集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我(wǒ)国(guó)首个航运期货品种——集运(yùn)指数（欧线）期货(huò)即将迎来首次交割。作为国内首个服务(wù)类衍(yǎn)生产品、首个在商品期货交(jiāo)易(yì)所上市(shì)的现金交割品种，交易者应该如何参与交割？有什么(me)需(xū)要注(zhù)意的事项？小编(biān)收集了市场广(guǎng)泛关注(zhù)的问题并进行汇总解答。

集运指数（欧线）期货首次交割的是哪个合约？

答：2023年8月18日，集运指数(shù)（欧线）期货在上海期货交(jiāo)易所全资(zī)子公(gōng)司(sī)上海国际能(néng)源交(jiāo)易(yì)中心（下称上期能源）正式挂牌交易。这是全球首个依(yī)托我国指数开(kāi)发的航(háng)运期货品种，也是我国期货市场首个服务类现金交割的(de)期货品种。上市首日，共挂牌5个合约(yuē)，依次是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集运指数（欧线）期货最早交割(gē)、到期需要摘牌的合约。

首次交割对(duì)品种而言有什么(me)意义？

答：交割是期(qī)货合约生命周期的最后一个环节，交割将期货市场和现货市场(chǎng)连接起来，通过交割，期货价格和现货价(jià)格逐步收敛、趋于(yú)一致，期货市场(chǎng)价格(gé)发现和套期保(bǎo)值功能逐(zhú)步发挥。首次(cì)交割(gē)顺利完成后，集运指数（欧线）期货首行合约将走完挂牌上市、交易(yì)、结算集运指数（欧线）期货首次交割Q&A、交(jiāo)割等完整流程，市场对集运指数（欧线）期货运行情况、功能发(fā)挥等的理(lǐ)解(jiě)和认(rèn)识将更加深(shēn)入(rù)全面。

首次交割日(rì)是哪天？

答：根据合约表，集运指数（欧线）期货合约最(zuì)后交易日为合约交(jiāo)割月(yuè)份最后一个(gè)开展期货交易(yì)的(de)周一（上海(hǎi)国际(jì)能源交易中心可以(yǐ)根据国家法定节假日等调整最(zuì)后交(jiāo)易(yì)日），交割日同最后交易日，EC2404的(de)交割日为2024年4月29日。

交割方式和单位是什么？

答(dá)：集运指(zhǐ)数(shù)（欧线）期货采用现金(jīn)交割(gē)，在合约最后交易日(rì)，交易双方依照上期能源的规(guī)则和程序，按照交割结算价进(jìn)行现金差价结算，了结到期未平(píng)仓合约。交割单位为(wèi)1手，交(jiāo)割数量是交割(gē)单位的整数倍。

交割价格(gé)如何(hé)计算？

答：根(gēn)据业务(wù)规则，EC2404的交割结算价是上海航(háng)运交易(yì)所在4月(yuè)15日、22日、29日发布(bù)的三个上海出口集装箱结(jié)算(suàn)运价指数(shù)（欧洲航线）(下称(chēng)标(biāo)的指数)的算(suàn)术(shù)平均值。用公式表示如下：

PT：为(wèi)EC2404合约的交割结算价

P1：为(wèi)上海航运交易所在4月15日发布的标的指(zhǐ)数(shù)

P2：为上海航运交易所(suǒ)在4月22日发布的(de)标的指数

P3：为上(shàng)海航运(yùn)交易(yì)所在(zài)4月29日发布的标的指数(shù)

交(jiāo)割手续(xù)费(fèi)如何计(jì)算？

答：在EC2404合约最后交易日（4月29日）收(shōu)市后，上期能源以交割结算价为基准，划(huà)付合约(yuē)持仓双方的(de)盈(yíng)亏，了结到期未平仓期货合约。进行现金交割的买方、卖方应当分别向上期能(néng)源支付交割(gē)手续费，交割(gē)手续费为成交金额的万分之0.2。

临近交割，品种参数(shù)是(shì)否有变化？

答集运指数（欧线）期货集运指数（欧线）期货首次交割Q&A首次交割Q&A：有的。按照上期能源业(yè)务规则，集运指数(shù)（欧线）期货合约临近交割(gē)，涨跌停板幅度扩大、保证金比例提高、持仓限额变小。

1.涨跌停板幅度(dù)

EC2404合约目前的(de)涨(zhǎng)跌停板幅度是20%，与业务规则(zé)规定的最后交(jiāo)易日涨跌停板幅度20%一(yī)致，因此20%的涨跌停板幅度将维持到(dào)合约摘牌(pái)。

2.保证金(jīn)比例

EC2404合约目前的保证金比例是22%，大于业务规则规定的最后交易(yì)日前第七(qī)个交易日起至最后交易(yì)日前第三个交易日（即4月18日—24日）20%的比例，因此4月18日—24日EC2404合约的保证金比例维持22%，最后交易日前第二个(gè)交易日(rì)起至最(zuì)后交易日（4月(yuè)25日—29日）保证金比例提高为30%。

3.持仓限额

4月18日—24日(rì)，非期货公司(sī)会员、境外(wài)特殊非经(jīng)纪参与者、客户为360手（单边），4月(yuè)25日—29日，非期货公(gōng)司(sī)会员、境(jìng)外特殊非(fēi)经纪参与者、客户为 120手（单边）。

参(cān)与交割还需要注意哪些风险？

答：海运集运(yùn)欧(ōu)线市场价格(gé)波动较大，在EC2404合约最后交易日，如果当日(rì)标的指(zhǐ)数出现极(jí)端(duān)波动，可(kě)能导致(zhì)交割盈(yíng)亏放大，提醒参与集运指数(shù)（欧线）期货合约现金交割的各方提前做(zuò)好风险管理工作，加强风险测算(suàn)与评估，有效避免因交割(gē)引发(fā)资金风(fēng)险。市场(chǎng)参与者在进行集运指数(shù)（欧线）期货交易和交割时(shí)，应充分了解相关规则和风险，根据自身交易目标和风险承受能力做出理性决策。

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