再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更(gèng)是投资者决策的重(zhòng)要依据。

作为中国经济的定(dìng)盘星、压仓石(shí)，上市公司的经营状况如何，业绩含金量多少，未来将有哪(nǎ)些布局？一直(zhí)备受市场关注。

数据之中有价值，报(bào)告背后更精彩(cǎi)。

为(wèi)此，中国基(jī)金报(bào)推出《财报面(miàn)面(miàn)观》专题策划，解读财报数据，聚焦热门行业；提(tí)示潜(qián)在风险，洞悉核心价值；为投资者了解公司真(zhēn)实情况提供参考，更好地(dì)助(zhù)力上市公司提高信息披露质量。

中国基金报记者邵好赵心怡

2023年年报披(pī)露进入尾声(shēng)，上市公司研发投入情况愈发清晰。

截至4月27日晚间(jiān)，已有超过4600家公司(sī)发布了2023年年(nián)报。其中，3900余家(jiā)公(gōng)司披露了2023年研发支出(chū)情况(kuàng)，合计金额(é)高达1.39万亿元，平均研(yán)发投入金额为3.54亿元，创历史新(xīn)高。

从(cóng)绝对金额看，1327家公司在2023年的研发(fā)支出超1亿元，20家公司研发支出超百亿元(yuán)。

研发支出金额最多的公司中(zhōng)，比亚迪、宁德(dé)时代双雄“闪耀”。

比亚迪以399.18亿元的研发支出(chū)位列(liè)第一，同比增长97.39%，这一数据甚至超过公(gōng)司当期净利润。

图说：A股2023年研发支出最(zuì)高的(de)10家公司

从相对情况(kuàng)来(lái)看，516家公司研发支出占(zhàn)营业收入比例超10%，263家公司研发投入(rù)同比增速逾50%。

其中，创新药公司最舍得投入研发，研发支出(chū)占营业收入比例最高的前10家公司均在生物医药行业。

新能源“双雄”跻(jī)身前十

2023年，比(bǐ)亚迪的研发支出高达399.18亿(yì)元，暂列(liè)A股第一(yī)，也超过(guò)了特斯拉。这一金额较2022年同比增长97.39%，也刷新自身纪录。

不仅如此，比亚迪(dí)在2023年(nián)的研(yán)发(fā)人员也超过10万人大关，高达10.28万人(rén)，占公司全体员工(gōng)的比(bǐ)例为14.62%。

对于2024年的发(fā)展，比亚迪也提到，将继续深化核心技(jì)术研发，“在新能源乘用车领域，本集团将继续深化核心技术研(yán)发，夯实电动化上半场(chǎng)优势，引(yǐn)领智能化下半场发展(zhǎn)”。

国信证券、光大证券、太平洋证券等多家券商在(zài)比亚迪年报(bào)发布后给予了“买(mǎi)入(rù)”评级(jí)。

除了比亚迪，宁德时代也跻身2023年研发(fā)支(zhī)出前十(shí)榜单。

数据显示，宁(níng)德时(shí)代2023年研(yán)发支出合(hé)计达183.56亿(yì)元，同比增长18.35%。宁德时代在年(nián)报(bào)中将“研发体系先进”列为核心竞争力的首项。

从主要研发项目(mù)来看(kàn)，宁德时代(dài)披露了神行电池、凝聚态电(diàn)池、钠离子(zi)电池、M3P多元磷酸盐电池、麒麟电池、零辅(fǔ)源光储直流(liú)耦合解决方(fāng)案六项。

对(duì)于未来发展，宁德时代明确(què)四大创新体系，表示将(jiāng)持续推进构建材(cái)料及材料体系、系统结构、绿色极限制造和商业模(mó)式四大创新(xīn)体系，研究开(kāi)发高(gāo)能量密度、高(gāo)可靠性(xìng)、高安全性、长寿命的电池产品和解决方(fāng)案，以产品(pǐn)在技术上领先同侪(chái)、实现卓越制(zhì)造和精益管理的(de)核心理念应对市场竞争。

巨头瞄(miáo)准AI

从绝对金额(é)来(lái)看，20家公(gōng)司2023年研发(fā)支出(chū)超百亿元。其中，中国移动(dòng)、中国中铁、中国交建(jiàn)、中兴通讯(xùn)、中国铁建(jiàn)和上(shàng)汽集团的研发支出超过200亿元。

对于投入方向，人工智能是不(bù)少巨头的重要选择。

作为全再创新高！1.4万亿大投入球唯一营收破万亿元的电信运营商，中(zhōng)国移(yí)动2023年(nián)研发支出高达340.62亿(yì)元，研发费用为287亿元，比上年增长(zhǎng)58.7%。

公司在年报中提到：“公司持续加大(dà)对5G、AICDE领域研发投入(rù)，加强(qiáng)核心能力(lì)建(jiàn)设，为业务发展注智赋(fù)能。”

对于2024年的发展，中国移动表示，在持续(xù)发力“上云用数”的同时(shí)，更加突出“智”的驱动作用(yòng)，加快从“+AI”向(xiàng)“AI+”转变，更好支撑形成新质(zhì)生产力。

在(zài)2023年年报中，中兴通讯也提到了公司持续加大在人工智(zhì)能领域的投入，“先后(hòu)成立了多个产(chǎn)品线及实验室等专门机构(gòu)支持智(zhì)算算力发展和多样化(huà)智算(suàn)解决方案的(de)研(yán)发；以大模型为中(zhōng)心展(zhǎn)开内部研(yán)发、运营的赋(fù)能提效，并秉承先(xiān)自用再外溢的原则，致力于助力千行百业构建端到端的智算基础设(shè)施和企业数智化转型解决方案(àn)”。

中兴通讯直言，随着数字技(jì)术尤其是AI技术(shù)的加(jiā)速发展(zhǎn)，未来十年将带(dài)来生产力(lì)的重塑和效率的变革，为社会及经济(jì)高质量发展赋能(néng)。

中国(guó)电信研发费(fèi)用从2020年的47亿元提升至2023年的131亿元，三年增长(zhǎng)175.6%。

中国电信在2023年年(nián)报中提到(dào)，重(zhòng)点布局云计(jì)算及算力、新(xīn)一代信息通信、大数据、人工智能、安(ān)全、量子、数字平台等七大战略性新兴产业和(hé)未来产业。

创新(xīn)药依然敢“烧钱”

论在研发上“烧钱”，创新药企一直敢于(yú)“大手笔”投入(rù)。

Wind数据显示，目前已披露2023年研发支出合(hé)计的273家生物医(yī)药企业（wind行业：制(zhì)药、生物科(kē)技与生(shēng)命科学），合计(jì)研发(fā)投入818亿元，17家企(qǐ)业(yè)研发投入在10亿元以上。

“医药一哥”恒瑞医药2023年的研发(fā)投(tóu)入为61亿元，研发支出总额(é)占营业(yè)收入的比例达26.95%。

持(chí)续高研发投入，也带来了(le)效果。恒瑞(ruì)医(yī)药创新药收入显(xiǎn)著提升(shēng)，2023年创新药(yào)含税收(shōu)入达106.37亿元，同比增长22.1%。

国盛证(zhèng)券认为，随着创(chuàng)新药商业化梯队持续丰(fēng)富，创新药销售收入占比将(jiāng)逐渐提升，拉动恒瑞医药(yào)长期发(fā)展，海外布局则开辟更广阔空间。

复星医药2023年(nián)研发投入(rù)共计59.37亿元，其中制药业务研发投入51.72亿元，同比增长(zhǎng)1.47%。长(zhǎng)春高(gāo)新2023年研发投入金额为24亿元，占营业收入比例为16.61%，其中费用化研发投入为17亿元，资本化研发投入为7亿元。

对于医药板块的后续走(zǒu)势，东吴证券、中银(yín)证券、华(huá)安证券等(děng)券商都表达了乐观态度。东吴证券认为医(yī)药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创新中(zhōng)药等相关政策。创新药作为新质(zhì)生产力代表，也是全球具备竞争力的战略性新兴产业，有望得到国家(jiā)重(zhòng)点扶持。

值得一(yī)提(tí)的是，截至目前(qián)，A股研发支出总额(é)占营业收入比例靠前的10家公司均为生物医药企业。

图：A股2023年(nián)研发支出占营业收入比例最高的公司

研发支出金额靠前的君实生(shēng)物，2023年依旧是亏钱砸研发，研发支出总额占营业收(shōu)入的比(bǐ)例达128.95%。

年报显示，君实生物2023年归母净亏损22.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少(shǎo)，但依旧是自公司2012年(nián)成立以来第二大亏(kuī)损年份。

对(duì)此，君(jūn)实生物解释称，在营业收入(rù)增加的同(tóng)时加强各项(xiàng)费用管控，优化资源配置，聚焦(jiāo)更(gèng)有潜力的研发管线。

公司强调，新药研发作(zuò)为技术创新，具有(yǒu)研发周期长、投入大、风险高、成功(gōng)率低的特点。

财务数据显示，君(jūn)实生物在2013年至202再创新高！1.4万亿大投入3年的(de)11年间一直(zhí)都在亏(kuī)损，累计亏损额已(yǐ)经超90亿元。

编辑：小茉

审核：许闻

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