一夜蒸发2万亿元！英伟达怎 么了？

当地时间9月3日，美股市场低开低走，三大指数集体收跌，均创下8月6日(rì)以来的(de)最(zuì)大单日跌(diē)幅。在这场风暴中(zhōng)，巨头英伟达（NVIDIA）的(de)股价遭遇了重创(chuàng)，暴跌9.53%，市值单日蒸发2789亿美元（约合人(rén)民币19861亿元）。

^{图(tú) / Wind}

这一跌幅也引发了市场的广泛(fàn)关注，事实上，英伟达发布了“爆表”的二季度业绩后，股价(jià)却一直走低，背后(hòu)有多方面的(de)因素影响。

首先从最新消息面看，反垄(lǒng)断调(diào)查或成关键诱因。有媒体报道称，英伟达(dá)作为AI领域 的科(kē)技(jì)巨头(tóu)，近日收到了美国(guó)司(sī)法部的传票。司法部的(de)调查(chá)重点在于英伟达是否利用其(qí)在(zài)人工智(zhì)能芯片领域的主导地位，阻碍其他公司的竞争。

报道称，有(yǒu)消息人士透露，美国司(sī)法部(bù)的调查人员正在核查英伟达的销售行为，特别是该公司是否通过要求客户购买附加产品或承诺不从竞争对手处购买芯片的方式，来(lái)维护其 市场主(zhǔ)导地位。司法部的这一(yī)调查显然加剧了市场对英伟达未来发展的不确定性，从而引发了大规模抛售。

目(mù)前在AI芯片领(lǐng)域(yù)，英伟达一骑(qí)绝(jué)尘，尤其是在AI计算芯片赛道上，占据了 九成(chéng)以上的市场份额。此前也多次传出美国司法部要对其进行反垄断调查(chá)的讯息，目前英伟达方面尚未(wèi)对此置评。

其次
英伟
达股价下跌也受到美股大盘的影响，当(dāng)天美股低开低走，三(sān)大 指数集体收跌。直接因素是美国最新披露
的8月(yuè)份经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)不佳，为市场带来巨大压力(lì)。

这(zhè)一(yī)经济放缓的信号也令市场产生担忧情绪，导致大型科技股集体走低。除了英伟达(dá)，其他科(kē)技巨头，包括半导体企业也表(biǎo)现不佳。其中，费城半导体指数成分股中，Synaptics和Monolithic Power Systems跌超10%。市值(zhí)较大的台(tái)积电跌6.53%，博通跌6.16%，一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？阿斯(sī)麦跌(diē)6.47%，AMD跌7.82%。

大型科(kē)技公司股价(jià)也出(chū)现不同程(chéng)度的下跌，苹果(guǒ)跌2.72%，微软(ruǎn)跌1.85%，谷歌C跌3.94%，亚马(mǎ)逊跌1.26%，Meta Platforms跌(diē)1.83%，特斯拉跌1.64%。

不少市场分析指出，芯片股今日大跌是在追随美股大盘重(zhòng)挫的态势。而(ér)投资者对美国(guó)经(jīng)济(jì)放缓的担忧再度升温，引发股市抛售(shòu)。

此外(wài)，英(yīng)伟达在(zài)上周三盘后发布(bù)财 报后便(biàn)不断下挫，自身也面临着增长压力。尽管已经连续多个(gè)季度三位数增长，营收和利润均超(chāo)出(chū)预期，但是外界对于英伟达仍(réng)不(bù)满意(yì)，相比上一季度，二季度(dù)翻倍的增长已经是放缓。但是作为(wèi)地表最强的科技股，这是英(yīng)伟达不得不承受的一份压力。

英伟达在过去一年股价翻倍，市场对(duì)其(qí)预期过高，而最(zuì)新财报显示该公司满足市场预期的难度越
来越大，这导致(zhì)投资者对其股价的可持续性产生争(zhēng)议(yì)。AI估值过高(gāo)、AI芯片
投资狂潮可持续性等多重因素的担(dān)忧，进而拖累芯片与(yǔ)AI股。

尽管近期的股价下跌让人们对英伟达(dá)的短(duǎn)期前景产生疑(yí)虑，但一些(xiē)市场分析师依然看 好该公司的长期发展(zhǎn)。特斯拉CEO埃隆(lóng)·马斯克在近日表示，尽管英伟达目前面临挑战(zhàn)，但其产品的市场需求依然强(qiáng)劲(jìn)。例如，马斯克旗下的(de)人(rén)工智能初创公司xAI已经在短短122天(tiān)内成 功上线了由10万个英伟达H100 GPU驱 动的Colossus AI训(xùn)练基础设施，并计划在未来几个月内进一步扩大规模。

AI芯片(piàn)需求面看并未(wèi)减少。根据TrendForce集邦咨(zī)询向21世纪经济报道(dào)记(jì)者提(tí)供 的数据，由于英伟达核(hé)心产品Hopper GPU的需求提升(shēng)，英伟达 数据中心业务(wù)带动公(gōng)司整体营收于2025财年第二季逾(yú)翻倍增长 ，达300亿美元。供应链调(diào)查结果显示，近期CSP（云端服务(wù)业者）和OEM（原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商）客户将提高对H200的需求，预计该GPU将于(yú)2024年(nián)第三季后(hòu)成为NVIDIA供货主(zhǔ)力。

这一积极前景或许(xǔ)能为英伟达带来一丝慰藉。尽管如(rú)此，反垄断调查(chá)对(duì)英伟达未(wèi)来业务的影响仍有待观察。如果司法部最终(zhōng)认定英伟达(dá)存在违反反垄断法的行为，这可能对其市场地位和经营策(cè)略产生深远影响。

分析师认为，短期内英伟(wěi)达(dá)股价(jià)可能继续承压，但从长期来看，公司的技(jì)术优(yōu)势和市场主导地位仍将为其提供支(zhī)持。接下来(lái)，外界仍将密切关注英伟达如何(hé)应对这一系列(liè一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？)的挑战，以及这些挑战将如何(hé)影响AI市场格局。

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