互认基金关注度上升 机构热盼优化措施落地

当下(xià)，投资者分散风险、全球配置的(de)需求不断升温，但由于额度受(shòu)限，不少QDII基金处于限购或(huò)“闭门谢客(kè)”状态。在此背景下，作为跨境投资的补充产品，互认基金受(shòu)到越来越(yuè)多投资者的关注。

据悉，互认基(jī)金优化措施或于四(sì)季度落(luò)地(dì)，相关政策出台后，香港互认基金的内(nèi)地(dì)销售(shòu)额度有望大幅提升。受(shòu)此鼓舞，包括摩根资产管理、瑞士百达在(zài)内的许多外资机构纷纷(fēn)表示，香港互认基金可以作为其进军内地市场(chǎng)的重要抓手，正(zhèng)为发行更多新基金积极“备战(zhàn)”。

跨(kuà)境投资需求与日俱增

近(jìn)年来，伴随市(shì)场的持续震荡，投资者对全球配置资产的需求不断增加。在QDII额度持续吃紧的(de)情况下，互认基金受到越(yuè)来越多投资者的关(guān)注。

摩根资产管理中国区副总(zǒng)经理郭(guō)鹏表示，从(cóng)2006年开始，不(bù)少内(nèi)地基金公司发行了可投资海外市(shì)场的QDII产品，这类(lèi)产品募集门(mén)槛很低，且产品种类丰富。不过，当前大部分QDII产品都处(chù)于(yú)“限购”状态。作为(wèi)QDII的
补充产品，互认基金从2016年开始推(tuī)出，目前已经运(yùn)行了很多(duō)年。

在郭鹏(péng)看来，相较于由内地团(tuán)队管理的QDII基金，互认基金属于“原装进口”，因为机构可以把海外的产品直接引(yǐn)入境内市场，投资者可以买到在海外运作多年且
有长期历史追踪业绩(jì)的产品，而(ér)且这些(xiē)产品直(zhí)接由海外的基金经理管理。

“近期，我们观(guān)察到中国境(jìng)内(nèi)投资者对于全球资(zī)产配置理念的认(rèn)可度与(yǔ)日俱增。伴随投资者对互认基金关注度提(tí)升，2023年以来这类可(kě)以(yǐ)作为跨境投资工具有力补充的产品规模稳步增长。”摩根资(zī)产管
理（中(zhōng)国）国际业务(wù)部总监(jiān)张昕称。

财信证券研(yán)报显(xiǎn)示，截至(zhì)6月底，香(xiāng)港互认基金规
模占比最大的5家(jiā)基金
管(guǎn)理人分别是易方(fāng)达香港(gǎng)、摩根基金（亚洲）有限公司、惠(huì)理基金管理香港有限公司、恒生投资管理有限公(gōng)司以及(jí)汇丰投资(zī)管理。

互认基(jī)金优化措施(shī)有望出台

不过，根(gēn)据现行规定，香港互认
基金在内地的销(xiāo)售规模占基金总资产的比例须不高于50%，因此当前不少互认基金处于“关闭状态”。

近日，易方达（香 港）精选(xuǎn)债券基金、华夏精选固定收益配置基金宣(xuān)布在8月28日放开(kāi)内地申购一日，于8月29日(rì)再度暂停内地申购。公告显示，截至8月28日，华夏精选(xuǎn)固定收益(yì)配置(zhì)基金内地销售规(guī)模占基金总资产的比例(lì)已达到45%，基金管理人决定8月29日起暂停接受内地投资者的申购申请；根据对(duì)易方达(dá)（香(xiāng)港）精选债券基金内地销售(shòu)规模的监控情况，决定自8月29日起暂停接受内地投资(zī)者的申(shēn)购申请。

据(jù)知(zhī)情人士透露，优化基金互(hù)认安排征求意见结束，相关优化安排措施已在
走相关(guān)流程。优化基金互认“新规”有两大调整方向：一是将互(hù)认(rèn)基金客地销售占基(jī)金总资产的比例限(xiàn)制由50%放宽至(zhì)80%，相当 于大幅提高了内地投资跨境产品(pǐn)的(de)额度；二是允许香(xiāng)港互认基金投资管理职能在管理(lǐ)人集团内转委托(tuō)，有利于纳入更多类型产品(pǐn)，进一步
丰富(fù)内(nèi)地投资者的跨境投资产品(pǐn)。

“香港互认基金在内地销售相当可观。”香 港某资深业内人(rén)士(shì)表示，各家香港互认基金的销售对象各不相同，分别(bié)面向内地机构(gòu)客(kè)户、内地零售客户。对于面向内地机构客户的产品，香港互(hù)认基(jī)金只要放开申购，很快便(biàn)达(dá)到申购上限(xiàn)，使得香港(gǎng)互认基金快速关闭申购(gòu)通道；针对内地零售客(kè)户的产品，香港机构(gòu)持续扩大销售渠道，在券(quàn)商、银行私行部获得广泛认可，掀起了申购(gòu)潮。

据统计，截至5月末，香(xiāng)港互认基(jī)金在香港地区的销售规模为1050.48亿元(yuán)人民币，内地销售规模仅有(yǒu)273亿元人民(mín)币，内地剩余销售额度为(wèi)777.48亿元(yuán)。待“新规”落地后，香港互认(rèn)基金的内地销售(shòu)额度有望扩(kuò)大至3000亿元人民币。

外资机(jī)构积极备(bèi)战(zhàn)

受到互认基金优化措施即将出台的鼓舞，不少外资机构将(jiāng)香港互认基金视为(wèi)进军中(zhōng)国(guó)境(jìng)内市(shì)场的重要抓手(shǒu)，正摩(mó)拳擦掌积极备战。

张昕表示，香港互认基(jī)金具有可选基金份额多样、申赎便利、投资策略多样等特点。本(běn)次新规的修改(gǎi)意见体现(xiàn)出监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)对于市场多年发展过程中所遇(yù)到的痛点给予精准的政策优化(huà)，公司团(tuán)队已积极着手甄选符合新规要求、可纳入香港
互认基金范畴的基金策略。

“新规出台后，部分销售互认基金关注度上升 机构热盼优化措施落地比例达50%的香港互认基金有望重(zhòng)新(xīn)向内地投资者开放申购，有助(zhù)于进一(yī)步提升互认(rèn)基金规(guī)模、扩展互认(rèn)基金业务发展空(kōng)互认基金关注度上升 机构热盼优化措施落地间，更好地满足内地投资者跨(kuà)境(jìng)理财需求。我们(men)将加大布局力度，不断丰富基金互(hù)认的产(chǎn)品(pǐn)线。”易方达香港称。

南方(fāng)东英表示(shì)，将继续深耕固定收益(yì)市场，加强境内外 投资者教育，满(mǎn)足境内外客户的全球配置需(xū)求。

“据我所知，很多外资(zī)机构以后会选择发行更多香港注册基金。以往很多大(dà)型基金公(gōng)司(sī)由于在香 港没有足够的投研人员支持，较难发行(xíng)香港(gǎng)注册基金，但未来随着政策放开互认基金关注度上升 机构热盼优化措施落地，这(zhè)些机(jī)构会加大在香港(gǎng)的投研力量(liàng)，并且发行更多新基 金。”瑞士百达资产管理亚洲（日本除外）基(jī)金分销主(zhǔ)管曾劭科(kē)称。

曾劭科进(jìn)一步表示，瑞士百达从去年(nián)开始便增加了在香港的投研人员。“我(wǒ)们目前已经有两只香(xiāng)港注册基金，分别是环球多(duō)元策(cè)略和亚洲美元债(zhài)策略，我们计划未来将这两只产(chǎn)品纳(nà)入互认基金范围，同时也会考虑继(jì)续增加香港注册基金的数量。”

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