140亿元投资，终止！

4月24日晚间，中来股份(300393)突然宣布终止(zhǐ)硅基项目。

此前在2022年3月(yuè)15日，中来股份与太原市人民政府、古交市人民政府签署了《战略(lüè)合作(zuò)与投资协议》,协议约定：公司拟在(zài)山西(xī)省古交市(shì)投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目，投资总金额预计为人民币(bì)140亿元(yuán)。

在最新披露的公告中，中来(lái)股份表示(shì)，结合公司整体发展规划及市(shì)场情况，为优化公司资源配置，降低投资(zī)风险，切实维(wéi)护公司(sī)及全
体股(gǔ)东的利(lì)益，经公司审慎研究，决定终止投资硅基(jī)项目。

对
于终(zhōng)止(zhǐ)项目的(de)原因，中来股份(fèn)解释称，公(gōng)司(sī)与古交市
人民
政府、太原(yuán)市人民(mín)政
府在(zài)签署投资协(xié)议后，积极推进硅料项(xiàng)目投资前期准备工作，但项(xiàng)目落地化工园区(qū)尚无切实可行方案，投资协议未能满足生效条(tiáo)件，同时光伏行业市场环境已经发生(shēng)重 大变化(huà)，硅基(jī)项目可(kě)行性(xìng)发(fā)生了重(zhòng)大变(biàn)更。

中来股份表示，基于此(cǐ)，继续推进该(gāi)项目(mù)预计无法达到(dào)预定(dìng)的投资效果。

中来股份(fèn)此次终止140亿元(yuán)硅基项目的背景是——多晶硅价格(gé)全线走弱。

中信建投(tóu)期货近(jìn)日发(fā)布的研报(bào)显示：

供应方面，目前硅料企业暂无停减产情况(kuàng)，但受行(xíng)情走弱(ruò)影响，部分企业或将提前检修(xiū)。

需求方面，上周硅料成交(jiāo)依然整体偏弱，下
游拉晶环节自身(shēn)亦面临跌价压力，故短(duǎn)期内需求端较为利空。

成本方面，工业(yè)硅(guī)价格继续低位震荡，但硅料价格跌幅更甚，我(wǒ)们测算硅料(liào)环节盈(yíng)利已经转亏(kuī)。

库存方面，硅料垒库压力不(bù)减，持续施压(yā)价(jià)格(gé)。

展望(wàng)后市(shì)，需求方面(miàn)短期难以看到修复，而多晶硅企业停产的成本(běn)较(jiào)高(gāo)，因而(ér)大规模(mó)停产的(de)情况可(kě)能难以见到，故供需两相(xiāng)对比下，预(yù)计硅料环节库存将继(jì)续累(lèi)积，后市或将继续下跌。

也(yě)正(zhèng)是因此，中来股份结合公司整(zhěng)体发展规划及市场情况，为优化(huà)公司资源配置
，降低投资风险，切实(shí)维护公司及全体股(gǔ)东的利(lì)益，经(jīng)公司(sī)审慎研究，决定终(zhōng)止投资硅基项(xiàng)目。

中来股份同日披(pī)露的2023年年度报告显示，公司营业收入和归母净利润均创下历(lì)史新高，全年实现营业收入约122.59亿元，同比 增长28.01%；归母净利润(rùn)约5.27亿元，同比增长(zhǎng)31.18%；业绩增长主要得益于2023年全球对光伏产品及服务(wù)的整体需求量(liàng)持续(xù)上涨，且随着p型、n型技术迭代加速(sù)，n型高效产品的需求占比在不断上升。

中来股份也公布现金分红计
划，2023年度拟向(xiàng)全体(tǐ)股东每10股派发现金红利1.38元（含税），共派发现金红利(lì)约1.5亿元（含税），占(zhàn)2023年度归母净利润的28.56%。

• 供应方面，目前(qián)硅料企(qǐ)业暂无停减产情况(kuàng)，但(dàn)受行(xíng)情走弱影响，部分企业或(huò)将提前检(jiǎn)修。
• 需求方面，上周硅(guī)料成交依
  然整体偏弱，下游(yóu)拉晶 环节自身(shēn)亦 面临跌价(jià)压力，故短期内需求端较为利空(kōng)。
• 成(chéng)本方面，工业硅价格继续低位震荡，但硅(guī)料价(jià)格跌(diē)幅更甚，我们测算硅料环节盈(yíng)利已经转亏(kuī)。
• 库存(cún)方面，硅(guī)料垒库(kù)压力不减，持续施压价格。