海通证券：首予中国
食品“优于大 市”评级 合理价值3.63-4.62港元

　　海通(tōng)证券发布研究(jiū)报告称，首次覆盖中国食品（00506），给予“优于大市”评级，预计2024-2026年公司营业总收入分别为205.84/218.13/228.97亿元，归母净(jìng)利润分别为(wèi)8.38/9.32/10.40亿元，对应EPS分别为0.30/0.33/0.37元/股。合理(lǐ)价(jià)值区间3.63-4.62港元/股(gǔ)。

　　报告(gào)中称(chēng)，公司24H1实现总营业收入(rù)113.79亿元（YOY-8.9%），实现主营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)113.35亿元（YOY-9.00%），实现归母净利润5.65亿元（YOY-5.89%）。展(zhǎn)望下半年，预计主(zhǔ)要原材料价格保持平稳(wěn)，公司(sī)将持续积(jī)极推动产品结构升级(jí)、业务组合优化等(děng)重(zhòng)点战(zhàn)略，以改善毛利率，进一步提升整体利海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元(lì)润率(lǜ)，并(bìng)推(tuī)动实现“高质量(liàng)、可持续”的发 展目标(biāo)。

　　该行表示，24年上半年公司智能零售业务规模（设备台数）进一步扩(kuò)大，设备台数稳固行业前列，实现全国布局31个省份，覆盖逾280个城市，同比收入保持高(gāo)速增长。未来公司(sī)除了会
持续扩大业务规模外，还会积极丰(fēng)富商品(pǐn)种类，在现有的(de)规模优势基础上继续打造盈利能(néng)力优势。此外公司创新业务“中粮悦享会”上半年收(shōu)入同(tóng)比亦有(yǒu)所提升，毛利率持续改善，其中D2C业务更实(shí)现(xiàn)了逾倍增长。该行认为(wèi)，未来
公司零售创新业(yè)务持续丰富壮大将助力(lì)公司(sī)进(jìn)一步迈 向世界一流食品(pǐn)饮料集团愿景。

责任编辑：史丽君

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