第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元

　　第一(yī)上(shàng)海发布研究报(bào)告称，予(yǔ)中国石油股份（00857）“买入”评级 ，预测公司(sī)2024-2026年的(de)收入分别(bié)为3.19万亿元/3.14万亿元/3.13万亿元人民(mín)币；归(guī)母净利润分别为1736亿元、1831亿元和1914亿(yì)元(yuán)，目(mù)标价为8.07港元。

　　第一(yī)上
海(hǎi)主要观点如下：

　　业绩分(fēn)红
创同期新高：

　　业绩公司2024年上半年(nián)实现营业(yè)收入人民币15539亿元，同比(bǐ)下增长5%；实(shí)现归母净(jìng)利润886亿元(yuán)，同比增长 3.9%。Q2单季度实现营业收入7417亿元，同比下降0.8%，环比下降8.7%。实现归母净利润429亿(yì)元，同比增长3.0%．24年上半年原油平均价格上升及国内天然气业务量价齐升带(dài)来收入和利润增(zēng)长(zhǎng)。公司派发中期股息0.22元/股（含税），现 金分红比例达到45%。

　　油气和新(xīn)能(néng)源业务：

　　上半年(nián)国际油价高位震(zhèn)荡，上半年公司油气和新能源分部实现营业收(shōu)入4497亿元，同比增长5.9%；实现经营(yíng)利润917亿元，同比增长7.2%。上(shàng)半年公(gōng)司油气当量产量为906百万桶，同比增长1.3%，原油产(chǎn)量达(dá)到475百万桶，同(tóng)比增(zēng)长0.1%，可销售天然气产量2584十亿(yì)立方英尺，同比增长2.7%。同时 公司(sī)收购中油电能10第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元n>0%股权，坚持绿色转型发展。

　　炼油业务承压，化工业务盈利提升：

　　上 半年公司共加工原油693百万桶，同比(bǐ)增长3.0%；生产成品油6012万吨，同比增长2.1%。炼油业务实现经营利(lì)润105亿元(yuán)，同比减少43%。化工板块(kuài)受益于产品价格上(shàng)升、产销量(liàng)增加，实现经营利润31.26亿元，较上年同期亏损人民币1.61亿元同比扭亏。

　　成(chéng)品油达峰影响销售业务：

　　由于国内新能源车规模(mó)增长
和极端(duān)天气等因素影(yǐng)响，公司成(chéng)品油销售(shòu)有所下滑，公(gōng)司(sī)销售汽油、煤油、柴油合计7905万吨，同比下降2.0%。销售业务实现营收12691亿(yì)元，同比增长3.6%，经营利润101亿(yì)元，同比下降8%。

　　天然气(qì)产业链协同创效：

　　公司上(shàng)半年共销售天然气1472.2亿立方米，同比增长5.8%，实现营收2981亿元，同比增(zēng)长7.9%，经营利润168亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19%。公(gōng)司积极降低国际采购(gòu)成本，伴随下半(bàn)年采暖用气高峰、LNG重卡销售旺盛、工业用气持续增长，下半年天然气(qì)业务将获得持续(xù)增
长。

责任编辑：史丽君

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