng)加，多头(tóu)资金不断涌入期货市场，拉动(dòng)铜价冲向历(lì)史高点。”卓创资(zī)讯分析师刘芸祯称。

铜价(jià)走强也为相关企业(yè)带来显著盈利。2024年上半年北(běi)方(fāng)铜业实现营业收入124.22亿元，同比增长173.99%；净利润4.6亿(yì)元，同比增长53.66%，增长的主要(yào)原因是(shì)公司(sī)本期阴极铜产销量增加及价格上涨。

对于(yú)下半年有色商品价格走势，卓创资(zī)讯(xùn)分析师认为，全球铜矿供应呈现宽松趋势，但受制于铜矿(kuàng)整体品位逐年下降，社区与劳资矛盾导(dǎo)致的罢工风险仍存(cún)，预计未来矿端供(gōng)应呈现(xiàn)下滑，井(jǐng)喷式爆发现(xiàn)象暂不会出现(xiàn)。后(hòu)市来看，铜价(jià)下跌(diē)需求开始回暖，库存拐点将会出现。另一方面，当前供应缺口问题仍是(shì)市场主要担忧点，海外矿企(qǐ)停产消息频发，后市平衡差或将迈向(xiàng)供(gōng)需紧平衡态势。

此(cǐ)外，预计下半(bàn)年电解铝市场先跌后涨，年末受季节性影响再(zài)度回撤(chè)，受到铝产品良好基(jī)本格(gé)局支(zhī)撑，运行区间或在1.9万(wàn)—2.2万元(yuán)/吨(dūn)高位。

证券时(shí)报记者赵黎昀

全(quán)球经济回暖(nuǎn)、供需格局调整(zhěng)及地缘政(zhèng)治等因素多重影响下，今年上半年，以(yǐ)贵(guì)金属为代表的有色商品价格快速(sù)上行，金、铜、铝等均达到近年或历史高点。

受(shòu)商品价格上涨(zhǎng)带动(dòng)，有色板块上半年(nián)业绩也整体走强。截至8月30日(rì)晚，Wind中(zhōng)信证券(quàn)行业类有色金属板块百家上市公司中，有超六(liù)成上半年业绩同(tóng)比增长，20余家净利润实(shí)现翻番。

2024年上半年，沪金价格涨幅15%，主力合约最高上冲至588.28元/克；沪银价格涨幅(fú)30%，主力合约最高上触8733元/千克。2024年(nián)3月前(qián)后，贵金属启动(dòng)强势上涨行情。4月(yuè)中(zhōng)旬至6月底，受(shòu)黄金多(duō)头集中获利了结等因素影响，黄金价(jià)格维(wéi)持高(gāo)位震荡走(zǒu)势。5月份白银受(shòu)益于金融属性和工业属(shǔ)性双重(zhòng)因素(sù)，也走出独立于(yú)黄金(jīn)的上涨行(xíng)情，刷新年内高点。

受有色金属及(jí)贵金属(shǔ)价格上涨影响(xiǎng)，湖南白银(yín)产品(pǐn)产销量增加(jiā)，营业收入同比大幅(fú)增长。据半年报披(pī)露，该公司2024年(nián)上半年实现营业收入33.4亿元，同比增长67.58%；净利润5812.06万元，同比增长830.07%。上半年西部黄金营业收入29.76亿(yì)元，同比增长21.95%；净利润6620.93万元，同(tóng)比增长212.54%。

工业金属方面，以铝为例，卓创资讯数据显示，2024年(nián)上半(bàn)年电解铝市场运(yùn)行的低点出现在2月下旬，价格为1.87万元/吨。进入3月，在宏观情绪偏暖及旺季需求恢复的情(qíng)况(kuàng)下，铝价进入强势上涨通道，并持续到5月底。并在5月30日达(dá)到(dào)2.17万元(yuán)/吨，刷新2022年(nián)4月下旬以来高位。截至6月(yuè)28日，国内(nèi)现货铝日均价(jià)为2.02万(wàn)元/吨，该价格较年初上涨了3.44%。

“从(cóng)相对水平(píng)来看，2024年1—6月(yuè)份(fèn)，国(guó)内现货铝均价(jià)为1.98万元/吨(dūn)，同比上涨1309元/吨，涨幅(fú)为7.08%；较2023年全年均价上涨(zhǎng)1100元/吨，涨幅为5.88%；从长周期运行趋势来看，价(jià)格位于(yú)近5年相对高位水平。”卓创资讯分析(xī)师米延滨表示，随(suí)着电解铝(lǚ)价格上涨至2年来高点，企(qǐ)业利润空间扩大(dà)明显，亦提升了部分企业的复产积极性。

2024年上半(bàn)年，中国铝业营业收(shōu)入1107.18亿元，较去年同期的1340.63亿元减少233.45亿元，但受到原铝、氧化(huà)铝市场价格同比上升影(yǐng)响，期内该公(gōng)司实现净利润70.16亿元，较去年同期的34.17亿元增加35.99亿元，同比增幅105.36%。

天(tiān)山铝(lǚ)业半年报也商品价格连创新高有色板块业绩趋强显示(shì)，上半年该公司实(shí)现营业收入(rù)137.85亿元(yuán)；净利润为20.74亿元，同(tóng)比增加103.45%；实现扣非净(jìng)利润19.61亿元，同比增(zēng)加(jiā)168.42%。

今年5月铝价刷新(xīn)近年(nián)高点，同期铜价更是刷新历史新高。卓创(chuàng)资讯5月20日1#电解铜报价8.72万元/吨，环比上(shàng)涨(zhǎng)5.65%，同比上涨33.01%。

“铜价(jià)上涨导火索主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于原料端铜(tóng)精(jīng)矿的短缺(quē)，以(yǐ)及国内外(wài)开年后经济数据回升明显，市(shì)场参与者对于后市，一方面担忧供应紧缺；另一方面，对于铜市的需求有着充足的信心，随(suí)着投机行为的增加，多头资金不断涌入期货(huò)市场，拉动铜(tóng)价(jià)冲向(xiàng)历史高点。”卓创资讯分析师刘芸祯称。

铜价走(zǒu)强也为(wèi)相关(guān)企业(yè)带(dài)来显(xiǎn)著盈利。2024年上半年北方铜业(yè)实现营业收入124.22亿(yì)元(yuán)，同比增长173.99%；净利润4.6亿元，同(tóng)比增长53.66%，增长的主要原因是公司(sī)本期阴极铜(tóng)产销量增加及价格上涨。

对于下半年有色商品(pǐn)价格走势，卓创资讯分析师认为，全球铜矿供应呈现宽松趋势，但受制于铜矿(kuàng)整体品位逐年下降，社区与劳资矛盾导致的罢工风险仍存，预计未来(lái)矿端供应呈现下滑，井喷式爆发(fā)现象暂(zàn)不会出(chū)现。后(hòu)市来(lái)看，铜价下跌需求(qiú)开始回暖，库存拐点将会出现(xiàn)。另一方面，当前供应缺(quē)口问题仍(réng)是市场(chǎng)主要担忧(yōu)点，海外矿(kuàng)企停产消息频(pín)发，后市(shì)平衡差或将(jiāng)迈向供需紧(jǐn)平衡(héng)态势。

此外，预计下半年电解(jiě)铝市场先跌后涨(zhǎng)，年末(mò)受季节性影响再(zài)度回撤，受到铝产品良好(hǎo)基本格局支撑，运行区(qū)间(jiān)或在(zài)1.9万—2.2万元/吨高位。

证券时报 e公司讯，全球经济回暖、供需格局调整及地缘政治等因素多重影响下(xià)，今(jīn)年上半年，以贵金属为代表的有色商品价格(gé)快速上行，金、铜、铝等均达到近(jìn)年或历史高点。受商品价格(商品价格连创新高有色板块业绩趋强gé)上涨带动，有色板块上半年业绩也整体走强(qiáng)。截至8月30日晚，Wind中信证券行业类有色金属(shǔ)板块百家上市公司中，有超六(liù)成上半年业绩同比增长，20余家净利润实现翻番。

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