二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%

华住集(jí)团（1179.HK）日前公布的半年报数据显示(shì)，上半(bàn)年营业收入114亿元，同比增长14%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)17亿元，同(tóng)比下降15%，上年同期净利(lì)润为20亿元。

在今年上半年的(de)收入中，华住中国收入90亿元，占营收比重接近八成(chéng)，上半年国内业务(wù)同比增长幅度为14%；华住国际收(shōu)入23.53亿元，同比增长13.7%。

截至今年二季度(dù)，华住(zhù)集(jí)团在全球范围经(jīng)营(yíng)酒店数超过1万家，在营(yíng)客房数超过(guò)100万间，遍布全(quán)国1328个城市 ，华住会会员数已达2.5亿。

二季(jì)度日均房价承压

分析人士认为，华(huá)住集团上半年(nián)营业收入增加(jiā)、净利润下降的原因(yīn)，与公司“薄利多销(xiāo)”的策略有关。

从关键经营(yíng)指标来看，华住中国 今年二季度日均房价同比(bǐ)下降，但入住率有所提(tí)升。财报显示，今年(nián)二(èr)季度，华住中国平(píng)均可(kě)出租客房(fáng)收(shōu)入(rù)（RevPAR）244元，同比下(xià)降2%；日均(jūn)房(fáng)价（ADR）296元，同比下降2.9%。从入住率的角度看，华住中国上半年(nián)入住率（OCC）82.6%，同比增长0.7%。

平均房(fáng)价下滑的原因是什么？华住集团首席(xí)执行(xíng)官金辉在业绩会上提到，主要由于上年度(dù)同期日均房价高基数的影响，这种高基数显(xiǎn)然
不可持续(xù)，此外(wài)也受(shòu)到消(xiāo)费者追求性价比(bǐ)消费的影响(xiǎng)。

需要指出的是，平均房价下滑是当前酒店行业共同面临的一种情况，今年上半年，万豪 酒(jiǔ)店大中华区平均可出租客房收入(rù)同比下滑4%，洲际酒店大(dà)中华区平均可出租客房收入同比下滑7%。

分(fēn)析人士指出，去(qù)年消费者补偿性(xìng)出行需(xū)求集中释放，叠加供应(yīng)端恢(huī)复相对较慢，大部分目的地的住(zhù)宿价(jià)格普遍较高。今年以(yǐ)来，供需逐步回归正常，酒店住宿日均房价普遍下降。

浦银国际(jì)在研报中指出，在
高基数、恶(è)劣天气和宏(hóng)观环(huán)境不振的情况下(xià)，酒店行业2024年(nián)RevPAR同比(bǐ)下降的趋势较难逆转，但华住下降(jiàng)幅度(dù)将好于同业。

针(zhēn)对华住集团未来(lái)业绩表现，浦银国际指出，我们适当下调了华住2024年-2026年的盈(yíng)利预测，调整港(gǎng)股目标价至28.0港元(yuán)，美股(gǔ)目标(biāo)价至35.4美元。

海外业务方面，华(huá)住国际二季度关(guān)键经营(yíng)指标相对较好，财报数据显示，平(píng)均可出租(zū)客房收入(rù)同比增长4.5%、日均房(fáng)价(jià)同比增(zēng)长2.7%、入住率同比增长1.2%。

上(shàng)调开店目标，向下沉市场布局

业绩会上，华住集团管理层对今年(nián)三季度业绩进(jìn)行了(le)前瞻，预计营收同比增长2%-5%。此外，公司上调全年(nián)开设(shè)酒店指引，预期将(jiāng)开设(shè)超过2200家酒店，高于先前约1800家酒(jiǔ)店的目标。

值得一提的是，最新财报数(shù)据显示，华住集团旗下酒店在下沉市场的(de)占比有所提升，三线及以下城市在营酒店占比(bǐ)超
过40%，同比提升2%。公司表示，将继(jì)续深耕下沉市场，提(tí)升产品和服务。

上半年“县域旅游”的火热，是华住布局下沉市场的(de)底气(qì)。文化和旅游部发布(bù)数据显(xiǎn)示，今年上半年，国内出游人次27.25亿，同比(bǐ)增长14.3%；国内游(yóu)客出游总花费2.73万亿元，同比(bǐ)增长19.0%。其中，城镇居民国内出游人次20.87亿，同比增(zēng)长12.3%；农村居民二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%国内(nèi)出游人次6.38亿(yì)，同比增长21.5%。

金辉在(zài)业绩上提到，从酒店经(jīng)营数据来看，在旅游需(xū)求的(de)带动下，中西部地区依(yī)然表现强(qiáng)劲。

下沉市场的布(bù)局离不开供应链的完善(shàn)，华住(zhù)集(jí)团(tuán)表(biǎo)示，今年重启了供应链的升级和底盘的(de)再造，上半年做(zuò)了大(dà)量供 应商的重新替换(huàn)和升级，下半年(nián)在成本和效(xiào)率上都(dōu)会有改(gǎi)善。

从行业整 体(tǐ)来看，随二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%着酒店(diàn)供给的增加，市场(chǎng)竞争(zhēng)愈(yù)发(fā)激烈。奥维云网数据显示(shì)，目前中国市
场约有34万家酒店(diàn)，房间规模(mó)超过1600万间，上半年新开酒店2.3万家，中(zhōng)档酒店仍是(shì)主(zhǔ)流。

华住集团创立(lì)于2005年，旗下经营包括海友、汉庭、全季、桔
子水晶、花间(jiān)堂、宋品等(děng)从经济型到豪华型酒店。2010年，华住在美国(guó)纳斯(sī)达(dá)克证券(quàn)交易所上市，2020年在(zài)香港(gǎng)联交所实(shí)现二次上市，同年，华住集团完(wán)成了对德国最大的(de)酒店集团“德意志酒店集(jí)团”的收购，2024年2月，德意志酒店正式更名为华(huá)住国(guó)际。

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