招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元

　　招银国际发布研报称(chēng)，维(wéi)持快手-W（01024）“买入”评级，目标价92港元。公(gōng)司当前8倍2024财年预测Non-GAAP市盈率(lǜ)具备较高吸引力(lì)；广告及电(diàn)商业务持续维持快于行业收入增(zēng)长，同时释(shì)放杠杆效应，驱动(dòng)盈利强劲增长。

　　报告指(zhǐ)出，快手用户生态(tài)健康(kāng)发展，公司未来将透(tòu)过提(tí)升活跃度、提高用 户留存、以及加强内容与商业化协同三方面驱动
生(shēng)态增(zēng)长；未来还将持续强化“好内 容+好商品”的(de)电商策略。商(shāng)业化方面，公司内循环广告商业化(huà)效率持续提升(shēng)，外(wài)循环广告得益于短剧、小游戏、小说(shuō)等
行业的增量
需(xū)求，维持韧性(xìng)增长(zhǎng)。财务招银国际：维持快手-W“买入”评级 招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元目标价92港元端方面，得益于毛利率及销(xiāo)售费用率优化，公司 未来经调整(zhěng)净利(lì)润率有望提升至(zhì)20%以上。

责任编辑：史丽君

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