凌晨，大规模袭击，巴勒斯坦总统中断访问！降息将至，大宗商品如何配置？

美股巨震！

本周(zhōu)以来，市场一直密切关注英伟(wěi)达(dá)的季报，投资者关注(zhù)的焦点包括英伟达Blackwell芯(xīn)片(piàn)的交付时间表凌晨，大规模袭击，巴勒斯坦总统中断访问！降息将至，大宗商品如何配置？，凌晨，大规模袭击，巴勒斯坦总统中断访问！降息将至，大宗商品如何配置？以及人工(gōng)智能（AI）需求的最新情况。

今天凌晨(chén)公布的财报显(xiǎn)示，英伟达的利(lì)润和(hé)销售额比去年同期(qī)增长了一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)，超过了华尔街的预期。

具体来看(kàn)，英伟达第二财(cái)季营收300亿美元(yuán)，分析师预期288.6亿美元；第二财季数据中心营(yíng)收为263亿美元，分析师预期250.8亿美元；预(yù)计第三财季营收325亿(yì)美元，上下浮动(dòng)2%；分析师预期319亿(yì)美元(yuán)；第(dì)二财季游戏营(yíng)收29亿(yì)美元，分(fēn)析师预期27.9亿美元；第(dì)二财季(jì)调整后毛利润率75.7%，分析师预期75.5%；第(dì)二(èr)财季调(diào)整后每股收益为0.68美元，分析师预期0.64美(měi)元；维持每股季度派(pài)息1美分不变；批准额外500亿美元的股票回购计划。

财报公布后(hòu)，英伟达股价盘(pán)后先涨(zhǎng)后跌，一度下跌8%。有分析指出，造成英伟达盘后大跌(diē)的原(yuán)因是，该公司公布的营收预测低于最乐观的市场预期，从而引发了投资者对其爆(bào)炸式增长正在减弱的(de)担忧。

在英(yīng)伟达财报的压力(lì)下，美股三大指数集体收跌，以(yǐ)科技股(gǔ)为主的(de)纳(nà)指跌超1%。超微电脑跌超19%，理想汽(qì)车跌超(chāo)16%。

以(yǐ)军称在(zài)约旦河西岸多地展开行动(dòng)，巴勒斯(sī)坦(tǎn)总统(tǒng)中断访问回国

据央(yāng)视新闻消息，当地时(shí)间8月28日，巴(bā)勒斯坦总(zǒng)统阿巴斯决定缩短对沙特的访问行程，并(bìng)于当天(tiān)回国(guó)，以跟进以色列在约旦河西岸北部行动(dòng)的进展。

巴勒斯坦总统(tǒng)府发言人纳比勒(lēi)·阿布·鲁代(dài)奈当天表示，以色列在约(yuē)旦河西岸杰宁、图勒凯尔姆、图巴斯等(děng)地行(xíng)动的不断升级及(jí)其在加沙地带实施的“种族(zú)灭绝”，将(jiāng)导致可怕而危险的(de)后果(guǒ)。

以色(sè)列(liè)国防军当地时间8月28日在(zài)社交媒体发(fā)布以军、以色列国家安全总(zǒng)局（辛贝特）以及以色(sè)列(liè)警方三方的联合声明。声明(míng)称，当地时间27日夜间到28日凌晨，以方安全部门在约旦河西岸北部(bù)城(chéng)市杰宁(níng)和图勒凯尔姆展开大规模军(jūn)事(shì)行动。声明还(hái)称以方在杰宁(níng)等地发起空袭，共打死7名巴勒(lēi)斯坦武装人员(yuán)。以方地面部(bù)队(duì)还在杰(jié)宁和(hé)图勒凯尔姆打死(sǐ)2名巴武装人员并逮捕多人，还缴获步枪、弹药等武器装(zhuāng)备。此外，以方还拆除了巴武装(zhuāng)组(zǔ)织在行动地区埋设的(de)爆炸(zhà)物。

王毅同沙利文举行(xíng)战略沟(gōu)通

据央视新闻消息，8月27日至28日，中共中央政治局委员、中央外办(bàn)主任王毅(yì)在北京(jīng)同美(měi)国总统国家(jiā)安(ān)全事务助理沙(shā)利文(wén)举行新一轮(lún)战略(lüè)沟通，进行了坦诚、实质性、建设性讨(tǎo)论(lùn)。

王毅表示，中美关系历经跌宕起(qǐ)伏，梳理(lǐ)其中的经(jīng)验教训，有助于更好开(kāi)辟未来，找到中美两个大国的(de)正确相处之道。

一是中美关系(xì)要保持正确方向(xiàng)，关键在于两国元首把(bǎ)舵引航。双方应该秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则，落实两国(guó)元首共识，推动中美关系稳定、健康、可持续发展(zhǎn)。

二是(shì)中美两(liǎng)国要(yào)避免冲突(tū)对抗，关(guān)键在于遵守(shǒu)三个联合公报。要(yào)维护两国建交的政治基础，尊重中国的主权(quán)和领(lǐng)土完整，尊(zūn)重中国的政治制度和发展道路，尊重中国人民的正当发(fā)展权利。

三是中美互动要顺利开展，关键在于(yú)平等相待。从实力地位出发不是国与国(guó)交往的正确方式。

四(sì)是中美关系要行稳致远，关键在于巩固民意基础。应当为人民之间的交往(wǎng)搭建更多桥梁、铺设更(gèng)多道路(lù)，而(ér)不是(shì)设置障碍。

五是中美双方要实现和平共处，关键在于树立正(zhèng)确认知。中国对内致力于让中国人民过上美好生活，对(duì)外努力为世界(jiè)和平发展作(zuò)出更(gèng)大(dà)贡献。美(měi)方不能用(yòng)自己走过的道路臆测中国，也不要用国(guó)强必霸的模板镜像中国。

王毅介绍了(le)中(zhōng)国共产党(dǎng)二十届三(sān)中全会精神(shén)，强调这次会议是中(zhōng)国改革开放新的重要里程碑，为外界读懂中国提供了(le)新视野，为各国共同发展提供了新机遇。

王毅强调，台(tái)湾属于中国，中国(guó)必将统一。“台独”是台(tái)海和平稳定的最大(dà)风险。美方应当把不支(zhī)持(chí)“台独”的承诺落(luò)到实处(chù)，恪守(shǒu)一个中国原则和中美三个联合(hé)公报，停止武装台湾，支持中国和(hé)平统一(yī)。

王毅指出，各国安全必须是共同、综(zōng)合、合作、可持续(xù)的，本(běn)国的安全不能建立在他国不(bù)安全的基(jī)础上。国家安全(quán)需要(yào)有(yǒu)明(míng)确(què)边界，特别是在经济领域更(gèng)要科学界定。美方应停止在经贸和科技领域打(dǎ)压中国，停(tíng)止损害中方正当利益(yì)。以“产能过剩”为(wèi)借口搞保护(hù)主义，只会损害全球绿色发展，影响世界经济增长。

王毅强调，中国坚定维护对南(nán)海诸岛的领土主权和海洋(yáng)权(quán)益(yì)，维(wéi)护《南海各方行为宣言》的严肃性和有效性。美国不得以双边(biān)条(tiáo)约为借口损害(hài)中国的主权和领(lǐng)土完(wán)整，不得支持纵容菲律(lǜ)宾采取侵权行为。

沙利文(wén)表示，美中之间(jiān)有分歧，有竞争，也有很多需要合作(zuò)的领(lǐng)域(yù)。同意应以平等的方式(shì)对(duì)待对方(fāng)，竞争也应当(dāng)是健康、公平的。美国无意同中国脱钩。美方(fāng)坚持(chí)一个中国政(zhèng)策(cè)，不(bù)支持(chí)台(tái)湾独立，不支持“两(liǎng)个(gè)中国”，不支持 “一中一台”。美(měi)国和中国将(jiāng)长久地在这个星球上(shàng)和平共(gòng)存，美国的(de)政策目(mù)标就是要找到(dào)让美中关系(xì)可(kě)持续发展的办法。美方愿同中方继续(xù)保持战略沟(gōu)通(tōng)，增进相互了解、减少误解误判。

双方还就乌克(kè)兰、中东及朝(cháo)鲜半岛等问题交换了意见。王毅(yì)表(biǎo)示，中国始终致力于劝和促谈，推动政治解决乌克兰(lán)危(wēi)机，我们会继续做正确的事情。美方不应向中方推卸责任，更不得(dé)滥施非法单边(biān)制(zhì)裁。

双方就两国元首近期开展新一轮互动进行了讨论。同意继续落实(shí)两国(guó)元首旧金山会晤重要共识，保持高层交(jiāo)往和各层级沟通，继续开展禁毒、执法和非法移民(mín)凌晨，大规模袭击，巴勒斯坦总统中断访问！降息将至，大宗商品如何配置？遣返合作、应对气(qì)候变化(huà)等领域合作。同意适时举行(xíng)两军战区领导视频通话、第二轮中美人工智能政府间对(duì)话等机制性安排。

降息将至，大(dà)宗商品如何配置？

昨日，美联储(chǔ)官网(wǎng)公布了最新美联储贴现率会议纪要，纪要显示，芝加哥联储(chǔ)、纽约联(lián)储的董事会(huì)成员早在7月就投票赞成下调贴现率25个基点。8月23日(rì)，美联储主席鲍(bào)威尔在年(nián)度经济研讨会上表示，现在是政策调整的时候(hòu)了(le)。降(jiàng)息的方向是明确的，进一步坐实(shí)9月降息预期，市场炒作方向逐(zhú)步向降(jiàng)息幅度转移。

“不过，鲍威尔并(bìng)没有进一步讨论降息的节奏和(hé)路径。CME利率期货市场显示截至年底美联储将至少降息100BP。”中(zhōng)辉期货股(gǔ)指研究员(yuán)张清认为，这意味着在未来的三次会议中至少有一次会降(jiàng)息50BP。根据近期公布的(de)美国经济数据来看，9月降息25BP的概(gài)率较大。8月(yuè)制造业(yè)PMI初值48，创八个月新低，但服务(wù)业PMI连续19个月扩张。非农就业数据下修后(hòu)过去一年(nián)的月均(jūn)新增非农就业人数在17万~20万的较高水平，数据显示就业市(shì)场虽然有所降(jiàng)温，但是依然相对稳健。此外(wài)，7月零售销售环比增长(zhǎng)0.7%，高于预期的0.4%，表明消费者支出依然强劲。整体来看，美国经济正在(zài)降温但非未全面衰退(tuì)，美联储更(gèng)可能首次降息25BP。

中信建(jiàn)投期货外(wài)汇与国际宏观研究员朱冠华提到，根据美联储相关成员表(biǎo)态，如波士顿(dùn)联储主席(xí)柯林斯及(jí)费城联储主席哈克(kè)等在(zài)近(jìn)期的发言来看，渐进式降息的概率更高(gāo)，即初次(cì)降息可(kě)能落在25bp。同时，市场也在进(jìn)行相似计价，市(shì)场交(jiāo)易显示的降息(xī)25bp概率达到2/3。实际上，由于降(jiàng)息本身也代(dài)表了美联储对(duì)劳动力市场的反馈，初次降息力度(dù)过高容易使市场(chǎng)猜(cāi)测劳动(dòng)力市场面临更大压(yā)力，因此在市场未出现较大风险的背景下，降(jiàng)息(xī)25bp的可能性(xìng)更高。

尽管美联储降息还未真正落地，但(dàn)是市(shì)场已经开始有(yǒu)所反应(yīng)，半个多月(yuè)以来，东南亚(yà)市场(chǎng)整体表现较好，其中印(yìn)尼雅加达(dá)综合指数上周三创下历史新(xīn)高，马来西(xī)亚吉(jí)隆坡综合指数上周二触及2020年(nián)12月以来(lái)的(de)最高水平，日本野(yě)村证券近日上(shàng)调了印尼和马来(lái)西亚(yà)股票评级。

朱冠华表示，美联储降息一方面将改变(biàn)外部市场流动性，另一方面将带(dài)来(lái)市场风(fēng)险偏好的(de)回升，两者对(duì)以东南亚市场为代(dài)表的(de)新兴市场均形(xíng)成利好。历史上看(kàn)，自1980年以来的美联储降息(xī)进程中，在未发生(shēng)衰退的背景下，新兴市(shì)场指数自降息开始走升，至降息三个月、半年、一年(nián)时平均上涨3%、10%、20%。但是，一旦发生衰退，流动性与风险偏好难以扭转(zhuǎn)，此背景下降息前半年新兴市(shì)场指数继续回(huí)落，直至降息半年后才有所回升。

“前期受到欧美货币政策分(fēn)化、中东地(dì)缘冲突加剧的影(yǐng)响全球(qiú)金融市场震荡分化。同时美国国(guó)债收益率上(shàng)升，美元偏(piān)强导致包括东南亚在内的新兴市场货币贬值和外国资本外流(liú)压力上升。但通过东南亚(yà)国家公布的经(jīng)济数据来(lái)看，制造业PMI稳健上(shàng)行显(xiǎn)示经济仍在(zài)景气区间，随着未来(lái)美联储开启降息周期(qī)，全(quán)球(qiú)流动性压(yā)力将(jiāng)有所(suǒ)改善，利(lì)好东南亚(yà)股市。”张清(qīng)称。

对于国内市场而(ér)言(yán)，朱冠华认为，一方面，海外流动性的(de)宽松有利于人民币汇率(lǜ)压力的缓解，为国内政策利(lì)率调控释放(fàng)出更大的宽(kuān)松空间，货币政策预期及国内流动性的改善将有助于提升市场风险偏(piān)好和国内经济稳增长效果；另一方面，在(zài)全球(qiú)资本流动视角下，若美(měi)联储利率(lǜ)拐点出现，将有利于推(tuī)动外资(zī)向人民币资(zī)产转移，吸引(yǐn)国际资本(běn)重新流入中国市场，成为A股增量资金的重要(yào)来源。当前A股在(zài)全球主要权益市(shì)场配置中属于低位资产，若(ruò)国内后续利好政策对基本面形成明显改善，将与(yǔ)外资流(liú)入形成正反馈机制，带动A股(gǔ)开启(qǐ)估值修复。

面对变动的国(guó)内外市场，张清告诉记者，随着海外降(jiàng)息，全(quán)球(qiú)流动性改善，资金将从高(gāo)估值的市场转(zhuǎn)向低估值的市场。美元汇(huì)率的持续下行也会(huì)令(lìng)非美货币的汇率趋于稳定，包括(kuò)非美货币市(shì)场的资产吸引力也会提升。此外，自俄乌冲突以来，全(quán)球地缘政治动荡不断，未来百年未有之大变局也会进一步演绎，稳(wěn)健且均衡的大类(lèi)资产配置显得尤(yóu)为重要(yào)，贵金(jīn)属和(hé)稳定红利资(zī)产依旧(jiù)是目前高胜率的(de)底(dǐ)仓选(xuǎn)择(zé)。

“考虑到此轮衰退与非衰退的结局目前犹(yóu)未可知，权益市场的表现亦不确定。主要(yào)债券市场受到(dào)降息(xī)影响将迎来收益率的(de)走低和价格的抬升，同时短债(zhài)表现超(chāo)过长债。大宗商品市场整体在降息前半(bàn)年以承压为主。”朱冠华建(jiàn)议，商品市场可(kě)进行空头配置，贵金属受到降息利好影(yǐng)响较为明确(què)，建(jiàn)议进行(xíng)多头配置。

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