专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观

近日，来觅数据发布的《新消费(fèi)2024年一季度投融市场报(bào)告》显示，2024年一季度，新消费领域(yù)投资延续缓慢复苏(sū)的态(tài)势，融资案例共计130起，同(tóng)比减少了17.7%，环比增加了2.4%；一季度已(yǐ)披露(lù)融资金额合计44.2亿元，同比减(jiǎn)少了20.5%，环比上看，与2023年四季度融资(zī)金额基本持平。

尽(jǐn)管新消费(fèi)领域投融资市场相对冷淡(dàn)，仍(réng)有不少一(yī)级市场投资人士认为，新消费领域的市场空间巨大，相关赛道仍(réng)存诸多投资机会。

国雄资本董事长姚尚坤(kūn)在接受证券时报·e公司记者采访时表示，自去年以来，线下(xià)餐饮、文旅、零售等服务(wù)消费持(chí)续回暖，为相(xiāng)关投资机构注入信心。“中国资本市场需稳健发展，为实体经济提供有力支撑，特别是在消费市场，产业和价值投资者的作(zuò)用尤为凸显。目前来看，消(xiāo)费作为经济(jì)增长的主要驱动(dòng)力，无论是刚需高频还是可选消(xiāo)费，都(dōu)蕴藏着丰富的投资机会(huì)。”

对预制菜产业(yè)前景保持乐观(guān)

姚尚坤通过(guò)对行业的深(shēn)入研究，发现(xiàn)了新消费领域的诸(zhū)多新趋势。

他认(rèn)为，首先，消费者越来越注(zhù)重个人体验，即便在市场(chǎng)相比低迷时期，那些能(néng)提供(gōng)精神与(yǔ)心理满足的细分赛道迎来逆(nì)势增长。其(qí)次，内容营销手(shǒu)段的演变加强了消费品牌的精准定位能(néng)力，使其更专注于深(shēn)度服务特(tè)定群体，因此业务更为稳固，这条赛道在今年的发展尤为显著。此外，尽管(guǎn)功能性消费市场的竞争愈发激烈，但在特定领域，随着(zhe)用户认知的加深(shēn)，消费者仍愿意为(wèi)高品质(zhì)产品支付溢价。

谈及传统(tǒng)消费行业的投资机会，姚尚坤认为，刚需、高频领域如饮料专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观、饮用水、服装(zhuāng)和(hé)餐饮等，仍存在大量投资机会。“中国在这些领域缺乏世界性企业或市场占有率超过(guò)5%的企业，产业集中(zhōng)度相对(duì)较低。从产业积聚看，基于(yú)中国市场(chǎng)的广阔与中国人(rén)的创新精神，细分行业领域有(yǒu)望出现(xiàn)诸多(duō)头部企业。例如，餐饮行业依旧保持(chí)两位(wèi)数增长，虽规模庞大，但缺乏大型(xíng)玩(wán)家，这些领域未来仍(réng)将有(yǒu)不少投资(zī)机会。”

值得一提的是，今年以来，新(xīn)消费领域的预制菜行业备(bèi)受关(guān)注，有(yǒu)多家品牌相继(jì)宣(xuān)布获得融(róng)资。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，3月21日，国家市场监管总局等六部门联合发布了(le)《关于(yú)加(jiā)强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展(zhǎn)的通知》，首次明确预(yù)制(zhì)菜定义和范围，这也被业内视为预(yù)制菜行业的新规。

姚尚坤对预制菜产业前景持乐观态(tài)度，但他(tā)也表示，近年来(lái)，预制菜行业面临的问题包括范围泛化、标准不统一以及消(xiā专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观o)费者对防腐剂的担忧等。在此背景下，绿(lǜ)色生(shēng)态化是(shì)预制(zhì)食品发展趋(qū)势，技术进步如有机生态、清洁标(biāo)签等将推动行业发展。此外，预制菜产(chǎn)业链庞(páng)大，涵盖(gài)多个环(huán)节(jié)，标准(zhǔn)化规模化(huà)为重要发展趋势。“我们投(tóu)资的企业(yè)全部利用(yòng)智能化、数字化等手段实(shí)现(xiàn)预制菜产业标(biāo)准化。”

谈及预制菜新规的影响，姚尚坤认为，新规(guī)的(de)出台增强了(le)政策的针对性，为(wèi)行(xíng)业发展提(tí)供了明确方向，也将推动科研围绕(rào)传统菜(cài)肴工业化展开(kāi)，促进(jìn)智能(néng)化设备研发、装备升级(jí)和数字化体系建设。“比如统(tǒng)一产业(yè)数字身份代(dài)码，形成可(kě)追溯产品体系，有助于提升产品品质和满足消费者需求。整(zhěng)体看，未来，中国预制菜企业在成本、品(pǐn)质等全流(liú)程控制上将更具优势，新规的实施将为行业带来良好发展机遇。”

AI赛道投资需保持谨慎

除了新消费领域(yù)外，AI、区(qū)块(kuài)链(liàn)等赛(sài)道也是姚尚坤投资关注的重点(diǎn)。

以近期火热的AI赛道为(wèi)例(lì)，他告诉记者，AI发展超预期，对投资(zī)机构带来迷惑和(hé)挑战。“AI未来(lái)发(fā)展潜力(lì)巨大(dà)，但在投资决策(cè)仍(réng)需(xū)保(bǎo)持谨慎。比(bǐ)如AIGC产业的投融资正经历方向性(xìng)转移，模型层投融资的雪球效应日益明显，资源正加速向头部聚集，我们更多地关注应用层。首先是AIGC应用相(xiāng)对成熟，商业模式清晰(xī)，营收可观，如营销、零售、教育、影视和(hé)办公协(xié)同；其次是目前技术尚不成熟但潜力巨(jù)大的赛(sài)道，如(rú)游戏和(hé)医(yī)疗。”

谈及对创投(tóu)行业发展的建议，姚尚坤表(biǎo)示，希(xī)望相关(guān)部(bù)门持续优化保险(xiǎn)资金等长期资(zī)本的投资绩效考核，鼓励大型保险机构投资创投(tóu)基金，扩大保险资金进入创投市场的比例(lì)。“若支持(chí)地方社保养老金管理机构试点投资创(chuàng)投(tóu)基金，将吸(xī)引更多长(zhǎng)期资金流(liú)入创投市场，促进募资端盘活(huó)。同时，需完善创投(tóu)行业税收政策，提升保险资金长期投(tóu)资(zī)回报(bào)，吸引更多资金流向股权投资基金。”

值得一提的是，近期发布的新“国九条”提到，强化宏(hóng)观(guān)政策协同，促进实体经济和产业高质(zhì)量发(fā)展，为资本市场健康发展营造良好的环境。落实并(bìng)完(wán)善上市公司股(gǔ)权激励、中长期资金、私募股权创投基金、不(bù)动(dòng)产(chǎn)投资信托基金等税收(shōu)政(zhèng)策，健全有利于创新资本形成和(hé)活跃市场的财税体系等。

在姚尚坤看来，这预示着相关部门将出台一(yī)系列措(cuò)施，为PE/VC基(jī)金提供税收优惠支(zhī)持，进(jìn)一步鼓励其专注于早(zǎo)期投资、小型企业投资以(yǐ)及科技投资。“我们期待这些政策能在税(shuì)收优惠、降低交易成本和完善法律法规等方面取得显著成(chéng)效，为VC/PE机构构建一个(gè)更加友好、便捷的退出环境。一个(gè)稳定且健康发展(zhǎn)的资本市场对创投资本的(de)高效运行具有举足轻(qīng)重的(de)意义(yì)。”

据悉，国雄资本于2019年(nián)成立，确定了高科(kē)技和新消费两个投资方向(xiàng)。合作伙伴包(bāo)括上市公司、国家级母基金、大型国企(qǐ)、大学教育基金会和政府引导基金。创始人姚尚坤(kūn)在创投行业有超过十年经验。截至目前，公司管理基(jī)金规模超28.7亿元，专注(zhù)于AI、区块(kuài)链、医疗与健(jiàn)康(kāng)服务领域的(de)风险投(tóu)资。此前，国雄资本还在广(guǎng)州设立预制菜产业基金，总规模(mó)5亿元(yuán)。

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