瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财联社9月11日讯（记者史思同）在接连尝试多次(cì)后，瑞丰银行近日又再(zài)次申报转债发行方案，拟发行不超过50亿(yì)元可转债。而对于(yú)最终能(néng)否通过上交(jiāo)所审核，并获得中国证监会同(tóng)意(yì)注册的决定，瑞(ruì)丰银(yín)行直(zhí)言“尚存在(zài)不确(què)定性”。

　　财联社记者注(zhù)意到(dào)，银行发行可转债(zhài)主要(yào)是为补充核心一级资本，但自2023年(nián)以来，就再未有新的(de)银行转债成功发行。在业内人(rén)士看来，这与监管对于银行再融(róng)资的审(shěn)慎态度(dù)密(mì)切相关，未来(lái)银行转债的发行或也将相对较少。

　　与此同时(shí)，在银行(xíng)股(gǔ)波动率下降的背景下，目前银行(xíng)转债转股(gǔ)难度也(yě)普遍提高。当前存(cún)续(xù)的14支银行转债(zhài)中，仅有张行转债、紫银转债、青农转债瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果3支(zhī)可转债最(zuì)新转(zhuǎn)股比(bǐ)例(lì)超20%。对此，业内普遍认为，当(dāng)前形(xíng)势下，引入战略股东或是银行转债的较优出路。

　　拟(nǐ)发行50亿元可转债(zhài)补充(chōng)核心资本，瑞丰银行多次(cì)申报转债发行方案未果

　　具体来(lái)看，瑞丰银行本次(cì)拟发(fā)行可转债总额为不超过50亿元，具体发行规模由该(gāi)行董事会及董事会授权人士根据股(gǔ)东(dōng)大会的授权在上述(shù)额度范(fàn)围内确(què)定。

　　对于此次募集资金的用(yòng)途，瑞丰银行称，本次发行可转(zhuǎn)债(zhài)募集的资金，扣除发行费用后将全部用于支(zhī)持公司(sī)未来各项业务(wù)发展，在(zài)可转债(zhài)持(chí)有人转(zhuǎn)股后按照相关(guān)监管要求用于补充(chōng)公(gōng)司核(hé)心一级资本。

　　不过目前，该行此次(cì)发(fā)行可转债事项尚未获批，还需通过上交(jiāo)所(suǒ)及证(zhèng)监会审核批(pī)准后方可实施。“最终能否(fǒu)通过上交所审核，并获得中国证(zhèng)监会同意注(zhù)册(cè)的决定及其(qí)时间尚存在不(bù)确定性。”瑞丰银行表示。

　　财联社记者(zhě)注意到，在此之(zhī)前，瑞(ruì)丰银行已先后于2023年3月、4月、5月和9月(yuè)，以及2024年4月份，多次在上交所披露发行可转债的募集说明书等相关文(wén)件，然而直至今日，其申报仍在持续。

　　与此同时，自2023年(nián)开始，商业银行也(yě)都再没瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果0; line-height: 24px;'>瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果有发行新的转债。对此，浙商证券分析师王明(míng)路(lù)认为(wèi)，这背后和监管对于银行再融资的审慎态度是分不开的，未来银行转债的发行可能也相对较少，而瑞丰银行后续发行转债的进展也需要进一步跟踪(zōng)。

　　据了解，去年8月27日，证监会发布(bù)《证监会(huì)统筹一二级市场(chǎng)平衡优(yōu)化IPO、再融资监管(guǎn)安排》，明确了当前再融资监管的总体要求(qiú)。随后11月，上交所有关负责人就优化再融(róng)资监管安排的(de)具(jù)体执行情况(kuàng)答记者问，再次强调要“严格限制存在破发、破净情形上市公司再融(róng)资”。

　　但(dàn)实际上，近年来(lái)，银行(xíng)整体估值处于(yú)较低水平，包括瑞丰银行在内(nèi)，当前42家上市银行(xíng)均为破净状态。股(gǔ)价方面，截(jié)至9月11日(rì)收盘，瑞丰银行报4.44元/股，相比(bǐ)8.12元(yuán)/股的发行价跌幅达45.32%。

　　未(wèi)来资本将加速消耗，银行转(zhuǎn)债转股难度普遍提高

　　近年来，外部环境不断变化对中小银行(xíng)资产质量、风险管控能力及风险抵御能力(lì)提出了更高要求，商业银行也在积极通过发债(zhài)等各类资本补充手段提升资本(běn)实(shí)力。

　　据了解，瑞丰银(yín)行于2021年6月成功在上交所(suǒ)上市，实际募集资金净额11.82亿元，核心一级资本得到有效补充。但近年来(lái)，随着业务规模不断扩张(zhāng)，该行资本充足水平也在持续(xù)下降，2021年至(zhì)2023年核心一级资本(běn)充足率从15.41%降至12.68%。

　　今(jīn)年以来，瑞丰银行资本实(shí)力有所提升。截至6月(yuè)末，其(qí)资本充足率为14.22%，较上年末(mò)提升0.17个百分点；一级资本充足率为13.04%，核心一级资本充足率为13.03%，均提升0.35个(gè)百分点。

　　展望后续，瑞丰(fēng)银(yín)行直(zhí)言，随着服务实体经济高质量发展、助力浙江建设共同富裕(yù)示范区的一(yī)系列举(jǔ)措的全面推进，可以预(yù)期，公司的资本在未来将会加速消耗。

　　“补充核心一级资(zī)本外源渠道有IPO、配股、定向增发、可转债、间(jiān)接入股模式的专项债等方式。”据山西证券固定收益(yì)首席分析(xī)师王冠军介(jiè)绍，相对(duì)普通债券融资(zī)来说，可转债(zhài)融资(zī)成本低，发行要(yào)求不高，但是整体融资规模有限。同时，要想(xiǎng)投资者把可转债转为普通股，需要(yào)依赖积极地市场表现(xiàn)，还面临较长的(de)等待期，当可转债转换为股票时，银行的核心一级资(zī)本(běn)得到补充。

　　不过值得一提的(de)是，在银行股波动(dòng)率下降的背景下，目前(qián)银行转债转股难度普(pǔ)遍提高。数(shù)据显示，当前存续的14支银行转债中，已有5支可转债剩余年限不足两年，但转股比例却(què)均在30%以(yǐ)下。其中，仅有张行转债、紫银转债、青农转债3支可转债最新转股比例超20%。

　　对此，业内普遍认为，引入战略(lüè)股东或是当(dāng)前形势(shì)下银行转债的较优出路(lù)。“在银行股(gǔ)波动率下降的背景(jǐng)下，银行(xíng)转债转(zhuǎn)股难度普遍提高(gāo)，引入战略资金增(zēng)持转债并溢价转(zhuǎn)股成为临到期银行转债实现转股目标的一种常规选项。”国联证券固收分(fēn)析师李清荷表(biǎo)示。

责任编辑：王馨茹

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