美联储降息幅度悬念升级美国二次通胀风险被热议

　　● 本报记者周璐(lù)璐(lù)

　　美联(lián)储(chǔ)9月利率决议公(gōng)布在即，华尔街对于此次降息的幅(fú)度仍未形成较一致的共识。在最近关(guān)于降息50个基点(diǎn)还是25个基点的市场辩论中，上周公布的8月CPI报(bào)告显(xiǎn)示，美国核心CPI涨幅超出预(yù)期(qī)，降低了降息(xī)50个基点的可能性；不过(guò)，近日美国官(guān)员出面要求美联储降息75个基点、摩根大通等机构对降息幅度持续乐观，这(zhè)加深了(le)美联储本周如何决策的(de)悬念。

　　随着美联储利率(lǜ)决议临近，黄金成为(wèi)全球(qiú)大类资产中备受关(guān)注的品(pǐn)种。机构人士称，在降(jiàng)息前半程中黄(huáng)金是应(yīng)对(duì)不确定的优异工具，如(rú)果美联储本周(zhōu)降息25个基点，金价短期(qī)可能出(chū)现小幅回(huí)调。

　　华尔街分歧加剧

　　北(běi)京时间本(běn)周(zhōu)四凌晨，美联储将公布9月利率决议。作为开(kāi)启降息周期的首(shǒu)次降息，幅(fú)度究竟是25个基点还(hái)是50个(gè)基(jī)点，答案即将揭晓(xiǎo)。不过，华(huá)尔(ěr)街对于此次降息的幅度仍未形成较(jiào)一(yī)致的共识。

　　据芝加(jiā)哥商品交易(yì)所（CME）旗下(xià)“美(měi)联(lián)储观察”栏目在北京时间9月17日更新的数据，美联储9月降息25个(gè)基点的概率(lǜ)为33%，降息50个基点(diǎn)的概(gài)率为67%。而在上周美(měi)国8月CPI报告出炉后，考虑到美国核心通(tōng)胀涨幅超(chāo)预期，市场普遍认为(wèi)美联储一次性(xìng)降息50个基点的预期将落空。

　　摩根大通预计美联储本周将降息(xī)50个基点，同时向市场发出更多宽松政美联储降息幅度悬念升级美国二次通胀风险被热议策即将(jiāng)出台的信号(hào)。就业市场对通胀的上行压力减弱，加上目前的货币政策限制水平，使美联储本周降息50个基点成(chéng)为理想时机。摩根大通的经济学家目前还预计(jì)，美联储(chǔ)11月将降息50个基点，12月将降息25个基(jī)点。

　　贝莱德投资研究所表示，市(shì)场(chǎng)对美联储降(jiàng)息(xī)幅度的预期似乎过于乐(lè)观，毕竟美国通胀仍有上升的风险(xiǎn)。劳动力(lì)市(shì)场的动(dòng)态是贝莱德观点的关键。贝莱(lái)德投资研究所负责人(rén)让·博伊文（Jean Boivin）当地时间9月16日发布观点称：“在美联储完成了自20世纪80年(nián)代以来最快的加息后，市场已经迅速消化了降息预期(qī)。随(suí)着美联(lián)储准备(bèi)开始降息，市(shì)场正在消化与以往衰退中降息幅度一样大的预期。我们认为这(zhè)样的预期有些过头了。”

　　此外，有关美国政府官员出(chū)面要求美联储降(jiàng)息75个基点的(de)消息也加深了美联(lián)储本周如何决策(cè)的悬念。据海外媒(méi)体报道(dào)，三名民(mín)主党参议(yì)员(yuán)致信美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)及其(qí)他相关政策制定者，主张降息75个基点，以保护美国经(jīng)济不陷入潜在(zài)的衰退。

　　业内人士称，由于美(měi)联储成员在利率决议前处于(yú)静默期，交易(yì)员只(zhǐ)有(yǒu)少量数据可以依赖，一些媒体报道(dào)和相关事件也会成为改变交易员判断的参考因素。

　　美国二次通胀风险仍存(c美联储降息幅度悬念升级美国二次通胀风险被热议ún)

　　在美联储降息幅度悬念升级之际，美国(guó)通胀存在的黏性也令市场担忧美国二(èr)次通胀的风险。

　　“美国通胀降温可能是(shì)暂时的。”让(ràng)·博伊文认为，如果美国像过(guò)去那样快速增(zēng)加就(jiù)业岗位，那么引发通胀抬头是必然的结果。

　　天(tiān)风证券宏观首席分析师宋雪涛表(biǎo)示，从(cóng)更广义的(de)角度看，当前没(méi)有经(jīng)济大幅放缓(huǎn)作为“触发条件”，因此基于失业率走高形(xíng)成的衰退担忧缺乏支撑。这(zhè)也论证了美联(lián)储降息或将引发再通胀，可能并不(bù)那么遥远。

　　摩根(gēn)大通首席(xí)执行官戴(dài)蒙近日表示，美国(guó)经济未来除(chú)了衰(shuāi)退之外的“最糟(zāo)美联储降息幅度悬念升级美国二次通胀风险被热议糕的结果是滞胀”，即通胀和失业率上升导致经济增(zēng)长放缓(huǎn)的状态。虽(suī)然美国通胀率已下降至2.5%，但纽约联邦储备银(yín)行当(dāng)地时间9月(yuè)9日公布的(de)一份报告显示，消费者对(duì)市场的看法总体上好坏参半。

　　戴蒙(méng)判断，未来美国经济出现滞胀的可能性在35%左右，这意味着经济衰退的可能性更大。

　　黄金(jīn)是应对不确定的优异工具

　　随着美(měi)联储利率决议临(lín)近，黄金成为全球(qiú)大类资产中备受关注的品种(zhǒng)。COMEX黄金期货与(yǔ)伦敦现货黄金双双(shuāng)创出历史新高。

　　美国银行首席投资策略(lüè)师迈克尔·哈奈特（Michael Hartnett）在近日研报中直(zhí)言，黄金是“抵御2025年通胀再加速的最佳对冲工具”，和2021年、2022年一样，黄金(jīn)通过晋升(shēng)为(wèi)表(biǎo)现最佳的资产(chǎn)为这两年间(jiān)爆(bào)炸式通胀提供了预警信号，预(yù)计金价有望(wàng)涨(zhǎng)至3000美元/盎司。

　　值得一提的(de)是，迈(mài)克尔·哈(hā)奈特今年以来一直秉持看多美债的(de)立场。事实证明他的(de)预测是准确的。自迈克尔·哈奈特唱好美债以来，10年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率已经累计下跌100个(gè)基(jī)点，一度跌至年内新低。

　　中信建投证券金属(shǔ)新材料首席分析师王介超表示，市场对(duì)降息本身无争议，但对降息幅度有分歧，即对美国经济着陆方式存在分歧。若美国经济出(chū)现(xiàn)硬着(zhe)陆，随之可(kě)能的更为激进的降息非常利于推动黄金价格；若仅降息25个基点，保留对经济(jì)进一步观察的退路，黄金仍旧是通向下一次降息过(guò)程中应对不及预期的经济数据的防御资(zī)产。因此，在降息(xī)前半程中黄金是应对不确定(dìng)的优异工具。

　　高盛在报告(gào)中预测，金价明年初将升至每盎(àng)司2700美元。不过，高盛也提醒，若美联储本周降息25个基(jī)点，金价可能会出现一(yī)些战术性(xìng)回落(luò)。但随着(zhe)美联(lián)储开启(qǐ)宽松周期(qī)，黄金ETF将吸引资金(jīn)逐步流入(rù)，从而(ér)推动金(jīn)价上涨。

责任编辑：尉旖涵

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修美联储降息幅度悬念升级美国二次通胀风险被热议