高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降

“我还是从
前那个少年，没有一丝丝(sī)改变”，用这句歌词来(lái)形容今日(rì)的中邮基金显得尤(yóu)为贴切。

早(zǎo)在2015年8月(yuè)，中邮基金便在公募基金行业中率先完成(chéng)了股 份制(zhì)改造，并于同年11月24日在新三板上(shàng)市，成(chéng)为公募基金行业的上市首股，堪称行业内的“第一个吃螃蟹的(de)人”。然(rán)而，九年时光流转，它的发展状况如何(hé)呢？

近期，随着(zhe)上市公司中期报告的(de)密集公布，基金公(gōng)司的上半年经营业绩也逐一浮出水面。数据(jù)显(xiǎn)示，中邮基金上
半年营业收入1.7亿元，同比减少34.78%，归属于挂牌公(gōng)司(sī)股东的(de)净利(lì)润
为1249.84万(wàn)元，同比减少78.79%，营业(yè)收入(rù)与净利润双重下(xià)滑，反映出公司上半年经营面临着(zhe)严峻挑战。

值得一提的是，中(zhōng)邮基金管理规模已连(lián)续多年未见显著增长。回溯至其(qí)上市之初2015年底，中邮(yóu)基金曾达到管理规模(mó)的巅峰，总额高(gāo)达(dá)789.30亿
元，在102家基金公司中位居第29位。然而，时至今日，截至2024年二季(jì)度末，中邮基金管理规模仍维持在601.55亿(yì)元，未(wèi)能实现实质性的扩张，导致其在行业内200家基金公司排名下滑至第74位。

图1 中(zhōng)邮基(jī)金管理(lǐ)规模变动。数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

尽(jǐn)管管理规模未能实现增长，但中邮基金的(de)员工人(rén)数却从2015年的171人增(zēng)加至(zhì)280人，增加了近90名员工(gōng)。然而，在规(guī)模没有显(xiǎn)著变动情况下，这一人员扩张却导致人均创收(shōu)和人均创(chuàng)利大(dà)幅下滑(huá)，2015年，中邮基金的 人均(jūn)创收为474.91万元，人均(jūn)创利(lì)为191.11万元(yuán)；而截至2023年底，人均创收降(jiàng)至185.73万元，人均创(chuàng)利更是大幅下跌至25.46万元，相较于刚上市时有(yǒu)了显著的降低。

在薪酬方面，中邮基
金展现了不同层级的薪(xīn)酬差异。据2023年报披露，中邮
基(jī)金(jīn)员工人均薪(xīn)酬是67.89万元，而(ér)关键管理人员薪酬人均为161.43万元，进一步细化，9名关键管(guǎn)理(lǐ)人员的(de)薪酬总(zǒng)和高达1452.95万元，这一数字甚至(zhì)超过了中邮基金2024年(nián)上半年归属于挂牌公司股东净利润1249.84万元，高出203.11万元(yuán)。

表1 中邮基(jī)金员工薪酬及创(chuàng)收情况一(yī)览表

数据来源：Wind，截至(zhì)2024年8月(yuè)30日。

深入分析中(zhōng)邮基金员工构成不难发现(xiàn)，增长幅度最大的主要集中在(zài)公司高管人员、财务人(rén)员以(yǐ)及合规人员。具体而言，高管人员从原先的4人增加至13人，财务(wù)人员从4人增加至(zhì)10人，合(hé)规(guī)人员则从7人增加至14人。

中(zhōng)邮基金总经理张志名在接受上海证券(quàn)报采访时曾强(qiáng)调，“为客户提供长期稳定的投资产(chǎn)品，为(wèi)员工搭建可供才能发挥的(de)平台(tái)，并通过建(jiàn)立科(kē)学的 考核机制留(liú)住优秀的(de)人才，让人才成为(wèi)公司‘核心资产’”。尽(jǐn)管中邮基(jī)金一直强调重视人才，但实际上似乎并未采取(qǔ)实质性的(de)行动来留住人才
。从中邮基金公(gōng)开报告来看，公司高(gāo)管团队中并未纳入投研条线的人员，且公司也(yě)未实施股权激励政策，这可能也(yě)是影响员工尤其是核心(xīn)人才稳定性的一个重(zhòng)要因素。

近一年来，中邮基金离任的基金经理人数达到3人，而行业平均离任基金经理人数仅为1.92人。尤为引人注目的是(shì)，资深(shēn)基金经理国晓雯在6月份(fèn)采取了“清仓式 ”卸任其管理的全部基金产(chǎn)品，这一举动(dòng)无疑(yí)加剧了市场对中邮基金人才(cái)困境的担忧。核心骨干人员(yuán)的(de)连
续离职，不仅削弱了公司(sī)的投资管理能力，也可能对公司的(de)品牌形象(xiàng)和市场信心造成(chéng)不利影响。

表2 中邮基金 员工构成

数据(jù)来源：Wind，截至2024年8月(yuè)30日。

此外，尽管中邮基金的合规人员数量大幅增(zēng)加，但公(gōng)司(sī)在(zài)合规方面仍面临诸多挑战。除了遭遇多起诉讼(sòng)事(shì)件外，近年来公司还接连受到(dào)监(jiān)管机构的处罚。9月29日，公司因公司治理、合规内控(kòng)和人员管理等制度不完善且未能有效执行等问题，收到北京证监
局《行(xíng)政监管措施(shī)决定书》，并被采 取了暂停受理公募基(jī)金产品注(zhù)册(cè)六个月的(de)行政监管措施(shī)。这一处(chù)罚无疑进一步加剧了公司(sī)的困境，自2023年以来(lái)，中邮基金未能发行(xíng)任何新产品，这使得公司的管理规模(mó)承受(shòu)了更大的压力。

表(biǎo)3 中邮基金受(shòu)到违规处罚情况

数据来源：Wind，截至2024年8月(yuè)30日。

中邮基金(jīn)近几年的管理规模一直停滞不前，这与核心骨干人员的流失以及权(quán)益产品业绩
的持续萎靡密切相关。具 体而言，近几年来中邮基金(jīn)权益产(chǎn)品业绩几乎全军覆没，据(jù)统计，在拥(yōng)有三年业绩(jì)记录的38只产品中，高达36只产品遭遇了亏损，即
便是仅有一年(nián)数据(jù)可查的45只产(chǎn)品，也有(yǒu)40只未能幸免，全部呈现出(chū)负收益状态。尤为引人注意的(de)是，中邮趋势精选A基(jī)金(jīn)自(zì)成立以来(lái)业绩(jì)表现尤为惨淡，亏损幅度已逼近60%。

另一标志性产(chǎn)品中邮(yóu)核心成长混合基金，曾以(yǐ)首日募集超140亿的辉煌成绩轰动一时，然而(ér)，在历经了多达12位(wèi)基(jī)金经理的高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降更迭后，其(qí)长(zhǎng)期业绩同样不尽如人意，自成立以来累计(jì)亏损高达46.20%，这样的业绩引(yǐn)起了投资者强烈(liè)不满(mǎn)，蓝色光标证代在朋友圈直言不讳表示“中邮核心成(chéng)长，成长了十几(jǐ)年了，但凡我看一眼的时(shí)候，就都没给我机会(huì)赎(shú)回”。

表4 中邮基金权益产品收益(yì)情况(kuàng)

数(shù)据来源：Wind，截(jié)至2024年8月30日。

高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降“时(shí)间只不过是考验
，种在心中信(xìn)念丝毫未减”，面对营业收(shōu)入与净利润的(de)双重下滑，以及权益产品业绩的(de)黯淡现状，中邮基金是否还记得“受人之(zhī)托、终人之事(shì)，努力(lì)为基金份额持有(yǒu)人创造优异、稳(wěn)定、持久的投资回报(bào)”的初心呢？

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