上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转(zhuǎn)自：A智慧保

　　高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)诉求下，整个保险业都在强化对(duì)成本(běn)的(de)管控(kòng)，降本增效、提升业务(wù)品质、紧盯利润成为各大(dà)险企的经营目标，这从最新披(pī)露的上市险(xiǎn)企2024年(nián)中期业绩报中(zhōng)即(jí)可(kě)看出。

　　落眼上市系财(cái)险公司(sī)，今年上半(bàn)年，在车险费用管控趋严、业(yè)务质(zhì)量优先(xiān)的(de)大环境下，作为行业排头兵的财险“老三(sān)家(jiā)”在保费增速上(shàng)普遍“维稳”不(bù)激进，皆以个位数增长收(shōu)官(guān)。其中，太(tài)保(bǎo)产险原保费收入增速最(zuì)高，达(dá)到7.8%，人(rén)保财险和平(píng)安产险的原(yuán)保费收入增速分别为3.7%和4.06%。

　　不同(tóng)于保费收入(rù)整(zhěng)体稳增，财(cái)险“老三家”净利润(rùn)表现出现分化，呈现两升一降格局。其(qí)中(zhōng)，太保产险上半年(nián)净利润同(tóng)比实现(xiàn)双位数(shù)增(zēng)长，达到18.6%；平安产险净利润同比增长7.2%；而作为(wèi)财(cái)险“领头(tóu)羊”的人保财险(xiǎn)净利(lì)润则同比下降9.2%。

　　究其原(yuán)因不难发现(xiàn)，赔(péi)付(fù)支出增加或是拖累人保财险净利润下滑的主因(yīn)之一。今年上半(bàn)年，我国暴雨、暴雪等自然灾害频发，而承保客户数上亿级且(qiě)民生保障类业务较多的头部险(xiǎn)企，自然面临(lín)不小的赔付挑战。这也间接折射出，当前财险业(yè)尽管在费用端努力加强管控，但巨(jù)灾风险造成的赔付支出增加问题(tí)也不容(róng)忽视(shì)。

　　巨灾频发

　　车险(xiǎn)费用压降难掩赔付痛点

　　车(chē)险是财险业的(de)基本盘，而头部险企的车险经营(yíng)更(gèng)是对行业起到压舱石作(zuò)用。

　　中报数据显示，今(jīn)年上半年，在监(jiān)管力促车险控费的(de)主基调下，财险(xiǎn)“老三家(jiā)”车险保费增(zēng)速更趋保守。具体(tǐ)来(lái)看，上半(bàn)年，人保财险和平(píng)安产(chǎn)险的车(chē)险(xiǎn)原保费收入均超千亿(yì)，分别(bié)达(dá)到1393.64亿元和(hé)1048.24亿元，太保产险的车险业务原保费收入为521.67亿(yì)元。

　　从车险保费增速来看，三家险企普遍是“小步慢跑”，其中，平安产险车险保(bǎo)费增速(sù)相对偏高，为3.4%，而人保(bǎo)财险和太保产(chǎn)险的(de)车险保费增速分别仅有2.5%和2.8%。

　　至于财险“老三家”车险保费增(zēng)速不约而同呈现“保守”增长的原因，在此前(qián)的(de)文章中我们有(yǒu)过深入分析，这与头部险企在费(fèi)用高(gāo)企背景(jǐng)下，为更好地(dì)控制业务品质，选择主动放(fàng)缓(huǎn)规模增(zēng)速不无关系。

　　放缓车险保费增速的(de)同时，面对车险费用竞争(zhēng)抬头的市场环境，头部财险公司也在(zài)引领行业，主动压降费用成本。如中国人保在中期(qī)业绩报(bào)中指出(chū)，上半年，人(rén)保财险带头维护市场秩序，强化渠道建(jiàn)设，不断加强(qiáng)资源整合，强化成本管(guǎn)控，机动(dòng)车辆险综合费用(yòng)率25.2% ，同比下降1.8个百分点；此外，截至上半年末，太保产险机动车辆险的承保综合费(fèi)用率为25.7%，同比下降(jiàng)1.5个(gè)百分点。

　　然而，车险费(fèi)用端的压降却难掩赔付端的(de)痛点。数据显示，上半年，人(rén)保财险的车险综合赔付率为71.2%，同比上升1.5个百分点；平安产险虽未披露车险综合(hé)赔(péi)付率数据(jù)，但其车险业务综合成本率同(tóng)比上升1个百(bǎi)分点至98.1%；太保(bǎo)产(chǎn)险的机动(dòng)车辆险承保综合赔付率(lǜ)为(wèi)71.4%，同比上升0.6个百分点。

　　究其(qí)根源，上半年自然(rán)灾害频发导致赔付支出增加成为主导(dǎo)因素。中国人保在业绩报中就提及，受雨雪冰冻及南方暴雨等灾害影响，车险出险(xiǎn)率同(tóng)比上升，叠加零配件和工时价格上涨、人伤赔偿标(biāo)准提高(gāo)等因素(sù)导致(zhì)车险综合赔(péi)付率上升。

　　车险赔付率上升还推高了平安(ān)财产险业务的(de)整体综合(hé)赔付(fù)率。数据(jù)显示，上半年平安(ān)财(cái)产险业务(wù)综合赔付率(lǜ)为(wèi)70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此，中国平(píng)安在中报中解释称，主要是由于上半(bàn)年暴雪、暴雨等巨灾频发，且(qiě)出行需求全面恢(huī)复上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？，带来车险出险频率上升(shēng)。

　　从承保利(lì)润表现来看，或(huò)是由于车险赔付给各家险企造成(chéng)的压力程度不同，以及(jí)费用端压降成本效果不(bù)同，“老三家”车险业务的承保利润表现出现分化。数据显(xiǎn)示，上半年，人保财(cái)险、平安(ān)产(chǎn)险和太保产险的车险业务均实现承保盈利，分别(bié)为52.02亿元、20.45亿元和15.42亿元，同比增幅分别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新(xīn)能源车险(xiǎn)挑战仍存

　　头部机构多管齐下(xià)降成本

　　随着新(xīn)能(néng)源汽(qì)车保有量的持续增长，以及无人驾驶应用落地加速，在(zài)此次(cì)险企中报季中，新能源车险(xiǎn)和无人驾驶、自动驾驶车辆保险也成为一大热点。

　　谈(tán)及新(xīn)能源车险，财(cái)险机构正面临多(duō)重挑战，从(cóng)市场竞争层面看(kàn)，随着车企、造车新势力的纷纷加(jiā)入，新能源车险赛(sài)道的参与者越来越多，当中最强劲(jìn)的入局(jú)者莫过于比亚迪财(cái)险。今年5月，比(bǐ)亚迪财险正式开出首份新(xīn)能源车保(bǎo)单，根据其(qí)最新发布的二季度偿付(fù)能力报告，截至二季度末，比亚迪财险仅用不到(dào)两个月的时(shí)间(jiān)就实(shí)现了超6700万元的车险签单保(bǎo)费，且全部为直销(xiāo)渠道签单保(bǎo)费。

　　除此之(zhī)外(wài)，作(zuò)为外资(zī)新能源车(chē)企巨头的特斯拉，亦(yì)在(zài)加速布(bù)局国内保险市场。日前，国家企业信用信息公示系(xì)统显(xiǎn)示(shì)，特斯拉保险经纪（中国）有限公司已于7月30日(rì)成立。在(zài)此之前，蔚来、小鹏、理想等新(xīn)能(néng)源车企也纷纷在保险业展开布(bù)局。

　　车企欲分羹新能源车(chē)险市场是一方(fāng)面，另一方面新能源车(chē)险(xiǎn)业(yè)务本身的经营难点仍然存在，特别(bié)是出(chū)险率、赔(péi)付率双高问题。落眼今年上半年，新能源车险经营质态是否有所改善？面对来势汹汹的新入局者，头部财险公司又是如何看待与应对的(de)？

　　从中报数据上看，财险“老三家”皆在加速开拓新能源车险市场。如中国人保在中报里指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)上(shàng)半(bàn)年，新能源(yuán)汽(qì)车承保数量同(tóng)比增长59.3%；此外，太保产险新能源车险保费也同比大增41.7%。

　　对于比亚迪财险是否会对行业汽车投保构(gòu)成影响，人保财险总裁于泽直面回应称(chēng)，比亚(yà)迪(dí)车主在投保意愿上没有太大变化。只不过是比亚迪主机厂(chǎng)在不同的渠道(dào)，对购(gòu)买的车主做了对比亚迪财险的引导，整体上对行业、对人保影响不大。他还进一步表示，“人保对市(shì)场的保险主体，尤其是中小(xiǎo)保(bǎo)险主体抱着合作与开放的(de)态度，特别是有主机厂(chǎng)背景的保险(xiǎn)公司，我们欢迎(yíng)他们的加入，期(qī)待他们的加入给行业带来新思路和(hé)新做法”。

　　对于新能源车险的综合成本率变(biàn)化，于泽透露，自去年下(xià)半(bàn)年至今年上半年，新能源车险综合(hé)成(chéng)本率呈下降(jiàng)趋势，与燃油车综合成本(běn)率的(de)差距(jù)逐步缩小（2024年上半年，新能源车家用车的综合成本率在100%以内）。

　　不过，于泽也进(jìn)一步指出(chū)，由(yóu)于新能源车的(de)出险率远高于(yú)传统燃油(yóu)车等因素（案均赔款相比差不(bù)多(duō)），使得新能源车险的综合成本率仍高于传(chuán)统燃(rán)油车(chē)，这也是国内经营车险的主体普遍(biàn)面临的现状，但随着车(chē)主对新能(néng)源车驾驶熟练度的提升，新能源车安全性(xìng)能(néng)、技术的不断提升，预(yù)计(jì)未来新能源车的出险率也将逐步下降。

　　面对新能源车险(xiǎn)竞争(zhēng)势头日趋激烈，但综合成本(běn)率依然偏(piān)高的现状，头部(bù)险企(qǐ)也在加(jiā)紧应对。如中国平安(ān)在业绩报中指出，平安产险正在构建新(xīn)能源专属定价、服务、理赔体系；中国太保表示(shì)，太保产险新能(néng)源车经营力求把握市场规律，通过新模式精进管理，降低新能源车险保单成本率(lǜ)。

　　于泽也提及，在理赔方面，人保财险将加强新能源汽车理赔专业队伍建(jiàn)设，构建总-省两级的新能源汽车理赔(péi)专业队伍，实施新能源汽车理赔集中核损，重点提升“三电系统”理赔专业技能。同时，加强动力电池回收利用管理，降低赔付成本。他还坦言(yán)，解决新能源车出险率(lǜ)高的问题也需(xū)要全(quán)社(shè)会共同努力(lì)，也建议将新能源车学习纳入驾驶证考取的学习内(nèi)容要求当中。

　　此外，面对年内无人驾驶汽车商业化落地加速的现状，头部险企(qǐ)也在积极探索。中国平安在业(yè)绩报(bào)中提及，未来，平安产险将在无人驾驶、里程保(bǎo)险等新的车险细分领域储备核心(xīn)技术，推动产(chǎn)品与服务创新，满足客(kè)户多样化需求。

　　面对智能网联汽车(chē)保险的发展潜力，于泽表示(shì)，人保财险一方面提前研究(jiū)产业动态，把握发展趋势；另一方(fāng)面(miàn)，将根据(jù)监管部门与行业协会的要求、部署，储备创新产品和(hé)条款，将重点关注人机定责(zé)以及相(xiāng)关责任范围界定的问题，满足消费者对于智能网联汽车保险保障的多样化需求。

　　非车承保利润增幅分化

　　平安保证保险风险敞口(kǒu)收缩

　　在车险业务已进入存量竞争的大趋势下，发(fā)力非车险业务逐渐(jiàn)成为财险(xiǎn)公司的经营共识，财险“老三家”也在(zài)加(jiā)速发力。

　　具体来看，今年上(shàng)半年，财险“老三家”非(fēi)车(chē)险业务保费收入均(jūn)实(shí)现同比上升，其中太保产险非车险保费增速最高，达到12.7%。人保财险和平安产(chǎn)险的非车险保费(fèi)收上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？入增速分别为4.6%和(hé)5.28%。

　　承保利润方面，上半年，财险“老三家”非车险业(yè)务均实现承保盈利。其中，“老大哥”人保财(cái)险承保利润(rùn)金(jīn)额最高，达(dá)到24.18亿元。平安产险和太保产险承保利润(rùn)均超10亿，分别为(wèi)14.87亿元和11.7亿元(yuán)。

　　不过，在(zài)承保(bǎo)利润(rùn)增幅上三家险企却差异明显，当中平(píng)安产险的非车险业务承保利润猛增2223.44%；太保产险非车险(xiǎn)业务承保利润同比增长36.52%；而人保财险(xiǎn)却出(chū)现超31%的(de)降(jiàng)幅。

　　缘何三家险企非(fēi)车险业务(wù)承保利润增幅分化如此之大？这还要从具体险种(zhǒng)上观测。

　　“A智慧保”注意到，人(rén)保财险承保利润同比下滑或主要受企财险和责任险赔付支出增加拖累(lèi)。中报数据(jù)显示，受大灾(zāi)损失增加的影响，上(shàng)半年该公司企财险综合赔付率为71.6%，同比上升了7.2个百(bǎi)分点，综合费(fèi)用率仅同比上升0.4个百(bǎi)分点(diǎn)。再来看责任险业务(wù)，尽管综合费(fèi)用率同(tóng)比下降了1.2个百分点，但受(shòu)业(yè)务(wù)结构变化(huà)等因素影响，责任险综合赔付率(lǜ)却同比上升2.5个百分点，致使责任险综合成本率达到104.1%，承保亏损(sǔn)7.47亿(yì)元。

　　在中期业绩发布会上，于泽也(yě)谈到了非车险业务(wù)，他指出：“其(qí)实上半年(nián)大灾的情况下，我们大概(gài)毛损失(shī)40亿(yì)，到(dào)目(mù)前为止，我们的毛损失是90亿，去年(nián)我们(men)的毛损失是133个亿。按这种比例(lì)，到了9月份，如果没有(yǒu)大(dà)灾的话，我们整个非车险的盈利(lì)要好于去年。”

　　于泽表示，人保财险在服务经济社会大局中推进高质(zhì)量发展(zhǎn)，推(tuī)动非车险(xiǎn)业务盈利状况持续改(gǎi)观，综合成本率(lǜ)优于市(shì)场平均水平。接下来，该公司将加强高赔(péi)付业务专项治理(lǐ)，以风险减量服(fú)务支持降赔减损。

　　反观平安(ān)产险，其非车险业务承保盈利大增的主因，实则来自于对保证保险业务(wù)品质的改善。中报显示(shì)，上(shàng)半年，平安产险保证保险业务综合成本率106.8%，同比(bǐ)优化10.9个百分点，承保利润为-5.5亿元，同比大幅减亏19.91亿元。

　　中国平安表示，近(jìn)年来公司持续(xù)收缩(suō)保(bǎo)证保险承保规模，于2023年(nián)四季度已暂停新增融(róng)资性保证保险业务。2024年上半(bàn)年，平安(ān)产险保证保险未了(le)责任(rèn)余额持续(xù)下(xià)降，风险敞口快速收敛，由于存量业务理赔案件逐步回收，承保亏损同比大(dà)幅下降，对公司整体业务(wù)品质的影响(xiǎng)大(dà)幅降(jiàng)低。

　　同样，中国太保(bǎo)非(fēi)车(chē)险业务承保利(lì)润增幅较高，也归因于业务品质(zhì)整体提升(shēng)。上半年该公司非车险承保综合成本率为97.2%，同比下降了0.7个百分点，且(qiě)主要险种中，健康险、责任险、企财险保费收入均实现较快增长，增(zēng)幅分别达21.4%、11.8%和22.6%。

　　华泰证券在相关研报中分析称，太保产险除健康(kāng)险略微承(chéng)保亏损，农(nóng)业/责任(rèn)/企(qǐ)业财产险均(jūn)承(chéng)保盈利，预估(gū)太保产险(xiǎn)财产险(xiǎn)ROE达(dá)到16.5%，处于历(lì)史较高(gāo)水平。

　　结语(yǔ)

　　总体来说(shuō)，2024年上半年，无(wú)论是车(chē)险还是非车险业务，财险(xiǎn)“老三家”都更加强(qiáng)化品质经营和承(chéng)保效益，尤其是在费用端努力压降成本，但受(shòu)自然灾害频(pín)发影(yǐng)响，险企赔付(fù)端的压(yā)力(lì)也日趋严峻。

　　况且，相较中小主体，头部险企往往承担着更多(duō)服务民生、服务实体的责任，未来需要在(zài)风(fēng)险补偿上发挥更大作用，这也将对其承保利润(rùn)提出(chū)挑战(zhàn)，进而也反映出，当(dāng)前财险业加快探索多层次巨灾风险(xiǎn)分散机制，做好风险减量工作的(de)重要性。

责任编辑：张文

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